石化
一、國際燃料油市場綜述：
相比國際原油市場，本月燃油市場基本面轉疲，燃油價格相比上月持穩，現貨180 燃料油價格月均價在247 美元/噸，相比上月走低3美元。通過下圖可以對比發現，國內燃料油走勢強于國際燃料油稍強于國際原油走勢。
圖為原油、燃料油價格走勢對比圖。（圖片來源：大陸期貨）
船用市場穩定需求支撐現貨市場價格，同時也使得裂解價差保持約低位，180CST/380CST燃料油粘度價差仍然停留在3-4美元/噸的較窄范圍，而從下月開始，整體市場船供需求仍然處于下滑通道中，另外，目標市場需求難有起色，中海油新煉廠在廣東投產將繼續壓制來自中國需求；日本核電廠陸續恢復發電也使得日本市場用油減少。
圖為新加坡燃料油價格走勢圖。（圖片來源：大陸期貨）
截至2 月25 日，新加坡燃料油庫存較2 月18 日大幅回落258.9萬桶或12.68%，至1783.4 萬桶，近期以來偏少的西方套利貨到貨可能是新加坡商業庫存大幅回落的原因所在。最近3 個月，新加坡燃料油商業庫存平均水平在1694.5 萬桶，近期庫存數量仍高于近3 月平均水平。
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