中泰化學(xué)(002096)日前宣布，將重組控股子公司博達(dá)焦化。重組后，博達(dá)焦化所擁有的電石項(xiàng)目資產(chǎn)和相關(guān)負(fù)債將轉(zhuǎn)讓給中泰化學(xué)。分析人士認(rèn)為，重組將有助于該公司提高電石原料的自給率。
據(jù)了解，博達(dá)焦化主要從事電石、焦炭的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，具有電石生產(chǎn)能力為9萬噸/年、焦炭生產(chǎn)能力為10萬噸/年。在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，中泰化學(xué)持有博達(dá)焦化66.67%的股權(quán)，另外兩家新疆本地公司分別持有16.67%的股權(quán)。雖然中泰化學(xué)持有控股權(quán)，但一位一直跟蹤研究中泰化學(xué)的分析師指出，其實(shí)中泰化學(xué)對(duì)博達(dá)焦化的控制能力一直都不太強(qiáng)，按照國家有關(guān)部門的批復(fù)，博達(dá)焦化的電石建設(shè)規(guī)模應(yīng)該達(dá)到18萬噸，而2004年開始投資電石建設(shè)的博達(dá)焦化目前卻只有9萬噸的產(chǎn)能，依中泰化學(xué)目前的電石需求量來說，中泰化學(xué)非常希望博達(dá)能夠快速提高電石產(chǎn)量。
事實(shí)上，中泰化學(xué)對(duì)電石的需求非常迫切。截至2006年底，中泰化學(xué)的PVC產(chǎn)能接近26萬噸/年，對(duì)電石的需求量為40萬噸左右，而按照該公司的規(guī)劃，2008年上半年該公司的PVC產(chǎn)能會(huì)達(dá)到38萬噸左右，對(duì)電石的需求量將隨之增長到58萬噸。依目前的情況看，新疆所有的電石產(chǎn)能已經(jīng)不能滿足該公司的電石需求了，況且還有新疆天業(yè)(600075)這么一家電石需求大戶與之同在。
依招商證券分析師裘孝鋒的計(jì)算，目前新疆獨(dú)立的電石生產(chǎn)企業(yè)有新疆伊河礦冶有限責(zé)任公司的14萬噸產(chǎn)能，伊犁南崗化工有限責(zé)任公司的9萬噸產(chǎn)能，烏魯木齊環(huán)鵬有限公司的11萬噸產(chǎn)能，加起來總共35萬噸產(chǎn)能。顯然，中泰化學(xué)很大一部分電石需要從新疆以外采購，據(jù)了解主要是寧夏和內(nèi)蒙兩個(gè)省份，但從疆外采購存在一個(gè)問題，那就是運(yùn)費(fèi)很高。裘孝鋒認(rèn)為，疆外采購的電石運(yùn)費(fèi)在每噸400元左右，如果按照1噸PVC需要1.5噸電石的話，每噸PVC的運(yùn)費(fèi)就要多支付600元。
為此，中泰化學(xué)急需擴(kuò)大電石的自給率，以降低電石的采購成本。重組博達(dá)焦化后，中泰化學(xué)完全擁有了博達(dá)焦化的電石資產(chǎn)，不僅可以加快電石項(xiàng)目的二期建設(shè)，還可以在原審批建設(shè)規(guī)模上擴(kuò)大建設(shè)。中泰化學(xué)的公告也顯示，該公司確實(shí)希望在原審批建設(shè)規(guī)模上擴(kuò)大建設(shè)。不過，即便如此，電石項(xiàng)目的建設(shè)至少需要1年左右的周期，而且規(guī)模也不可能一下就跟上中泰化學(xué)的PVC產(chǎn)能擴(kuò)張。所以，分析人士認(rèn)為，中泰化學(xué)今后幾年還將大量依賴疆外電石。
