石化
新加坡是世界石油交易中心之一，其燃料油市場在國際上占有重要地位，從近幾年的走勢看，其燃料油價格走勢與NYMEX原油的相關度高達91%。新加坡燃料油價格后市走勢將主要受國際原油價格以及到貨量、庫存、當地買興情況等綜合因素的影響。目前，雖然新加坡已經不是我國燃料油最大的進口來源地，但由于其特殊的地位，新加坡燃料油的價格走勢仍對我國燃料油價格波動(尤其是現貨市場)起著直接的指引。據統計，我國國內企業的交易量占新加坡紙貨市場的三分之一以上。
而從近期新加坡燃料油市場表現來看，受地方需求旺盛的影響，新加坡燃料油庫存水平跌至12 周的低水平。市場可能將保持吃緊直至1月下半月，屆時大部分西方進口船貨抵達。在12 月22 日截止當周，新加坡渣油庫存下降了233.1 萬桶為1,570.5 萬桶。
而在國內，今年以來工業用電量較去年大幅縮窄，據電廠人士表示，目前部分機組停止運行，但多數電廠考慮到下月船貨價格可能會走高，另外春節將至，一季度是慣例用電高峰期，因此電廠買貨的欲望有所增加，甚至有電廠出現備貨的現象。目前國內，新加坡整體庫存偏緊的狀況下，混調180CST在08年末仍有繼續反彈上行的空間。
雖然在中國經濟保持相對穩定發展的背景下，成品油市場未來10年內仍將以每年6%以上的增長速度，但很多的替代能源將得到不同程度的發展，對燃料油形成替代，相應的燃料油總體需求應呈逐年下降趨勢；未來，國內燃料油價格仍然會緊隨國際油市波動。但由于國內燃料油供需狀況遠沒國際原油緊張，其在后期走勢中將趨向于原油，而時間和幅度又將區別于原油。
第六部份 紐約WTI原油及上海FU燃料油技術面分析
一、紐約WTI原油長期走勢技術分析
圖6-1、NYMEX WTI原油指數月線圖
NYMEX WTI原油指數月線圖。（來源：神華期貨）
從紐約商業交易所的WTI原油指數月線的長期圖表上，我們可以看到：08年一年的下行走勢使得油價回到了2000年期間的價格水平。
但是隨著連續的下行之后，油價下方空間已然縮窄，配合基本面全球經濟正處于改善恢復過程的局面，我們有理由相信，油價再度大跌的可能性已經微乎極微。
結合基本面的狀況我們分析認為，在技術上，WTI原油期價后市的交投重心很可能保持在30--80美元波動區間，局部的因素或許會使其短期下探30美元或上試80美元以上的位置。
2009年度，原油平穩運行于合理波動區間內已成定局。
二、上海FU燃料油中長期走勢技術分析
圖6-2、SHFE FU燃料油指數周線圖
SHFE FU燃料油指數周線圖。（來源：神華期貨）
就技術分析而言，滬油當前的走勢類同于原油，預計隨著全球經濟回暖，油品都將出現一定程度的回升，結合原油來分析，雖然介時波幅度及時間有所區別，但兩者的趨勢還是趨于一致的。
綜上分析，我們認為，對滬燃料油后市的技術分析，相信其主要趨勢仍然會跟隨國際原油市場的走勢，只是由于國內基本面的原因，滬燃料油的重心有望在2000-4000的區域波動。2009年度，滬燃料油總體保持平衡震蕩的可能性偏大。
第七部份 2009年度油市展望
雖然經歷了08年的大起大落，但是油價終究回到了人們可以接受的范圍內。同時全球經濟也在各國努力下處于扭轉恢復過程中，從而步入一個更趨健康，更趨平穩的發展軌跡。油品在這樣的經濟環境下，其波動也必將趨于理性。
預計09年原油將運行于理性區域內，波動范圍在30—80美元之間，而國內燃料油后期走勢也仍將趨向一致于原油，但時間和幅度又將區別于原油。