橡膠
全球經(jīng)濟衰退，汽車和輪胎產(chǎn)銷量紛紛下滑，預(yù)計3 月份我國天然橡膠的消費量將有所降低，達到16 萬噸左右。
總體來看，供應(yīng)方面：綜合我國天膠產(chǎn)量及進口量，預(yù)計3 月，國內(nèi)天膠總供應(yīng)能達到14.5 萬噸左右。消費方面：預(yù)計3 月國內(nèi)消費量大概會在16 萬噸左右。國內(nèi)天膠庫存水平將繼續(xù)減少。從基本面來看，短期內(nèi)天然橡膠供略過于求的狀態(tài)已經(jīng)結(jié)束。
圖3
圖為國內(nèi)庫存走勢圖。（圖片來源：神華期貨）
圖4，滬膠庫存狀況與行情聯(lián)動
圖為滬膠庫存狀況與行情聯(lián)動圖。（圖片來源：神華期貨）
外圍環(huán)境有所好轉(zhuǎn)
宏觀基本面：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)略微好轉(zhuǎn)減輕了市場對未來經(jīng)濟下滑的擔(dān)憂。美聯(lián)儲實行適度寬松貨幣政策等同于向市場注入流動性，市場對未來通膨預(yù)期越來越強烈。于此同時，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟景氣度開始逐漸回升，汽車行業(yè)受國家政策影響呈現(xiàn)跨越性發(fā)展，中國2月份良好的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)帶動國內(nèi)輪胎開工率回升，從而帶動天然橡膠需求復(fù)蘇。
原油走強支撐膠價
原油價格自2008年12月正式跌破50美元大關(guān)以來，一直在30—50美元的區(qū)間里震蕩，而在這震蕩的走勢里，原油期價只在2009年1月6日觸破過50美元上沿。4個多月過去了，原油終于于本月再度回到了50美元上方，雖然當(dāng)前多空雙方對于50美元關(guān)口的爭奪依舊激烈，同時全球經(jīng)濟疲軟的局面短期內(nèi)仍無以改變，但是隨著價格大幅下降以后油市泡沫的擠兌，基金的再度入場，以及歐佩克恪守減產(chǎn)數(shù)量的決心提振，油價有望在后期突破長達四個多月的盤整區(qū)間。最終站穩(wěn)在50美元關(guān)口上方。
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