鈦白粉是完全市場化的行業，原材料價格高企和需求不足拖累公司業績。公司主營鈦白粉。上半年主要原料鈦精礦、高鈦渣、硫酸價格同比大幅上升，遠超過產品價格漲幅；四季度后因全球金融危機導致需求急劇萎縮；并且因出現產品和原料價格雙降，公司計提資產減值損失0.24億元。
鈦白粉行業周期性低谷拖累業績
鈦白粉周期性強，國內出現行業整體性虧損。鈦白粉主要下游行業涂料、塑料、造紙需求占比分別為60%、20%、10%，均與宏觀經濟特別是房地產關聯較密切。因經濟危機，2008年11、12月，全球鈦白粉需求下降了30%。我國2008年表觀需求量下降15%，產量和銷售量出現了自1998年以來首次下降。年內多數企業出現成本倒掛，愈七成企業減產。
自2008年起行業競爭加劇。一、經過十年高速發展，至2007年我國鈦白粉產能達128萬噸，而需求量114萬噸，供需關系發生重大改變。二、2008年世界產能540萬噸，前七家企業占68%，中國以外共20余家大企業，而中國有約70家企業，行業集中度低，產品多為中端，價格競爭激烈。三、進口產品為高端，不易替代。而2007年7月國家取消鈦白粉出口退稅，2008年出口驟降46%，加劇國內競爭。
公司盈利能力有望改善。一、采用新增進口南澳鈦礦渠道、硫酸委托加工等辦法控制原料風險。二、3萬噸生產線從銳鈦型改造為中高端金紅石將于2009年二季度投產，提升產品贏利水平。并積極研發適應細分市場的產品，提高產品附加值。三、公司2007年募集資金，生存能力較強，擬利用行業整合契機，參與重組走低成本擴張道路。
