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第三部分 PTA基本面情況
整體而言，內(nèi)外盤PTA現(xiàn)貨上周表現(xiàn)為回調(diào)的態(tài)勢(shì)，目前，內(nèi)盤優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨主流商談成交水平在6800元/噸，下跌200元/噸；外盤臺(tái)韓一般船貨現(xiàn)貨主流商談830美元/噸上下，下跌20美元/噸。目前，PTA市場(chǎng)內(nèi)外盤價(jià)差在116元/噸左右。
圖為內(nèi)外盤PTA現(xiàn)貨走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：國(guó)泰君安期貨）
按照以前的分析思路，我們還是從成本、供需幾方面來(lái)分析。
首先，讓我們來(lái)計(jì)算一下目前PTA的成本。
隨著油價(jià)圍繞50美元上下震蕩，近期上游各個(gè)原料上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)有所緩和，目前，亞洲PX價(jià)格已經(jīng)躍至1015美元FOB韓國(guó)，比4月的結(jié)價(jià)高135美元。而從供需的狀況來(lái)看，長(zhǎng)期來(lái)看，隨著中國(guó)地區(qū)PX新產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，亞洲地區(qū)PX市場(chǎng)供應(yīng)緊缺的狀態(tài)將難以出現(xiàn)。短期內(nèi)，PX市場(chǎng)供應(yīng)緊張的氛圍預(yù)計(jì)在四月份將一直延續(xù)。因?yàn)橹袊?guó)國(guó)內(nèi)PX產(chǎn)量并沒(méi)有如同預(yù)期一樣出現(xiàn)增加。其中，福建煉化，PX產(chǎn)能70萬(wàn)噸/年，原計(jì)劃是在四月底到五月初之間開(kāi)車。目前盡管已經(jīng)完成了技術(shù)細(xì)節(jié)設(shè)計(jì)，但是仍然無(wú)法確定具體開(kāi)機(jī)日期；估計(jì)要到六月或者七月時(shí)才會(huì)開(kāi)始正式投產(chǎn)。中石化上海的60萬(wàn)噸/年的裝置，也因?yàn)榻ㄖ牧纤瓦_(dá)太晚而開(kāi)啟推遲。中國(guó)海洋石油公司五月或六月將進(jìn)行芳烴裝置試運(yùn)行，涉及80萬(wàn)噸/年的PX裝置和13萬(wàn)噸/年的異構(gòu)級(jí)混合二甲苯裝置。而整個(gè)亞洲地區(qū)計(jì)劃或者非計(jì)劃減停產(chǎn)的PX裝置較多，造成東北亞地區(qū)PX整體庫(kù)存水平處于低位。目前，在中國(guó)、臺(tái)灣、印度尼西亞和菲律賓地區(qū)的PX現(xiàn)貨庫(kù)存水平低于去年同期。從亞洲地區(qū)需求分析，近期需求旺盛，其中一部分是終端用戶的實(shí)際需求，另外一部分是投機(jī)需求，當(dāng)然也不排除PTA生產(chǎn)廠商因看漲后市提前儲(chǔ)備PX原料，因?yàn)椋P(guān)于新的PX產(chǎn)能能否在六月底之前順利投產(chǎn)的不確定性增加了買家的憂慮。一位PTA生產(chǎn)商說(shuō)，如果我們現(xiàn)在買的話，價(jià)格確實(shí)太高了；不買的話，再晚一點(diǎn)我們可能就買不到任何原料了。不過(guò)，從最近一周下游聚酯市場(chǎng)產(chǎn)品的漲幅來(lái)看，PTA的繼續(xù)上漲動(dòng)力欠缺，因此，后期聚酯工廠產(chǎn)銷能否保持，尤其是下游面料的價(jià)格能否有效跟進(jìn)尚有待觀察。綜上所述，近期受下游PTA生產(chǎn)商的需求推動(dòng)，PX的需求維持穩(wěn)定。可以說(shuō)現(xiàn)貨PX價(jià)格的持續(xù)走高對(duì)現(xiàn)在PTA價(jià)格的上揚(yáng)起到關(guān)鍵的作用。
圖為PTA與PX現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：國(guó)泰君安期貨）
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