石化
剛剛過去的一周紐約原油期價再次暴跌，周五到期的一月合約5個交易日期間原油期價連續收出5跟陰線，期價從47美元一帶跌至最低32.4美元，跌幅達到了10%左右，而二月合約則出現一定上漲。而且從各方面情況看，原油期價仍不具備止跌企穩的條件，空頭市場氛圍濃厚，盡管二月合約仍在40美元上方，但是油價進一步下跌的可能性很大，全球即將步入低油價時代。
紐約原油期價走勢圖。（來源：格林期貨）
目前原油期價的跌勢異常明顯，空頭氛圍也是異常濃厚，這可以從兩個方面看出：一是美元近期大幅暴跌未能帶動油價反彈；而是歐佩克宣布減產也未能提振油價。可見原油市場關注的焦點問題仍是需求這個實質性的影響因素，其他影響因素對于目前油價來說都是杯水車薪。
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在17日的政策制定會議上作出決定，將美聯儲基準利率下調至有史以來的最低水平，目前利率達到了0.25%，幾乎等同于零利率。美聯儲的此次降息市場早有預期，但是幅度之大明顯超出市場的預期，美元指數在宣布降息當日便大幅下跌2.5%，加上之前市場早有預期美聯儲降息，美元指數早在12月8日就開始跌破高位箱體區間底部而破位下行，到12月17日，8個交易日美元指數跌幅便達到了11%。總所周知美元指數與原油期價關系密切，但是此次的美元指數大跌并未引起油價走高。原油期價僅在美元指數剛剛開始破位下跌之處出現小幅反彈，但是隨后便再度暴跌，跌破新低之后再度向下逼近30美元大關。18日、19日連續兩天美元指數出現反彈，油價在壓力之下繼續下行，可見原油期價目前對于美元指數走低帶來的利多效應不敏感，但是對于美元走高帶來的壓力非常敏感，說明油價處于極度弱勢之中。
上周另外一個原油市場的利好消息就是歐佩克再次宣布減產的決定。石油輸出國組織(歐佩克)17日宣布從明年1月1日起削減原油日產量220萬桶，從而使該組織從今年9月起的日均減產額度達到420萬桶。歐佩克輪值主席、阿爾及利亞能源和礦業部長沙基卜·哈利勒19日在倫敦參加一次能源會議時說：歐佩克各成員國將繼續減產，直到原油價格穩定。沙特阿拉伯石油和礦產資源大臣納伊米19日表示，每桶75美元的價位“公平合理”，低于這一水平的價格將導致更多不穩定因素，并將影響投資者信心。英國首相戈登·布朗當天也呼吁各方采取措施防止油價劇烈波動，并且認為油價劇烈波動不符合任何人的利益。盡管原油主產國紛紛表示油價過低不利于穩定，并且歐佩克再次宣布減產，但是原油期價并未因此而走強或者企穩，反而是繼續走低，在周末二月合約才出現一定企穩，但是技術上的空頭格局依舊非常明顯。可見，原油市場對于歐佩克的減產行為已經麻木，歐佩克的減產并不能引起原油需求的增加，改善不了原油的供求關系，缺乏實質性利好支撐，油價自然易跌難漲。上周三美國能源信息署宣布，紐約商業交易所石油期貨交付點Cushing的原油庫存達到2750萬桶，創下2007年5月以來的新高，這顯示需求方面依舊不足。
筆者認為，原油市場上周的大幅下跌，并且忽視一些利好因素，其原因之一還與中國宣布即將施行燃油稅政策有關。貌似合理的燃油稅政策的出臺其實是一個抑制原油需求的措施，周四我國宣布降低油價的同時宣布明年1月1日開始施行燃油稅政策，盡管這個政策對于用車量較少的私家車來說有一定的好處，但是對于用油量大的運輸行業來說則是個打擊，燃油稅政策的出臺在一定程度上抑制了原油的需求，而我國則是全球第二大原油需求國，因此，這消息出臺后，當晚紐約原油期價暴跌7%，充分說明了市場對于這個消息的態度。
因此，從目前的情況來看，原油市場仍沒有出現企穩的跡象，盡管消息面出現諸如減產、美國政府推出總額174億美元汽車業救援計劃等利好措施，但是對于撼動油價下跌的趨勢還是杯水車薪。筆者認為，原油期價后市仍會繼續下跌，全球已經步入低油價時代，同時在原油價格不斷走低帶動下，商品市場整體仍會繼續下行。
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