石化
【外盤原油】
受美元回落支撐，整個商品市場開始回暖，CRB指數一周收高15點，原油依然領漲大宗商品價格，NYMEX原油指數一周漲幅超過13%，油價站穩50美元。技術上原油價格突破50美壓力線并試探商談前期高點，“雙底”形態更加明朗，股市和商品共同回暖使原油價格具備了反彈的市場環境，加之技術形態破位將極大鼓舞市場信心，如果油價能一舉收復前期高點，更高的反彈高度值得期待。
美聯儲政策對美元形成巨大壓力
2001年到2008年近七年的商品牛市受到三大因素支持，即弱勢美元、新興經濟體需求推動、商品證券化，近期美元價格回落再度成為商品價格回升的動力，過去兩周當中美元指數累計跌幅超過5%，3月18日和19日兩天美元指數跌幅就達到3.25%，美聯儲極具擴張性的貨幣政策無疑是美元回落的主要壓力。
經過為期兩天的貨幣政策會議，周三(3月18日)美聯儲宣布在未來六個月之內最多將可能回購3000億美元的美國國債，并增加抵押貸款支持證券收購額，使得抵押貸款相關政策工具規模擴大至1.25萬億美元。在利率政策失去可操作性下，美聯儲政策方向轉向票據和債券工具，此次貨幣政策的目的仍是刺激市場流通性，很明顯的分為兩條途徑：一是增加美元投放，在貨幣政策中債券回購是增加貨幣投放有效手段，美國政府增發債券擴大財政赤字而美聯儲增大國債回購規模，政策意圖和效果較為明顯；另一條途徑就是信用擴張，我們知道次貸危機是此次金融危機的根源，次貸產生又是建立在資產證券化基礎之上，美國貨幣當局顯然認為問題不是出在資產證券化，并且資產證券化是金融創新工具中信用擴張的有效手段，美聯儲也毫不猶豫的使用并加強這一工具的政策化應用，有美聯儲收購抵押貸款支持證券無疑會增強資產債券的信用度和流動性，信用加速擴張將極大刺激市場流動性。
美聯儲政策在增強市場流動性同時也給美元造成巨大壓力，無論是增加美元投放還是信用擴張都會增加美元的實際流通量，這與美元長期以來貶值因素相符。
OPEC會議后油價反彈走勢得以確認
在減產不能對油價形成支撐下，OPEC失去減產動力，因此此次OPEC未做出減產決定完全在情理之中，正如我們之前所說只要該組織不意外做出大幅減產決定則不會對油價形成實質影響，如果會議后油價應聲而落，則表明前期油價反彈僅是對減產預期的炒作；如果會議后油價能繼續保持上漲走勢，則顯示市場確實有反彈需求存在，上漲走勢還將持續。從最終市場反應來看是對后一種情況的肯定，這也從側面預示著油價將會有更好的表現。
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