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魯證期貨：PTA多空分歧加劇 維持振蕩整理格局
2008-6-23 9:37:38 來(lái)源:文華財(cái)經(jīng)
關(guān)鍵詞：魯證 期貨 PTA 分歧 加劇 維持 振蕩 整理 格局
2008-6-23 9:37:38 來(lái)源:文華財(cái)經(jīng)
關(guān)鍵詞：魯證 期貨 PTA 分歧 加劇 維持 振蕩 整理 格局
一、行情描述
本周PTA期價(jià)有所回調(diào)，結(jié)算價(jià)比上周下跌了140點(diǎn)。
二、影響成因分析
影響本周PTA現(xiàn)貨出現(xiàn)止?jié)q回調(diào)行情的首要原因乃是上游源頭產(chǎn)品原油期貨以及PX等芳烴產(chǎn)品現(xiàn)貨出現(xiàn)回落盤整。本周一因供應(yīng)受阻以及地緣政治緊張局勢(shì)帶動(dòng)原油稍早上揚(yáng)，盤中創(chuàng)下近140美元的新高,但是隨后市場(chǎng)預(yù)期沙特阿拉伯可能增產(chǎn)以及中國(guó)上調(diào)成品油價(jià)格以打壓需求等因素影響，至周四原油期貨大跌4.75美元至131.93美元/桶，
雖然在周初幾大主流PX供應(yīng)商相繼高調(diào)出臺(tái)7月亞洲合同倡導(dǎo)報(bào)價(jià)為1750-1770美元/噸，但原油期貨價(jià)格利空，PX現(xiàn)貨市場(chǎng)買家多謹(jǐn)慎，亞洲PX現(xiàn)貨價(jià)格也自本周初的1686美元/噸下降至本周五的1646美元/噸，降幅達(dá)40美元/噸之多。上游產(chǎn)品價(jià)格的走弱，使得本身處于高位的PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍發(fā)生動(dòng)搖，一部分獲利盤子在下游預(yù)期疲弱等利空因素作用之下，開始逐步出現(xiàn)，內(nèi)外盤現(xiàn)貨整體成交水平從最高時(shí)的9750-9800元、1190-1200美元/噸下跌至周末的9600元、1185-1190美元/噸附近，特別是內(nèi)盤現(xiàn)貨因前期上漲過(guò)程中缺乏來(lái)自聚酯工廠方面的參與，包括期貨一度大幅下跌也市場(chǎng)成交失去方向，因此隨著周四較低出現(xiàn)9600元/噸成交后，周五時(shí)整體成交水平也多回落至9600元/噸附近，整體跌幅相對(duì)明顯，且此價(jià)位買盤仍謹(jǐn)慎觀望。
其次，本周下游聚酯產(chǎn)品也開始出現(xiàn)止?jié)q趨穩(wěn)的行情，而且產(chǎn)銷率明顯下滑，如滌綸長(zhǎng)絲POY近日產(chǎn)銷率僅有5-7成，F(xiàn)DY產(chǎn)銷率也只有8-9成的水平，滌綸短纖近日行情也止?jié)q，下游觀望心態(tài)深重，產(chǎn)銷率也降至8成左右。而下游紡織企業(yè)的境況更不容樂觀。由于近期染費(fèi)、電費(fèi)、成品油價(jià)等接連上漲使得成本抬升，直接造成終端紡織行業(yè)運(yùn)行日趨艱難，近期部分地區(qū)織機(jī)開工率仍右下滑趨勢(shì)。據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，目前紹興一帶圓機(jī)開機(jī)率只有40-50%，織機(jī)綜合開工率也僅在6撐附近；盛澤一帶織機(jī)開機(jī)率也只有60%左右、盛澤周邊嘉興、長(zhǎng)興等地大約只在50%左右、廣東福建市場(chǎng)圓機(jī)開機(jī)率只有50%，經(jīng)編開機(jī)率在60%左右 。滌絲下游織造廠家生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)顯得非常困難，對(duì)高價(jià)滌絲的需求開始萎縮。缺乏下游市場(chǎng)的支撐，聚酯產(chǎn)品在自身價(jià)格止?jié)q的同時(shí)對(duì)上游原料的購(gòu)買力也開始減退，一定程度上抑制了PTA現(xiàn)貨價(jià)格的繼續(xù)推漲。
三、后市研判
當(dāng)然，本周三菱化學(xué)出臺(tái)7月PTA合同報(bào)價(jià)為1380美元/噸,較6月報(bào)價(jià)大漲200美元/噸,雖然期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)一度對(duì)此也作出短期反應(yīng)，但是其實(shí)質(zhì)性帶動(dòng)力相對(duì)有限，特別是在高價(jià)位區(qū)間部分利空消息逐步來(lái)襲之后，市場(chǎng)心態(tài)由前期的普遍謹(jǐn)慎看漲的樂觀心態(tài)潛移默化中變得明顯分歧。從下游產(chǎn)品的角度來(lái)看，隨著絲價(jià)逐步推高，終端接盤能力進(jìn)一步下降，而7-8月淡季因素影響，紡織終端需求進(jìn)一步萎縮，包括如5月導(dǎo)致FDY需求大幅上升的牛津布等產(chǎn)品也因?yàn)閹づ竦壬a(chǎn)告一段落，后期對(duì)這一系列的FDY品種消費(fèi)也將有所回落，因此中期來(lái)看需求預(yù)期不容樂觀；當(dāng)然短期內(nèi)油價(jià)、PX現(xiàn)貨大幅下跌的可能性也幾乎不大，7月PX結(jié)算仍有望繼續(xù)大幅上漲，PTA7月合同價(jià)位也將在6月1150美元/噸基礎(chǔ)上繼續(xù)強(qiáng)行上漲，而國(guó)內(nèi)PTA工廠整體開工率也維持在65-70％左右的偏低水平，短期內(nèi)庫(kù)存壓力仍然不大，因此短期內(nèi)成本、供需的因素對(duì)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)的支撐力度也仍然較為明顯，短期內(nèi)行情仍將繼續(xù)維持振蕩整理格局。
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