石化
一方面，美聯(lián)儲敢于如此規(guī)模的大肆注資，是建立在美元有走強背景的基礎(chǔ)之上的。今年以來美元的強勢表現(xiàn)，使得美元成了除黃金之外的另一個避險工具，在其他商品價格不振以及股市低迷的格局下，獨有黃金以及美元單獨走強，這得益與歐洲等其他國家經(jīng)濟形勢相對美國來說更加的悲觀。也就是說，盡管美國經(jīng)濟不佳，美元資產(chǎn)吸引力下降，但是歐洲以及日本的等過經(jīng)濟更加不佳，導(dǎo)致歐元、英鎊、日圓資產(chǎn)相對美元更加是吸引力下降，這導(dǎo)致了美元相對強勢。
另一方面，美元的大幅貶值并不符合美國利益。美聯(lián)儲此次大幅注資導(dǎo)致的美元短期快速貶值引起了其他債權(quán)國的強烈不滿。中國作為美國最大債權(quán)國，央行行長周小川發(fā)表的文章提出，考慮創(chuàng)造美元之外的“超主權(quán)”新儲備貨幣，對于中國的建議，俄羅斯、巴西等一些新興國家經(jīng)濟體表示贊同，同時還得到了聯(lián)合國和國際貨幣基金組織(IMF)等國際組織的呼應(yīng)，而美國和歐洲等一些西方國家則表示反對更換世界儲備貨幣。可以看出，美聯(lián)儲此舉的大肆注資行動有可能引發(fā)國際上對于美元這個國際儲備貨幣的的爭論，而這種爭論無論結(jié)果如何，都會削弱美元的影響力，這并不是美國所希望看到的。因此，后期美聯(lián)儲會采取行動從而保持美元的強勢地位。
最后，目前的情況看，美國經(jīng)濟有望率先走出陰影，而歐洲國家則相對遲緩。美國金融系統(tǒng)以及房地產(chǎn)業(yè)顯現(xiàn)出轉(zhuǎn)暖的跡象，而歐洲區(qū)則看不到曙光。歐盟統(tǒng)計局3月27日消息，歐元區(qū)1月工業(yè)新訂單年比下降超過1/3，為記錄以來最大降幅，歐元區(qū)1月工業(yè)新訂單月降3.4%年降34.1%，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期中值為月降5.6%年降28.4%，新訂單的下降表明歐元區(qū)的工廠部門不可能很快復(fù)蘇。一好一壞的情況說明美元相對歐元區(qū)來說，仍具有吸引力，美元走強仍有基礎(chǔ)。
供需因素給原油市場蒙上陰影
EIA數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日當(dāng)周，美國原油庫存增加330萬桶至3.566億桶，創(chuàng)1993年7月以來最高位。庫存的高企決定了原油供需方面的憂慮，而歐佩克方面的限產(chǎn)并未堅決執(zhí)行也給原油市場造成壓力。據(jù)石油咨詢機構(gòu)Petrologistics27日公布的初步數(shù)據(jù)，預(yù)計歐佩克石油產(chǎn)量將超過其3月總配額100萬桶/天，超產(chǎn)部分約比歐佩克成員國所宣布的數(shù)量多200000桶/天，顯示出歐佩要達到其在5月份實現(xiàn)預(yù)期減產(chǎn)目標(biāo)的95%尚有很長的距離。Petrologistics負(fù)責(zé)人葛柏爾(Conrad Gerber)稱，反映當(dāng)前減產(chǎn)計劃實施情況的產(chǎn)量數(shù)據(jù)截至26日顯示為平均2590萬桶/天，2月份平均產(chǎn)量為2593萬桶/天。可見，歐佩克實現(xiàn)其減產(chǎn)的目標(biāo)非常艱難，在原油市場出現(xiàn)些許好轉(zhuǎn)之后，歐佩克成員國爭相增加產(chǎn)量的欲望很強，這也說明歐佩克并不十分看好原油價格的后期走勢。
后期關(guān)注季節(jié)性因素給原油帶來的支撐
目前即將步入四月份，傳統(tǒng)的汽油消費高峰——夏季即將到來，這對于原油來說是一個利多題材。同時夏季是美國颶風(fēng)災(zāi)害多發(fā)的時間段，從歷史情況看，每到夏季颶風(fēng)到來時，原油市場或多或少都會出現(xiàn)關(guān)于颶風(fēng)造成原油設(shè)施受損進而影響產(chǎn)量供應(yīng)的消息，原油價格也會出現(xiàn)短期的波動。鑒于目前美國汽油庫存較高，所以夏季的需求高峰能否帶來炒作還很難說，但是颶風(fēng)因素則有望給原油市場產(chǎn)生提振作用。
基金操作心態(tài)相對復(fù)雜
從CFTC公布的傳統(tǒng)基金持倉數(shù)據(jù)來看，基金已經(jīng)聯(lián)系三周在原油市場撤離。最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，傳統(tǒng)基金空頭持倉減少7209手，多頭持倉減少3079手，由于空頭減持多余多頭減持，使得原油的凈多持倉增加，但是這種凈多增加是一種被動，并非看好原油后市的主動增持。因此，基金的目前心態(tài)相對復(fù)雜，一方面不看好原油長期走勢，撤離意愿較強，另一方面短期看好原油，所以空頭撤離步伐較快。基金操作心態(tài)的復(fù)雜決定了原油后期難有較強表現(xiàn)，但是短期有可能維持回暖格局。
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