根據(jù)美國政府相關(guān)規(guī)定，商品信貸公司（CCC）負責棉花貸款項目的管理和操作。CCC每年公布下一年度的棉花等級差價率表，棉農(nóng)可據(jù)此獲得溢價或折價。如果棉農(nóng)在采摘新棉之后對現(xiàn)貨市場價格不滿意，就可以把棉花交給CCC，并獲得一定貸款。
棉農(nóng)把棉花置于CCC貸款項目的最長期限為10個月，棉農(nóng)可以隨時按世界調(diào)整價格（AWP）將棉花贖出賣給棉商，或是將贖出權(quán)賣給棉商。只要AWP低于基準貸款額52美分/磅的水平，棉農(nóng)就可以比較低的價格贖出，因此如果AWP越低，則棉農(nóng)可以獲得的差額就越多。棉花在該項目期間，所有倉儲費用由CCC承擔。當然，一批棉花只能申請一次CCC貸款。
舉例：在美國現(xiàn)貨棉花價格42美分/磅時，棉農(nóng)認為棉價偏低，賣現(xiàn)貨不合算，他把棉花以52美分/磅賣給CCC。如果本周他想將棉花贖出，則可用本周AWP35.43美分/磅的價格從CCC贖回棉花，因此該棉農(nóng)通過棉花在貸款項目中一進一出，獲得了16.57美分/磅的利潤。棉花贖出后，棉農(nóng)可以再把棉花拿到現(xiàn)貨市場上銷售。此外，如果在市場資源相對緊張時，棉商有時也會用比AWP更高的價格從棉農(nóng)手中把贖回權(quán)買過來。
