石化
需要注意的是，從歷史原油價格走勢趨勢圖來看，原油曾在77-79年間出現過暴漲行情，但在經濟危機調整過后，原油需求嚴重受挫，價格也一蹶不振，自80年一路回落至85年。延續了五年之長的熊市。目前經濟衰退情況同樣嚴峻，相對具有優勢的一面主要在于亞洲地區新興經濟體經濟仍顯現出較頑強的發展勢頭，對于緩解全球的經濟衰退起到良好作用。
表1: 2009年內影響原油價格的主要因素比較
|
影響因素 |
重要性 |
發展趨勢 |
|
1、經濟增長和需求增長情況 |
★★★★★ |
1、全球經濟明顯放緩，局部出現衰退 |
|
2、OPEC產量變化趨勢 |
★★★★ |
2、減少 |
|
3、美元指數趨勢 |
★★★★ |
3、不確定 |
|
4、OECD石油庫存變化趨勢 |
★★★ |
4、增加 |
|
5、地緣政治發展態勢 |
★★★☆ |
5、不確定 |
|
6、墨西哥灣颶風發生的機率 |
★★ |
6、不確定 |
|
7、非OPEC產量變化趨勢 |
★★★ |
7、減少 |
資料來源: 中期國瑞煊
09年關注的重點仍然在于宏觀面的經濟發展情況。總體來看，全球經濟增長已經明顯放緩，局部地區已經開始出現衰退，全球石油需求受到嚴重影響。盡管OPEC積極減產護價，但在經濟蕭條期間難以發揮功效。經濟發展狀況能夠相對穩定，其它因素才能更有效發揮對原油價格的影響。
二、原油市場供求狀況
表2: 全球石油供求量
|
2005 |
2006 |
2007 |
1Q08 |
2Q08 |
3Q08 |
4Q08 |
2008 |
2009 | |
|
OECD DEMAND |
|||||||||
|
North America |
25.6 |
25.4 |
25.5 |
24.8 |
24.5 |
24.1 |
24.1 |
24.4 |
24 |
|
Europe |
15.7 |
15.7 |
15.3 |
15.2 |
14.9 |
15.3 |
15.5 |
15.2 |
15 |
|
Pacific |
8.6 |
8.5 |
8.3 |
8.9 |
7.8 |
7.5 |
8.6 |
8.2 |
8.1 |
|
Total OECD |
49.8 |
49.6 |
49.2 |
48.9 |
47.2 |
47 |
48.2 |
47.8 |
47.1 |
|
NON-OECD DEMAND |
|||||||||
|
FSU |
3.9 |
4.1 |
4.1 |
4.1 |
4.1 |
4.4 |
4.3 |
4.2 |
4.3 |
|
Europe |
0.7 |
0.7 |
0.8 |
0.8 |
0.8 |
0.7 |
0.8 |
0.8 |
0.8 |
|
China |
6.7 |
7.2 |
7.5 |
7.9 |
8 |
8.1 |
7.9 |
7.9 |
8.2 |
|
Other Asia |
8.8 |
9 |
9.3 |
9.7 |
9.7 |
9.2 |
9.5 |
9.5 |
9.7 |
|
Latin America |
5.1 |
5.3 |
5.6 |
5.7 |
5.9 |
6 |
6 |
5.9 |
6.1 |
|
Middle East |
6 |
6.2 |
6.5 |
6.7 |
7 |
7.3 |
6.8 |
6.9 |
7.2 |
|
Africa |
2.9 |
3 |
3.1 |
3.1 |
3.1 |
3 |
3.1 |
3.1 |
3.1 |
|
Total Non-OECD |
34.2 |
35.5 |
36.9 |
38 |
38.6 |
38.5 |
38.4 |
38.4 |
39.5 |
|
Total Demand 1 |
84 |
85.1 |
86.1 |
86.9 |
85.8 |
85.5 |
86.6 |
86.2 |
86.5 |
|
OECD SUPPLY |
|||||||||
|
North America |
14.1 |
14.2 |
14.2 |
14.2 |
14.1 |
13.6 |
14 |
14 |
14.1 |
|
Europe |
5.6 |
5.2 |
5 |
4.9 |
4.8 |
4.4 |
4.6 |
4.7 |
4.3 |
|
Pacific |
0.6 |
0.6 |
0.6 |
0.6 |
0.7 |
0.7 |
0.8 |
0.7 |
0.8 |
|
Total OECD |
20.3 |
20 |
19.8 |
19.7 |
19.5 |
18.8 |
19.4 |
19.3 |
19.1 |
|
NON-OECD SUPPLY |
|||||||||
|
FSU |
11.8 |
12.2 |
12.8 |
12.8 |
12.9 |
12.6 |
12.8 |
12.8 |
13 |
|
Europe |
0.2 |
0.1 |
0.1 |
0.1 |
0.1 |
0.1 |
0.1 |
0.1 |
0.1 |
|
China |
3.6 |
3.7 |
3.7 |
3.8 |
3.8 |
3.8 |
3.9 |
3.8 |
3.9 |
|
Other Asia |
2.7 |
2.7 |
2.7 |
2.7 |
2.6 |
2.6 |
2.7 |
2.7 |
2.7 |
|
Latin America |
4.3 |
4.4 |
4.3 |
3.9 |
4 |
4 |
4.1 |
4 |
4.3 |
|
Middle East |
1.8 |
1.7 |
1.6 |
1.6 |
1.6 |
1.6 |
1.6 |
1.6 |
1.5 |
|
Africa 2 |
3.7 |
3.9 |
2.6 |
2.6 |
2.6 |
2.7 |
2.7 |
2.6 |
2.7 |
|
Total Non-OECD |
28 |
28.8 |
27.8 |
27.6 |
27.6 |
27.5 |
27.9 |
27.6 |
28.3 |
|
Processing Gains 3 |
2 |
2.1 |
2.2 |
2.2 |
2.2 |
2.3 |
2.3 |
2.2 |
2.3 |
|
Other Biofuels 4 |
0.1 |
0.2 |
0.3 |
0.4 |
0.5 |
0.5 |
0.5 |
0.5 |
0.6 |
|
Total Non-OPEC 5 |
50.4 |
51.2 |
50.1 |
49.9 |
49.8 |
48.9 |
50.1 |
49.7 |
50.3 |
|
Non-OPEC excl. Angola 2 |
48.7 |
49.2 |
49.6 |
49.9 |
49.8 |
48.9 |
50.1 |
49.7 |
50.3 |
|
OPEC |
|||||||||
|
Crude 6 |
29.7 |
29.7 |
30.7 |
32.4 |
32.2 |
32.4 |
|||
|
NGLs |
4.5 |
4.6 |
4.8 |
4.9 |
4.9 |
5.1 |
5.4 |
5.1 |
5.9 |
|
Total OPEC |
34.2 |
34.3 |
35.5 |
37.3 |
37.1 |
37.5 |
|||
|
OPEC incl. Angola 2 |
36 |
36.3 |
35.9 |
37.3 |
37.1 |
37.5 |
|||
|
Total Supply 7 |
84.7 |
85.5 |
85.6 |
87.1 |
86.9 |
86.5 |
資料來源: IEA
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