石化
而從國內(nèi)滬燃油的走勢(shì)來看，其跟國際原油保持了較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性。上半年在原油頻創(chuàng)新高的帶動(dòng)下也創(chuàng)下了燃料油(2701,152.00,5.96%,吧)上市以來的最高價(jià)5580元/噸；而到了下半年，也正由于國內(nèi)燃料油與國際原油近百分之九十的高關(guān)聯(lián)度，導(dǎo)致了滬燃料油在原油大幅下挫的帶動(dòng)下也出現(xiàn)跳水行情，截至08年年底，國內(nèi)滬燃料油徘徊在了2500元/噸一線。
從2008年全年走勢(shì)來看，油價(jià)主要受到了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)傳遞到商品期貨的影響。而其它影響價(jià)格波動(dòng)的因素諸如：供需狀況、地緣政治及突發(fā)事件，庫存增減，基金運(yùn)作等因素也在各階段發(fā)揮了作用。那么這些因素在09年又將對(duì)油價(jià)走勢(shì)形成什么樣的影響呢？筆者在此就想嘗試從這幾個(gè)重要因素入手，來分析09年油價(jià)的大體走勢(shì)。
第二部份 宏觀經(jīng)濟(jì)與油價(jià)的關(guān)系
次貸影響推動(dòng)下，美元提前見底
圖2-1、原油與美元走勢(shì)對(duì)比圖
原油與美元走勢(shì)對(duì)比圖。（來源：神華期貨）
美國次級(jí)債在07年下半年首度全面爆發(fā)，其所引發(fā)的一系列金融市場(chǎng)波動(dòng)至今仍令投資者記憶猶新。近年來美國的減息政策造成了美元節(jié)節(jié)敗退，美元指數(shù)更是跌破了近20年低點(diǎn)，這造成全球多數(shù)以美元計(jì)價(jià)的商品漲價(jià)。美國不負(fù)責(zé)任降息客觀上制造了通脹，而通脹從某種程度上講可以說是一種“再分配工具”，該工具的功能是損有余而補(bǔ)不足，即通脹損害持幣者，并利好于欠債的人，這是再簡單不過的事實(shí)。也正基于此理，美國貸款買房者的麻煩便就此由全球民眾分?jǐn)偂?/DIV>
但是隨著次貸影響的逐步擴(kuò)大，并達(dá)到不可控階段之后，美元卻一反常態(tài)，筑底回升，重新步入反彈上行之勢(shì)。這其實(shí)也在常理之中，在次貸影響愈演愈烈之際，美國有意識(shí)地主動(dòng)使美元貶值來刺激本土經(jīng)濟(jì)。不斷降低利率來推動(dòng)投資和消費(fèi)，這樣就使得美元下跌，美元貶值又可以推動(dòng)出口。但是經(jīng)過連續(xù)的降息舉措之后，美元已經(jīng)迎來近乎零的利率時(shí)代，加上國際社會(huì)共同抵抗經(jīng)濟(jì)寒流，在聯(lián)合一致的降息舉動(dòng)過后，經(jīng)濟(jì)仿佛又重新回到了可控的范圍內(nèi)。目前全球各國的主要目標(biāo)是穩(wěn)定本國經(jīng)濟(jì)，完善自身。于是我們又重新看到了美元筑底緩慢回升的局面。
全球經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長略顯坎坷
003年—2007年，是上世紀(jì)70年代以來世界經(jīng)濟(jì)連續(xù)增長最快的5年，經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速調(diào)整、跨國公司迅猛發(fā)展，給經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和投資帶來了重大推動(dòng)力，特別是發(fā)展中國家發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，世界經(jīng)濟(jì)格局醞釀?wù){(diào)整。而2008年，隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的全面爆發(fā)，發(fā)達(dá)國家，發(fā)展中國家均遭受到了一定的創(chuàng)傷。
圖2-2、世界主要國家歷年GDP增長率
世界主要國家歷年GDP增長率走勢(shì)圖。（來源：神華期貨）
圖2-3、發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì) 增長率對(duì)比
發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì) 增長率對(duì)比圖。（來源：神華期貨）
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