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| 國內TFT LCD 產業“三合一”的下一步 |
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| 2007-5-24 中國聚合物網 |
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中國的彩電產業發展曾是國家戰略的一部分，從玻殼到顯像管，從偏轉線圈到彩電，經歷過一波三折的過程，伴隨了國家改革開放的發展，伴隨了國內眾多企業的起起伏伏，也伴隨了我們日常的生活逐步進步，回首過去整個產業的發展與變化可以寫下一段段輝弘的篇章，然而歷史的腳步并未停止，隨著液晶技術和產業的發展，中國的彩電行業又一次站到了轉折點，尤其在占了液晶電視70%成本的核心---TFTLCD平板產業，中國的企業、行業和政府又一次面臨著抉擇。
有些人認為不要緊，臺灣和日韓的面板企業完全可以為中國企業所用，尤其是臺灣并沒有龐大的消費市場，臺灣的面板企業完全可以和中國的彩電企業聯合起來，就如華映之于夏華，然而企業是趨利的，可以看到臺灣的面板企業目前都在發展自己的品牌，如友達之于明基，奇美的奇美品牌，彩晶的翰思奇，華映母公司大同亦有自己的品牌，而主要代工企業冠捷、唯冠等也在發展自己的品牌，戴爾、惠普、清華同方等IT企業亦在進入彩電領域，未來液晶電視領域的企業將面臨著重新洗牌。
隨著液晶電視產業的逐步成熟，未來的競爭不僅僅體現在渠道、品牌和新的競爭規則，也體現在對上游產業的把握上，占成本70%以上的面板產業更掌握了利潤、產能的發言權，對中國的彩電企業和液晶產業而言，不是做與不做的問題，而是一定要做，但怎樣做的問題，在TFTLCD產業發展的初期，中國最早進入液晶產業的企業也遇到了許多問題，產業的整合成為一種可能的措施，本篇文章主要闡述了對京東方、上廣電、龍騰光電三企業“三合一”的一些思考，期望對產業的發展有所促進。
1.“三合一”的目的
液晶產業是一個資金和技術雙密集型的產業，規模是產業得以贏利和發展的首要條件，可以看到建一座配套的玻璃熔爐的基本要求---也是需要兩條以上五代線做支撐。目前國內主要有三條五代線，SVA-NEC和BOE基本是在2004年底開始量產，龍騰光電于2006年底開始量產。（SVA-NEC技術來源于NEC，BOE技術來源于HYDIS，龍騰光電來源于臺灣。）
三個企業期望通過整合達到怎樣的目的呢？
1)期望通過合并產生規模優勢，聯合采購，降低成本，提高效益。
2)期望通過合并有效控制產能和產品配比，避免相互競爭。
3)在產品研發上形成相互配合和差異化，共享資源，提高開發速度，互享專利，避免未來的專利糾紛。
4)通過合并，獲得國家在政策和資金層面的支持，能夠建設新世代線，保持持續的發展。
5)通過資金的支持解決目前遇到的資金短缺問題。
乍一看目的是很明確的，也符合邏輯，但是這樣的目標能夠按想象的那樣實現嗎？還存在怎樣的問題呢？下面就從幾個方面逐一進行分析。
2.首先對這幾個企業做一個簡單的分析
由于技術、產業規模、產業鏈以及管理、市場等多方面的因素，這幾個企業的運做目前都出現了較大規模的虧損。
1)作為SVA-NEC的主要股東---廣電光電子目前凈資產3,152,132,906元，2006年度虧損1,063,705,116元，按照廣電光電子占SVA-NEC75%左右的股權，可以估計SVA-NEC2006年的虧損在-14億元左右。（詳見SVA旗下上市公司年報）除了虧損，SVA-NEC在運營的幾年中組織機構也發生過重大變化，從日方主導到現在的臺方主導，從技術到管理，從人才到市場，一直沒有穩定的戰略發展思路，產業鏈的布局也主要由廣電集團在運做，管理和技術團隊的變化也直接導致其目前運營的問題，包括資金短缺、人員流失、產品推出速度、內部效率、贏利能力、市場反應能力和客戶的把握能力等等，都缺乏一定的競爭力。且現有團隊可能從自身短期利益出發，從而導致短期策略性行為。由于非上市公司,所以披露出的信息很少。
2)作為廣電光電子的另一個主要股東是廣電信息股份公司，從其年報可以看到該公司2001年上市，但從2002年至2006年運營的五年間，經營利潤都為負值，公司主業基本沒有大的發展，主要贏利來自參股公司，2006年度凈利潤的64%左右均來源于參股的合資公司（包括西門子移動通信、索廣電子等）的貢獻，主要控股公司的凈利潤只占14%左右。如果計入其違規操作所得收入（證監會已出示相關通知）和主業外各種補貼收入，該公司可能已經連續幾年虧損了。
按照廣電集團的戰略思想---廣電信息主要進入TFT產業的下游，可是目前SVA在下游消費電子領域的品牌影響力已經非常小，且影響力只限于上海地區，在IT領域更是無從談起，經銷的等離子彩電產品都是采用松下公司的核心部件且銷量很小，曾有過輝煌的金星、飛躍等品牌已經變成現在的優質房地產資源。
3)作為廣電光電子的另外一個主要股東是廣電電子股份公司，狀況稍好，但2005年和2006年連續兩年營業利潤也為負值，剝離永新彩管公司后，只剩下廣電液晶顯示器有限公司和上海海晶電子有限公司兩家主要公司，然而廣電液晶顯示器有限公司2006年度虧損已經達到-6378萬元，上海海晶的產品更非市場主流，2006年度利潤只有區區的9萬元。
該公司前幾年的贏利如同廣電信息一樣，依靠參股的合資公司（包括索廣映像、上海松下等離子有限公司等）和主營外各種補貼收入貢獻利潤。
按照廣電集團的戰略思想---廣電電子主要進入TFT產業的上游，包括已經成立的廣電富士彩膜廠，但由于資金、技術、經驗和對產業熟悉程度等問題，短時期內不會有太多的結果。
（京東方剝離五代線和廣電電子剝離永新彩管公司有著相似的過程，但剝離就真的能解決虧損問題嗎？舊問題解決不了可能帶來新的問題。）
注：可以看到廣電旗下公司都存在主業經營不好的問題，間接反映出在管理、人才梯隊、產業發展、企業運做、產業鏈布局等方面都存在問題。雖然依靠合資公司賺錢，但是合資公司都是依賴上海政府給予的優惠政策，并不代表其投資眼光和策略。如果兩個上市公司計入投資廣電光電子的損益,未來幾年可能都是虧損。
然而作為上海比較主要的信息產業集團，廣電在這幾年的經營過程中到底獲得了怎樣的核心競爭力？就如同一篇文章中曾講到過的“廣電真的是中國造嗎”？
未來廣電集團的高層領導班子也可能面臨換屆，但過去的經驗和教訓值得我們好好總結和回顧，企業經營存在問題是一方面，更重要的是不要失去產業發展機遇，要在產業和企業發展過程中鍛煉出一支堅強的隊伍，并具備核心競爭力，這樣才能保證企業有意義的持續發展，而不是目前的狀況。對比京東方---我們也期望廣電能夠真正有一批具備產業知識和行業背景、熟悉企業以及資本運作、熟悉管理且年輕有為的干部。長虹集團的發展和運作應該對上海市有所啟示。
4)京東方已經連續虧損兩年，該公司2006年度的虧損在-17億元左右，為避免上市公司退市目前已經將京東方光電剝離上市公司。京東方集團的結構較為簡單，都是以上市公司為主體展開，包括產業投資、產業鏈布局等。
作為上市公司京東方面臨同樣的虧損問題，已經連續兩年巨虧，不得以剝離五代線，在此之前已經剝離了韓國的BOEHydis（申請破產），同時賣掉冠捷股票以回籠資金，解決資金短缺問題，目前京東方已經將設備、廠房以及集團的地產都抵押給銀行以獲取貸款，支持運營和發展，且一直居高不下的資產負債率也是困擾其經營發展的一個主要風險和問題。
（還貸壓力的逐步增加也是促使京東方期望三合一的一個主要因素。）
雖然主業不景氣，但京東方投資冠捷卻獲得不扉的投資收入，彰顯京東方在投資領域的獨到眼光，但這并不能完全解決京東方目前遇到的資金壓力。且最初京東方控制冠捷是期望冠捷能夠解決其下游市場問題，但運做下來并沒有達到預期的目的。
其他主要子公司包括京東方真空電器、京東方顯示技術以及京東方光電等，主要虧損由京東方光電造成。京東方同樣也獲得了很多政府的補貼收入。
由于資金的壓力也使得京東方在產業鏈布局方面受到制約，彩膜廠規劃已經停止，目前大的部件只有康寧會投資玻璃的后道產線。同時五代線擴產計劃亦沒有按時完成由此種種，可以看到其TFTLCD五代生產線目前難以在成本上建立競爭力。
從管理團隊上看，京東方的管理團隊較為年輕，通過3.5代線的運做具備了一定的行業經驗，同時主要管理人員已經通過MBO獲得京東方的股權（這也是廣電集團期望通過整體上市解決的一個主要問題），因此在企業運做過程中，團隊更加穩定，經營及戰略也比較穩定的，韓方雖然掌握技術發言權，有工作效率的問題，但是因為在一家公司，因此配合層面上較廣電NEC要順利的多。
京東方在產業鏈布局以及投資、融資領域有著較強的優勢，目前面臨的最主要問題是解決資金和虧損問題，由資金才能解決產品競爭力、產業布局、發展以及目前運作中遇到的問題。
5)龍騰光電的虧損情況目前還不太清楚，但由于其規模更小，量產時間晚，也只是虧損多少的問題。同時還存在大的資金壓力。龍騰的經營和資金問題一直起起伏伏，建設過程幾次延期，主要技術團隊已經更換幾撥，由于看不到發展未來，最近更是傳出有很多技術人員離開，去往深超，三合一應該是一次穩定和求發展的機會。
3.三合一后所面臨的問題
1)國家層面
目前的企業的銀行貸款如何處理？國開行在京東方和龍騰光電都有貸款，且已經到期（SVA卻沒有國開行的貸款），企業卻無力償還。目前國家給予資金支援，也存在如何分配的問題。雖然幾個公司都虧錢，但狀況各有不同。
國家信產部、發改委、國資委的態度各有不同，如何給予資金支持，給多少、什么時間給都難以很快下定論。地方政府也期望國家給予支持。
2)合資公司控制權問題
未來合資公司的主導權將是目前京東方和SVA爭奪的焦點，這時管理、團隊和技術都不能夠轉變為資本，每個企業的資產和資金成為最有力的發言權，這也是京東方當前出售冠捷股票的一個主要因素。只是雙方的博弈，在最后的時刻一定還有很多的牌出，我們只能拭目以待。
然而在政府資金支持的利誘下，暫時的矛盾都會妥協并得到合理的解釋和掩蓋，但是這將為日后的運做種下隱患。
3)政府層面
政府的產業布局和發展考慮
作為北京和上海重要的產業集團，京東方和上海廣電都是都是當地信息產業的主要組成部分，政府都曾給予大力的支持。同時光電產業也都是兩地“十一五”規劃的重點，政府期望通過對企業的支持拉動本地產業和經濟的發展。
但是“三合一”突然出現將打破原有的產業規劃和節奏。
“三合一”還能夠滿足當地政府的需求嗎？這里包括對產業和經濟的拉動、就業、產業鏈投資等各種因素，如果不能夠滿足政府的需求，持續發展將會出現很多的問題。
未來“三合一”之后的公司將放在上海，這樣一來未來六代線也會放在上海或者周邊地區，畢竟華東地區前期的配套產業已經比較成熟，且龍騰和SVA-NEC都在華東。如果分析正確，未來對產業的促進和投資都會集中在華東地區。
京東方剝離五代線后將主要集中于小尺寸和移動終端等顯示產品業務，京東方光電作為主要組成部分進入“三合一”公司，未來產業持續發展的重心將轉往華東地區，這樣一來北京市政府是否會持續支持和支持的力度就存在很大的變數。（畢竟我們關注的不僅僅是“三合一”的公司，還包括未來整個產業和發展趨勢。）在此問題上北京市政府相對被動，主要取決于企業自身的運作和考慮，未來京東方光電重新進入京東方上市公司的可能性極小。
一方面京東方需要在不擅長的終端產業領域作出業績，另一方面需要通過現有1條虧損的5代線拉動當地的TFT產業規模和產業鏈規模，對京東方而言將是巨大的挑戰。
客觀上看三方政府中上海市政府處于較好的位置，TFT產業已經具有一定規模---SVA-NEC（1條5代線）和上海天馬（1條4.5代線），地域產業和產業鏈相對成熟，政府經濟實力較為雄厚，TFT產業的發展已經形成良好的趨勢，只是怎樣發展的問題，“三合一”并沒有打亂這種規劃，只是打亂了原來的節奏。然而在經營狀況、管理團隊、產業鏈發展和布局上企業的運作并不盡如人意，這也需要企業和上海市政府盡快調整，如何在這次變化中，抓住機遇，盡快形成產業積聚的規模優勢，促進產業的快速發展,這是上海市政府需要主動考慮而不是被動參與的關鍵問題。
昆山政府作為一個縣級市---最初期望通過資金的投入拉動產業鏈和投資的發展，從現在看由于TFT產業龐大的資金需求反而被套入其中，且并沒有形成大的產業投資項目作為配套的德芯電子也是依靠政府的投入，目前政府和作為主要投資商之一的寶成都形成進退兩難的尷尬局面。三合一公司接手應該可以解脫這種困境，目前看更需要省政府對產業的規劃、投入和支持，畢竟TFTLCD模組已經在江蘇的南京、蘇州、無錫形成良好的配套產業鏈和產業環境。但是核心技術的缺失難以保證持續的發展和產業布局，畢竟模組段更多的是人力密集型產業。
4)戰略層面
產品線方面
今年SVA-NEC和BOEOT都會以15寸、17寸和19W為主，龍騰目前也是以19W為主。可以看到在產品線方面雖然設計各有不同，但已經形成相互競爭的局面，作為5代線---這幾個品種也是市場主流，尤其是大家都在力推的19W產品。三合一以后在短時期內不太可能將各個公司的產品差異化，因此針對5代產品線，三合一并不能夠帶來更多的優勢。
聯合采購方面及產業鏈
PANEL中占主要成本的部件是背光、彩膜、玻璃、偏光、IC及機構等，由于產品設計各有不同，主要部件基本不能共用，且玻璃、彩膜、背光和IC等主要供應商基本上不同，即使同樣的供應商，針對SVA-NEC和BOEOT的產品規格也會各有不同。
在幾年的合作中各PANEL廠商與供應商已經建立了良好的配合關系，即使“三合一公司”有意，在不同PANEL廠商的具體操作層面也很難在1~2年內打破現在的平衡，建立起有效的聯合采購體系。
在上述的供應商中有很多已經與PANEL廠商建立起資本合作關系，這樣更使得短期內聯合采購困難重重，達不到“三合一”后通過聯合采購降低成本的目的。但是在未來新的產業鏈建設中，“三合一”后的公司將起著積極的作用。
分配產能及終端客戶層面
目前三家公司的主要客戶還沒有完全的競爭，這是欣慰的地方，然而下半年產品相互競爭的局面必然導致在終端客戶的競爭與沖突。分配產能看上去是解決問題的方法之一。
然而如何分配產能避免競爭，在具體操作層面卻存在很多困難，產品線如何分配，按照怎樣的標準---按照客戶需求和市場情況，還是按照每家產品的利潤狀況。確定同樣產品的產能分配按照怎樣的標準。市場景氣和市場冷淡情況下如何分配產能。討論這些的時間、市場變化和執行的效率會是怎樣。
因此利用行政手段，通過分配產能達到避免競爭的目的是非常困難的，而且是暫時的、短期的、非市場化的。
在戰略執行層面似乎還存在很多問題，需要統一思想和有效的執行力。
4.“三合一”對六代線的影響，對其他地區發展TFT產業的影響
1)目前SVA一直在規劃6代以上生產線，同樣存在資金和技術的問題，即使沒有”三合一”上海也應該會持續投入建設更高世代線，只是怎樣建設、何時建設、什么人來建設的問題，怎樣解決5代線暴露出的問題并促進6代線的建設。需要仔細思考戰略發展、產業投資、產業鏈建設、企業運作和團隊建設等等問題。”三合一”雖然能夠在國家支持、規模、融資等方面解決一定的問題，但是在建設時間、如何運作上卻受到制約，6代線的建設拖的越晚，留下的隱患越多，越不利未來企業的良好運作發展，馬太效應也會越來越明顯。到時候上海只是起了個早卻趕了個晚。等到失去產業發展時機，又變成雞肋，所謂失之無味，棄之可惜。
2)深圳可能是未來國內第一條6代線量產的地區，由于技術來源的敏感性，深超目前更多的是低調推進。
廣東省在TFT產業上有著積極的政策和動作，雖然進入該領域比較晚，但由于良好的產業環境、政策和執行力，發展的較快，目前在南海、佛山、深圳以及廣州都形成一些產業園區，深超的啟動更是良好的促進，未來該地區發展將不差于華東地區且不受三合一的影響，特別是在LCDTV領域，該地區有著良好的配套環境和終端企業。
三合一”后建設6代線將是政府、企業、銀行以及策略合作伙伴等多方博弈的結果，而非純粹的市場行為，但上市融資是必走之路，未來6代線以上產品將主要用于LCDTV，不同的產業環境，不同的游戲規則，未來能夠踏準市場的腳步嗎？產品和企業能夠有競爭力嗎？不可否認這條路將會坎坷而曲折，發展同樣會充滿變數。
然而如果不能夠合作發展，不能夠三合一，幾個企業的經營將一定會走向衰落。所謂不合亡，合則存在希望。（雖然夸張，但一定是這樣的結果，只是時間早晚的問題，也可能未來被臺資或其他企業吞并。）但是如果“三合一”中的每一方都以自身利益而不是產業發展的自然規律來考慮，相互競爭，在矛盾中求相互的
妥協和發展，預計的美好未來一定是水中月、鏡中花，也只是時間早晚的問題。要實現“三合一”最初的目標，我們還有很多的路要走，需要發現問題，正視問題，解決問題，需要強有力的領導，統一思想，求同存異，自主創新，奮發向前，期望“三合一”能夠發揮各方的優勢，以產業發展為目標，積極合作，在企業良好運做和合作發展中獲得利益，而不是浪費時間、資源和精力，期望“三合一“后為中國TFTLCD產業的發展作出更多的貢獻，在中國的TFT平板產業發展歷史上留下輝煌，而不是無奈！ |
| （責任編輯：藍劍） |
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