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第二部分 宏觀篇
1. 2008年經濟形勢回顧
次貸風波引發全球金融危機
2008年，世界金融和經濟形勢風起云涌。隨著美國次貸危機愈演愈烈，并逐步升級為一場席卷全球的金融危機。美歐金融體系出現了系統性崩潰的風險。美國除了“兩 房”和美國國際集團被政府接管之外，五大銀行全軍覆沒，花旗等商業銀行也陷入困境。歐洲金融機構也遭受了直接沖擊，許多銀行嚴重虧損，有些甚至倒閉或者瀕臨倒閉的邊緣。新興經濟體由于跟發達國家經濟體還沒有脫鉤，所以金融市場也受到了很大的沖擊，很多經濟體股市暴跌，貨幣嚴重貶值，大量外資出逃。
金融危機蔓延至實體經濟
由于金融危機繼續蔓延，生產者和消費者信心下降，全球經濟增長前景逐步惡化。國際貨幣基金組織(IMF)11月6日大幅下調2009年全球經濟增長率預測，并預計發達經濟體經濟2009年將出現“二戰”以來首次收縮。IMF預測，2009年全球經濟增長率為2.2%，較10月份的預測值下調約0.75個百分點。發達經濟體經濟2009年將負增長0.3%，而10月份的預測值為增長0.5%。其中，美國經濟2009年將負增長0.7%，歐元區的德國和法國將分別負增長0.8%和0.5%。新興經濟體2009年增長速度將下降至5.1%。美國勞工部公布的數據顯示，美國11月非農就業數據失業率由10月的6.5%升至6.7%，為1993年最高水平，并有可能進一步上升至8%左右。由此來看，美國本次經濟衰退很可能超過前幾次的溫和衰退，嚴重程度有可能超過1981至1982年的衰退。預計2009年上半年美國經濟延續衰退，下半年將逐漸復蘇。目前，奧巴馬過渡政府已開始陸續公布經濟刺激計劃，這有利于美國經濟的復蘇。
從近期公布的經濟數據看，全球經濟可能會進一步惡化，樂觀預計最快2009年年中有望好轉。12月9日，另一重要國際機構世界銀行在其《全球經濟展望》中大幅下調全球經濟預期，預計2009年全球經濟增長率為0.9%，較富裕的發達國家經濟增長率為負0.1%，發展中國家經濟的年增長率為4.5%，同時還警告經濟前景可能會更加糟糕，經濟衰退可能會擴大到全球范圍。
世界各國聯合救市
舉措一：國有化
美國政府接管“兩 房”；英國最大房貸銀行被國有化并分拆出售；英國500億英鎊救世 ，受困銀行被部分國有化等。
舉措二：注資
美聯儲陸續宣布了包括提高貸款拍賣額度和對銀行住本金支付利息等多種手段擴大市場流動性；英國首相簽署大規模注資計劃；日本央行一日內3次注資貨幣市場；我國實施4萬億刺激經濟政策等。
舉措三：降息
全球央行史無前例集體大幅降息，其中10月8日，美聯儲、歐洲央行、中國央行、英國央行等世界主要經濟體央行發布聲明，降低基準利率。因美國多個經濟數據創有記錄以來的歷史新低，美聯儲于12月16日宣布再次降息至0-0.25%，美國就此進入零利率時代；中國央行百日內5次降息為保經濟平穩運行。
舉措四：改變監管措施
杠桿模式屢遭濫用是此次金融危機的始作俑者，因此為有效防止此類事件再次發生，美國金融監管的游戲規則以改寫。其中對沖基金首次被美國納入監管；美證交會停止對投行的自愿監管計劃等。
附次貸危機大事記
·2007-08：次貸危機爆發
·2007-08：次貸危機波及歐洲市場
·2007-09：美聯儲開始進入“降息周期”
·2007-10：貝爾斯登猝死
·2007-10：美林證券公司首席執行官下崗
·2007-11：花旗集團董事長辭職
·2008-01：全球金融機構相繼爆巨虧
·2008-02：美提出“救生索計劃”
·2008-02：布什簽署一攬子經濟刺激法案
·2008-03：美聯儲2000億美元救市
·2008-05：兩 房危機美政府出手
·2008-07：危機持續銀行二季報慘淡
·2008-07：兩 房股價一周內被“腰斬”
·2008-07：美參院批準3千億住房援助議案
·2008-09：美國政府接管房利美房地美
·2008-09：雷曼兄弟危機浮出水面
·2008-09：美國銀行收購美林
·2008-10：美國會通過7000億美元救市案
·2008-10：全球股市一瀉千里
·2008-10：全球主要央行聯手降息
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