國際原油價格見底了嗎？這個問題成為目前能源市場中參與各方激烈爭論的一個話題。在國內期貨市場中，近期上海期貨交易所（下稱“上期所”）燃料油期貨的持倉變化就清晰地反映出市場對于這個問題的分歧。
“有很多抄底資金‘賭’國際油價在50美元/桶~55美元/桶之間將企穩反彈，從而增倉買入燃料油期貨合約。”上海東證期貨研發部分析師林慧對《第一財經日報》指出，“不過，由于目前經濟前景的惡化，原油長期的需求仍然不容樂觀，因此看空國際油價后市的人也不甘示弱，同樣增倉打壓。于是，燃料油主力0902合約在過去幾個交易日持倉大幅增加，并創出該品種上市以來的單個合約持倉新紀錄。”
11月11日（上周二）國際原油價格跌破60美元/桶的整數關口，而上期所燃料油正好也是在隨后的四個交易日開始大幅增倉。上期所數據顯示，11日上期所燃料油0902合約持倉為9.69萬手，昨日已經增加至16.66萬手，短期增幅高達72%，昨日該合約的持倉量創出上期所燃料油單個合約的最高持倉紀錄。
“原油價格的持續下跌，引起了原油供應國的反彈，石油輸出國組織（OPCE）近期再度表示可能會繼續減少產量，這在一定程度上抑制了原油價格的進一步下滑，因此有不少投資者認為油價已經到達短期的底部。”上海東亞期貨信息部經理陸禎銘指出，“另外，不管是原油價格還是國內燃料油價格在過去幾個月內均有超過60%的跌幅，近期的下跌幅度有所減緩，這也吸引了一些抄底資金的介入。”
不過，雖然多頭積極增倉介入上期所燃料油期貨0902合約，但是該合約期價卻沒有出現上漲。相反，在空頭的增倉打壓下，該合約期價從11日收盤時的2455元/噸已經跌至昨日收盤時的2339元/噸。
“在近期燃料油期貨的多空分歧中，多頭更具理想主義色彩，他們希望借國際原油價格底部的確認來拉動行情；空頭則更為現實，原油和燃料油的基本面依然疲軟，新加坡燃料油庫存達到歷史高點，國內燃料油需求狀況較為疲軟，都成為支撐空頭大舉拋空的理由。”陸禎銘分析，“在目前的市場狀況下，支撐國際油價和國內燃料油價格的主要因素是市場預期OPEC將在11月29日再度減少原油產量，不過這個因素存在太多變化，對價格的支撐更多體現在市場參與者的心理層面；相反，能源市場的利空因素則層出不窮——歐美幾乎每天都在公布利空經濟數據。雖然，多空之間對于原油和燃料油后市存在較大分歧，但是空頭在較量中擁有更多主動權。”
昨日電子盤交易時段，紐約商業交易所（NYMEX）原油即期12月合約期價在55.5美元/桶~56.5美元/桶之間窄幅波動，截至北京時間20時30分，報55.63美元/桶，較上一交易日下跌1.41美元/桶。