2006-1-20 14:27:14 來源:中國聚合物網(wǎng)
關(guān)鍵詞：2006年 石油 化工 六大 產(chǎn)業(yè) 投資 機(jī)遇 分析 預(yù)測
證券投資看重的是企業(yè)發(fā)展前景，2006年各行業(yè)的發(fā)展前景如何？重點(diǎn)上市公司的業(yè)績預(yù)期如何？二級市場又具備哪些投資機(jī)會值得關(guān)注呢？
北京現(xiàn)代商報特別邀請相關(guān)行業(yè)專家對各重點(diǎn)板塊加以點(diǎn)評。
石油化工 關(guān)注股改機(jī)會
談到投資機(jī)會，我們不能不關(guān)注能源相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)。在過去的一年，石油價格的暴漲給我們上了一堂生動的能源危機(jī)課。同時，高企的油價令相關(guān)公司獲益匪淺，遠(yuǎn)的不說，帶領(lǐng)本輪大盤沖上1250點(diǎn)的龍頭就是石化股——中國石化。
來自中國石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2005年我國石油和化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值有可能達(dá)到33000億元，實(shí)現(xiàn)利潤3800億元，分別較2004年增長33.8%和36%。
該協(xié)會認(rèn)為，2006年國際原油價格仍有可能維持在60美元高位，得益于此，我國石油和天然氣行業(yè)仍將保持效益大幅增長的態(tài)勢，而石油煉制行業(yè)則有可能繼續(xù)面對巨大的成本壓力，虧損短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。
湘財證券認(rèn)為，對于石化板塊而言，2006年首先應(yīng)該關(guān)注股改帶來的中石化子公司的投資機(jī)會。其中，股權(quán)結(jié)構(gòu)比較簡單的齊魯石化和揚(yáng)子石化以及股本較小的幾家公司可能會被率先要約收購，如石油大明、石煉化、泰山石油等，投資者可以優(yōu)先關(guān)注。
房地產(chǎn)業(yè) 升息如臨大敵
長期以來，房地產(chǎn)公司飽受非議，其原因有二：一方面，過去的5年，是中國房地產(chǎn)業(yè)最為火爆的5年然而這種火爆與上市公司給予投資者的回報相比簡直不成比例，這是原因之一；另一方面，《福布斯》百富榜上房地產(chǎn)大亨如過江之鯽，納稅百強(qiáng)榜上寂寥無人，索取多，回報少，想不讓人記恨都難。
現(xiàn)在，房地產(chǎn)大亨們的好日子恐怕要到頭了。北京虎杰投資咨詢有限公司首席分析員張寅指出，今年將是中國房地產(chǎn)市場景氣度脫離周期高點(diǎn)、步入周期的一年。房地產(chǎn)業(yè)面臨的最大壓力是調(diào)息，在太平洋彼岸，格林斯潘老頭通過十幾次加息，終于將房地產(chǎn)業(yè)的虛火澆了下去。緊隨其后的將是歐元區(qū)，不久前歐洲央行行長特里謝已經(jīng)暗示歐元有升息可能。在這種情況下，國內(nèi)也很難獨(dú)善其身，一旦步入升息周期，首當(dāng)其沖受影響的便是房地產(chǎn)。
在所有房地產(chǎn)上市公司中，國泰君安最推崇的是華僑城控股。分析師認(rèn)為，只有具有土地取得優(yōu)勢的企業(yè)才有可能在未來的行業(yè)調(diào)整中幸存下來，由于華僑城是“在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市地理位置較好的區(qū)域，能獲得大量開發(fā)中高檔商品房的土地儲備”，這種優(yōu)勢隨著時間的推移逐漸顯現(xiàn)出來。
有色金屬 價格繼續(xù)看漲
2005年國際商品價格大幅上漲，不僅僅原油價格漲幅驚人，實(shí)際上銅、鋁、錫、鎳等礦產(chǎn)品均有相當(dāng)大的漲幅。以銅為例，在2003年至今的3年間，其國際市場價格已經(jīng)由每噸1500美元上漲至4620美元。鋁也不甘示弱，價格由最初的每噸1340美元漲至2427美元。有色金屬價格的持續(xù)飆升令相關(guān)上市公司獲益匪淺。
來自中國有色金屬研究協(xié)會的研究報告預(yù)測，2006年我國銅需求預(yù)計將達(dá)380萬噸，增長8%；電解鋁需求710萬噸，增長9%。國內(nèi)銅、鋁等主要有色金屬產(chǎn)量也將繼續(xù)增加。預(yù)計2006年銅產(chǎn)量將達(dá)到270萬噸左右，增幅8%；電解鋁產(chǎn)量在800萬噸以上，增幅在6.7%以上。預(yù)計2006年國內(nèi)銅供應(yīng)缺口約有130萬噸；而電解鋁則仍有大約90萬噸的過剩。
北京首放分析師指出，目前兩市共有標(biāo)準(zhǔn)的有色金屬股30多只，該板塊的整體市場定位不高，平均動態(tài)市盈率為12.22倍，在股改對價預(yù)期之下投資價值非常突出。這其中以銅都銅業(yè)、宏達(dá)股份、云南銅業(yè)、中金嶺南等最有代表性。
以銅都銅業(yè)為例，該公司所在地銅陵地區(qū)銅礦資源豐富，保有金屬儲量180萬噸，平均品位10.46%，并且伴生金、銀、鐵等有價物質(zhì)。同時，冬瓜山銅礦還伴生有大量的鐵、金、銀、硫等有價資源。隨著冬瓜山銅礦全面達(dá)產(chǎn)，銅都銅業(yè)球團(tuán)鐵產(chǎn)能將增加17萬噸、黃金增加800公斤、白銀增加8000公斤、硫酸增加105萬噸。
分析人士認(rèn)為，目前，銅都銅業(yè)的市盈率僅在10倍左右，低于同行業(yè)平均水平，未來還有很大的上漲空間。
紡織服裝 整體利潤下滑
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在多種因素的綜合作用下，我國紡織品服裝業(yè)出口已經(jīng)顯露出疲弱態(tài)勢。雖然從明年1月1日起紡織品出口關(guān)稅將停止征收，但短期的利好因素難以改變行業(yè)景氣回落的趨勢。這其中，導(dǎo)致行業(yè)景氣度走低的因素主要是人民幣升值政策。另外，加入WTO過渡期行將結(jié)束、國內(nèi)棉花減產(chǎn)等諸多不利因素不期而至，也使得紡織品服裝行業(yè)今年的形勢不容樂觀。
部分研究機(jī)構(gòu)指出，停止征收出口稅雖然將降低相關(guān)企業(yè)出口成本，但2006年度21種輸美紡織品出口配額中標(biāo)價格偏高，將在一定程度上拉高整體出口成本。因此，部分研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，紡織行業(yè)2006年利潤增幅將有所回落，整體利潤率將降到2.5%-3.1%之間。
華鑫證券指出，目前紡織服裝板塊擁有上市公司60余家，集中了國內(nèi)紡織行業(yè)的大量龍頭企業(yè)，既包括了紅豆股份、雅戈?duì)枴⑸忌脊煞莸确b類股，也包括了紡織行業(yè)上游的面料公司如浙江富潤、黑牡丹、魯泰A等。投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注具有自主品牌、高技術(shù)含量以及產(chǎn)品獨(dú)具特色的上市公司。如浙江富潤就值得積極關(guān)注。該公司主營絹絲及絹紡綢產(chǎn)品等，由于其產(chǎn)品的特殊性，這些絹絲及絹紡綢產(chǎn)品在歐美市場有著極強(qiáng)的出口競爭和發(fā)展?jié)摿Α?
通訊科技 前景預(yù)期一般
科技板塊是一個相當(dāng)寬泛的概念，摩根士丹利分析師將它與互聯(lián)網(wǎng)/媒體和電信等歸為一個大行業(yè)。他們認(rèn)為，在未來的一年，該行業(yè)還將擁有最高的成長性和最好的投資回報。電信板塊依然是防御型選項(xiàng)，但是經(jīng)過2005年的上漲之后其整體向上空間受限。不過，由于主流觀點(diǎn)都對具有國內(nèi)3G概念的股票過于樂觀，摩根士丹利對設(shè)備制造板塊保持謹(jǐn)慎的看法。
摩根士丹利的分析師認(rèn)為，該板塊的盈利將整體調(diào)高。即使拋開移動增值業(yè)務(wù)的復(fù)蘇不談，互聯(lián)網(wǎng)/媒體板塊也將受益于搜索、網(wǎng)絡(luò)游戲和日益普及的中小企業(yè)電子商務(wù)業(yè)務(wù)的增長。
相關(guān)上市公司中，摩根士丹利比較看好中興通訊，他們預(yù)計，2006年中興通訊將獲得3G方面約4000萬美元的項(xiàng)目訂單，這主要是來自各地已經(jīng)安裝的試驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)的訂單。由于3G牌照即使在2006年中發(fā)下來，系統(tǒng)在全國的全面覆蓋也有可能需要3-5年時間，因此摩根士丹利認(rèn)為，其3G方面的收入要到2007-2008年才會逐漸體現(xiàn)出來。但是，中興通訊在3G方面高達(dá)5億美元的預(yù)期收入，還是會給A股市場的投資者以巨大的想象空間。
醫(yī)藥行業(yè) 醫(yī)改前景難料
禽流感、口蹄疫將醫(yī)藥概念股推到了股市的風(fēng)口浪尖，政府加大對醫(yī)保的投入以及整頓醫(yī)療體系，給藥企帶來發(fā)展機(jī)遇，而醞釀中的醫(yī)療體制改革以及醫(yī)保目錄藥品降價，則是懸在藥企頭頂?shù)摹斑_(dá)莫克利斯之劍”。
興業(yè)證券分析師認(rèn)為，從長期來看，只有那些具有差異化競爭優(yōu)勢的企業(yè)，如具有創(chuàng)新研發(fā)能力、技術(shù)工藝優(yōu)勢、獨(dú)特品牌價值、產(chǎn)品營銷能力等，才能從未來的競爭中脫穎而出。
興業(yè)證券將整個行業(yè)評定為“中性”級別。對于2006年的投資機(jī)會，他們比較看好恒瑞醫(yī)藥、廣州藥業(yè)、同仁堂、云南白藥等白馬股；從超額收益角度，則看好復(fù)星醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)、金陵藥業(yè)等價值暫時被低估的股票。
以興業(yè)證券強(qiáng)烈推薦的恒瑞醫(yī)藥為例，該公司是我國最大的抗腫瘤藥化學(xué)制劑生產(chǎn)企業(yè)。其第一個具有自主知識產(chǎn)權(quán)的仿創(chuàng)藥物——艾瑞昔布已經(jīng)進(jìn)入臨床二期研究，而2006年初又將有喹諾酮類、呼吸道類和抗腫瘤類三種仿創(chuàng)藥物進(jìn)入臨床研究。此外，公司還有覆蓋6大領(lǐng)域的10余項(xiàng)仿創(chuàng)藥物處在研發(fā)中。
據(jù)預(yù)測，恒瑞醫(yī)藥2005年、2006年、2007年的每股業(yè)績將分別達(dá)到0.62元、0.79元、0.98元。