石化
在經歷了前兩日的大跌大漲后，周四市場震蕩回落，盡管中國石化和鋼鐵板塊一度強勁反彈引領滬指最高上行至3558點，但投資者心態仍然不穩，導致市場反彈力度相對較弱，隨著中國石化、中國石油兩大權重指標股股沖高回落，大盤臨近尾市小幅跳水。盤中受到國際原油價格持續創出新高的推動，新能源、煤炭、水電等受益個股表現活躍，川投能源、天威保變、國投新集、涪陵電力等走勢強勁。在目前市場上下兩難的格局下，高油價背景凸顯結構性投資機會。
高油價時代仍將持續
隨著2008年的首個交易日國際原油價格突破了每桶一百美元大關，創下新的交易紀錄。近期油價的表現用沸騰來形容并不為過。20日紐約和倫敦兩市原油期貨價格雙雙創下新紀錄：其中紐約原油期價首次突破130美元/桶的關口，ICE布倫特原油價格也首次超過129美元/桶。油價呈現明顯的加速上漲勢頭。21日，美國能源部公布，截至5月16日的當周，原油庫存銳減540萬桶，達到3.204億桶，幅度為四個月最大。由于美國政府公布報告稱上周原油庫存量意外減少，導致外界擔心供給不足。受此影響，國際油價在22日亞洲交易時段一路飆升，一度突破135美元關口。
多種因素導致國際原油價格大漲。原油供應憂慮成為油價上漲揮之不去的心理因素，國際油價節節攀升，創新高幾乎成為常態。在此背景下，要求歐佩克增產的呼聲日益高漲。石油輸出國組織（歐佩克）不止一次在公開場合聲明，當前國際原油供應充足，歐佩克沒有必要提高石油產量。此外，美元對西方主要國家貨幣持續貶值，推動原油價格以及主要商品期貨價格繼續走高。在這樣的背景下，市場普遍預期原油價格突破每桶130美元并不意味著已經到達了油價上漲牛市的目標價格，如果后市國際原油市場的需求增長依然無法受到遏制，或美元匯率跌勢依然無法扭轉，地緣政治風險加大，國際油價的牛市進程還將持續。
關注高油價下的機會
隨著國際原油價格突破130美元/桶，煤炭、新能源等和原油價格息息相關的行業景氣度顯著提升。首先，以煤炭為代表的傳統能源可以部分替代石油，而我國貧油富煤的現實將使煤炭行業的景氣度在高油價時代大大延長。值得關注的是，國內煤炭價格遠低于國際價格，隨著國際價格不斷上漲，將推動國內煤炭公司業績的大幅增長，近期煤炭板塊的強勁有目共睹。另外煤化工是以煤為原料，經過化學加工使煤轉化為氣體，液體，固體燃料以及化學品的過程。煤的焦化、氣化、液化，煤的合成氣化工、焦油化工和電石乙炔化工等，都屬于煤化工的范圍。由于煤化工技術在一定程度上打通了煤炭和石油之間的通道，因此煤炭、煤化工板塊在油價高企的背景下具有現實的投資價值。如中國神華、潞安環能、太工天成、柳化股份、華魯恒升等。
其次，嚴峻的能源短缺和日益嚴重的環境問題已經成為制約中國經濟、社會發展的瓶頸。改變現有的以石化、煤炭為主的能源結構，建立充足、清潔、經濟、安全的可持續能源結構已勢在必行。新能源板塊為市場打開了極大的想像空間。無論是從可持續發展的能源安全角度考慮，還是從降低污染排放的環保角度考慮，大力拓展水、風、太陽能、核能、生物質能等可再生能源的發展前景將十分誘人，國家發改委發布的《可再生能源中長期發展規劃》為此描繪了藍圖，相關上市公司受益將會十分明顯。如水電方面的長江電力、文山電力；生物質發電方面的北海國發、豐原生化；風能方面的銀星能源、金山股份等。另外相關產業鏈的上市公司如金風科技、華儀電氣、鑫茂科技、天奇股份、天威保變、川投能源等也值得重點關注。需要提醒的是，國際油價上漲，又為農產品價格上漲提供了強勁動力，在產品持續漲價的推動下，具有資源優勢的種植企業和大型糧食和農產品生產基地企業未來的表現值得期待，典型的如北大荒、中糧屯河、亞盛集團等。
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