石化
燃料油是國內大部分地方煉油廠的主要原料，也是船舶、電廠等用戶經常使用的大宗燃料，可謂影響廣泛。國稅總局人士已確認，《成品油價稅費改革方案(征求意見稿)》中所指的“其他成品油”也包括燃料油，擬將燃料油的消費稅類比柴油，即從2009年1月1日起，稅率從每升0.1元大幅提高到每升0.8元。據此計算，方案實施后，意味著每噸燃料油消費稅為811.6元，較未調整前的每噸101.45元/噸，猛增了710.15元/噸；考慮到消費稅部分仍要征收增值稅，因此每噸燃料油實際增加成本高達830元左右。以上周五混調高硫180CST燃料油中國均價2300元/噸比照，消費稅權重將占到燃料油價格成本的高達40%。
那么燃油稅的開征,對我們燃料油市場的影響究竟有多大呢? 取消養路費，開征燃油稅，對于汽車消費者來說比較合理，但非公路用車及各類生產機械使用燃油如何處理？如鐵路內燃機車、船舶、礦山機械、工程機械、農業機械等均以燃油為動力，但不上公路，如一律征收顯失公平。如不對這些機械征收，就會出現“價格雙軌制”。同時，燃油稅征收環節是否完善，是在油品生產環節征稅，還是直接從最終銷售環節上征稅，供油環節上的種種漏洞能否堵住，如何避免偷稅漏稅和油品走私等問題，都有待于進一步論證。
一直以來,燃油稅未得以實施的一個重要原因是國際油價的節節攀升。今年3月，發改委負責人說，當前出臺燃油稅不是好時機，因為面臨著國際油價不斷走高，國內物價上漲較快的壓力，如果開征燃油稅，個人消費者可能會較難接受；公共交通、鐵路、航空等部門，農業、漁業等弱勢產業以及國防等特殊行業承受能力較差，如何對他們進行補貼，這些環節的設計也是非常復雜。今年7月11日，石油價格每桶達到147.27美元，那時大家都擔心油價會上漲到200美元。但是，形勢突然斗轉，石油價格一路走低。2008年11月20日，紐約原油價格盤中最低跌至48.35美元／桶，與7月相比下降了67%多。有關部門原先一直強調燃油稅出臺的條件是國際石油價格要相對比較低，現在這個國際環境已經出現，機不可失，時不再來。國務院常務會議認為，完善成品油價格形成機制，實施燃油稅費改革，對于擴大內需，促進經濟結構調整，公平和規范稅負，鼓勵節約能源和保護環境，保持經濟平穩較快發展，具有重要意義。
根據國際統計局統計,我國燃料油消費主要集中在發電,交通運輸,冶金,化工和輕工等行業.其中電業行業的用量最大,占消費總量的32%,其次是石化行業,主要用于化肥原料和石化企業的燃料,占消費總量的25%,再次是交通運輸行業,主要是船舶燃料,占消費總量的22%.近年來需求增加最多的是建材和輕工行業,占消費總量的14%.其他行業占燃料油消費總量的比例變化不大.但目前燃料油因中國經濟的快速下滑而導致消費疲軟的格局在短期是難以實質性改變的.我們可以從下圖看出,燃料油市場無論是期貨還是現貨,價格都呈現急劇下滑的過程中,雖然有小幅度的反彈,但終究難以改變因實質性的消費不足導致的價格下跌趨勢.
燃料油現貨和期貨價格走勢圖。（來源：中瑞金融）
因此,燃油稅的開征,將首當其沖給以燃料油作為煉油原料的地方煉油廠帶來沖擊。未來進口原料成本可能激增，而成品油市場疲軟，難以承受成本轉嫁，故消費稅的突然大幅上調對其生存空間打擊巨大。由于此前燃料油經濟性重新超過煤炭和水煤漿，正在考慮重新啟動燃料油鍋爐，此次一旦消費稅暴漲，將可能放棄這個計劃。近期剛剛重啟燃油鍋爐的工業用戶也重新轉為觀望。一旦消費稅最終牽連燃料油，將直接導致進口成本暴漲，燃料油經濟性也可能大為縮減，對直餾燃料油或混調燃料油需求將形成沉重打擊。即使有部分進口商為了避消費稅,調整到貨日期,但這也是短期行為.所以筆者以為,燃油稅的征收在一定程度上是一把雙刃劍,雖然在近期國際油價大幅度下跌時推出應是較好的時機,但對國內燃料油市場的影響依然要看國內經濟能否真正維持在8%的增長速度以上,如果經濟進一步下滑,勢必加重企業的成本負擔,同時對國家想擴大內需的舉措也是背道而弛的.但值得注意的是中國公布成品油價稅改革方案,并宣布自周五起下調成品油價格.這是中國兩年來首次下調成品油價格,以因應國際原油價格自高位已大挫逾100美元,并幫助增長明顯減速的經濟. 總之燃油稅的開征在短期內對國內燃料油市場的影響并不大, 因為中國溫和調降其成品油價不足以刺激需求.中國出口在全球經濟衰退中明顯減速,使國內經濟遭受的沖擊超過預期,上月表觀需求三年以來首次走低. 這次燃油稅改革方案最重要的是體現了一個"變"字,未來成品油價格將越來越與國際原油價格掛鉤,這是非常明確的逐步推進市場化的強烈信號. 中國對成品油價格形成機制,可以避免油價倒掛的情況再次出現,保證煉油業務的基本正常經營.所以此項舉措對煉油企業來說應該是個長期的利好,對于燃料油的消費來說,也會令價格更加透明和公平.
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