橡膠
圖8 東京膠連續價格走勢
圖為東京膠連續價格走勢圖。（圖片來源：大陸期貨）
十、后市展望與投資建議
相對于其他品種來說，橡膠反彈力度并不算小，已經達到50%。在09年這格外難熬的一年中，主產國減產、減少出口，各國救助車市，我國收儲、汽車下鄉、減免購置稅等等一系列措施的出臺，緩解了橡膠市場的供應壓力。
天然橡膠自2月中旬創階段性新高以來調整時間逾2個月。近期滬膠盤面上底部有所抬升，多頭蓄勢待漲意愿初露端倪，主力907合約有效站穩12500心理關口，滬膠即將迎來一輪反彈浪潮。
盡管主產國聯手干預膠價的措施從未間斷，但我們分析，這只是為日后橡膠擺脫區間奠定基礎，市場供應最緊張的時候在4-5月左右，參照往年走勢可以看到，行情比較容易在4月啟動6月結束。
對后期滬膠來說，不利的方面是：一、東南亞主產國的割膠期即將來臨，天膠有望供應正常化，季節性壓力也可能重新浮現。二、中期需求不足仍將制約著膠價上行空間。但有利的方面，就是隨著歐美、日本股市短期反彈，市場積極的樂觀預期有所抬高。此外，美元如果持續貶值，將有利油價上漲。因此短期來說，滬膠能維持強勢格局。
圖9 進口天然橡膠價格走勢對比(單位：美元/噸)
圖為進口天然橡膠價格走勢對比圖。（圖片來源：大陸期貨）
從天膠的價格走勢來看，天膠前期的下跌通道早已被破壞，價格正運行在中級反彈行情中。經過了一個小三角型整理后，RU907出現了向上突破的信號，目前14000元/噸是第一阻力位，若價格形成有效突破，目標價位區間可定于15000——17000元/噸。
圖10 上海期貨交易所RU907價格走勢
圖為上海期貨交易所RU907價格走勢圖。（圖片來源：大陸期貨）
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