橡膠
上周上海期貨交易所天然橡膠期貨探底后大幅回升，市場走勢十分強(qiáng)勁，投機(jī)買盤大量涌現(xiàn)推高期價。主力合約1001上周一以15000開盤，上周五收于15535，成交總量為316.4萬手，增倉35960手。
上周原油市場后半段大幅上漲，保持強(qiáng)勁走勢，令滬膠獲得上漲動能。此外，美聯(lián)儲24日宣布維持利率水平不變，同時表示經(jīng)濟(jì)下滑速度有所放緩，通貨膨脹將在一段時間內(nèi)繼續(xù)得到控制。美聯(lián)儲官員沒有像上次那樣在聲明中提及通貨膨脹過低的風(fēng)險，這意味著他們不再將通貨緊縮視為風(fēng)險因素。而投資者常常將石油等商品作為對沖通貨膨脹風(fēng)險的工具。
基本面上，供需仍然比較緊張。日本橡膠貿(mào)易協(xié)會（Rubber Trade Association of Japan）上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，日本天然橡膠庫存為9,933噸，低于截至5月31日的10,127噸。其中天然乳膠庫存從5月31日的407噸略降至400噸，合成橡膠庫存從1,300噸降至1,163噸。該協(xié)會并未公布庫存減少的原因。交易商表示，主產(chǎn)國泰國供應(yīng)緊俏或?qū)е氯毡編齑鏈p少。
馬來西亞統(tǒng)計局19日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，馬來西亞天然橡膠庫存降至113,074噸，較2008年同期減少22%。馬來西亞4月天然橡膠產(chǎn)量同比減少24%至55,692噸，但環(huán)比增長。同時，馬來西亞上調(diào)5月天然橡膠產(chǎn)量預(yù)估，從42,552噸修正至47,380噸。
數(shù)據(jù)還顯示，馬來西亞4月天然橡膠出口較2008年同期減少48%，至45,671噸，而進(jìn)口增加22%至51,377噸。4月天然橡膠消費(fèi)量較2008年同期減少7.5%，至37,166噸。種植戶將產(chǎn)量和出口減少歸因于降雨放緩割膠步伐，且在持續(xù)的再種植計劃下舊的橡膠樹被砍到導(dǎo)致供應(yīng)減少，而全球經(jīng)濟(jì)衰退打壓國際市場上的需求。進(jìn)口增長主要是因?yàn)橄鹉z手套制造中乳膠需求增加。
泰國5月橡膠出口較去年同期下降19.6%，因供應(yīng)有限，亦部分歸因于政府消減出口計劃以及汽車行業(yè)需求低迷。貿(mào)易商表示，盡管農(nóng)戶在4月末開始恢復(fù)割膠，因當(dāng)時干燥季節(jié)結(jié)束，但隨后的降雨襲擊橡膠主產(chǎn)區(qū)，阻礙割膠。交易商表示，泰國橡膠出口部分歸因于三大橡膠生產(chǎn)國——泰國、印尼以及馬來西亞計劃在2009年將出口消減915000噸，以支撐價格。貿(mào)易商和官員亦指出輪胎制造行業(yè)需求疲軟，因輪胎和汽車產(chǎn)業(yè)消費(fèi)占全球天然橡膠產(chǎn)量的約70%。商務(wù)部高級官員表示，“鑒于汽車行業(yè)前景低迷，預(yù)計未來數(shù)月橡膠出口將保持疲軟�！备鶕�(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，泰國2008年橡膠出口283萬噸，低于2007年的297萬噸。
中國橡膠工業(yè)協(xié)會主席范德仁19日表示，預(yù)計到2010年，中國對于橡膠的需求將增長8.5%至640萬噸，反映出國內(nèi)汽車業(yè)需求強(qiáng)勁增長。范德仁同時指出，汽車業(yè)的發(fā)展仍然是中國橡膠工業(yè)發(fā)展的主要推動力。
其它消息，美國鋼鐵工人聯(lián)合會近期提起訴求，要求根據(jù)美國貿(mào)易法421條，限制從中國進(jìn)口輪胎，美國鋼鐵工人聯(lián)合會稱，2008年中國向美國出口了將近4,600萬只輪胎，價值超過17億美元。從而導(dǎo)致近期向北美供應(yīng)乘用車和輕型卡車用輪胎的中國輪胎制造商面臨一定的困境。
雖然全球上半年天膠供應(yīng)低于市場之前的預(yù)期，并且較好的抵消了消費(fèi)減弱對價格的負(fù)面影響。但隨著天膠價格的走高，未來主產(chǎn)國的出口政策不排除有松動的可能。此外，據(jù)IRSG的報告顯示，中國和斯里蘭卡2009年1-5月份天膠產(chǎn)量明顯增加，其中中國受良好天氣條件的影響，天膠產(chǎn)量同比增幅近138%，有效地彌補(bǔ)了因主產(chǎn)國天膠出口減少而帶來的影響。從近幾年全球天膠供求差的變化可以看出，每年5月份以后，隨著割膠旺季的來臨，只要主產(chǎn)區(qū)不出現(xiàn)極為惡劣的天氣狀況，到7月份之前天膠供應(yīng)過剩的壓力將會明顯增加。
因此，綜上所述，目前滬膠市場多空仍然爭奪較為激烈，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求的增加，滬膠走勢可能保持樂觀。但目前商品市場前期因通脹預(yù)期及美元走軟影響而大漲，而近來全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性及各主要國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞參半，加上基本面多空互現(xiàn)，滬膠后市料加劇震蕩。
上周原油市場后半段大幅上漲，保持強(qiáng)勁走勢，令滬膠獲得上漲動能。此外，美聯(lián)儲24日宣布維持利率水平不變，同時表示經(jīng)濟(jì)下滑速度有所放緩，通貨膨脹將在一段時間內(nèi)繼續(xù)得到控制。美聯(lián)儲官員沒有像上次那樣在聲明中提及通貨膨脹過低的風(fēng)險，這意味著他們不再將通貨緊縮視為風(fēng)險因素。而投資者常常將石油等商品作為對沖通貨膨脹風(fēng)險的工具。
基本面上，供需仍然比較緊張。日本橡膠貿(mào)易協(xié)會（Rubber Trade Association of Japan）上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，日本天然橡膠庫存為9,933噸，低于截至5月31日的10,127噸。其中天然乳膠庫存從5月31日的407噸略降至400噸，合成橡膠庫存從1,300噸降至1,163噸。該協(xié)會并未公布庫存減少的原因。交易商表示，主產(chǎn)國泰國供應(yīng)緊俏或?qū)е氯毡編齑鏈p少。
馬來西亞統(tǒng)計局19日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，馬來西亞天然橡膠庫存降至113,074噸，較2008年同期減少22%。馬來西亞4月天然橡膠產(chǎn)量同比減少24%至55,692噸，但環(huán)比增長。同時，馬來西亞上調(diào)5月天然橡膠產(chǎn)量預(yù)估，從42,552噸修正至47,380噸。
數(shù)據(jù)還顯示，馬來西亞4月天然橡膠出口較2008年同期減少48%，至45,671噸，而進(jìn)口增加22%至51,377噸。4月天然橡膠消費(fèi)量較2008年同期減少7.5%，至37,166噸。種植戶將產(chǎn)量和出口減少歸因于降雨放緩割膠步伐，且在持續(xù)的再種植計劃下舊的橡膠樹被砍到導(dǎo)致供應(yīng)減少，而全球經(jīng)濟(jì)衰退打壓國際市場上的需求。進(jìn)口增長主要是因?yàn)橄鹉z手套制造中乳膠需求增加。
泰國5月橡膠出口較去年同期下降19.6%，因供應(yīng)有限，亦部分歸因于政府消減出口計劃以及汽車行業(yè)需求低迷。貿(mào)易商表示，盡管農(nóng)戶在4月末開始恢復(fù)割膠，因當(dāng)時干燥季節(jié)結(jié)束，但隨后的降雨襲擊橡膠主產(chǎn)區(qū)，阻礙割膠。交易商表示，泰國橡膠出口部分歸因于三大橡膠生產(chǎn)國——泰國、印尼以及馬來西亞計劃在2009年將出口消減915000噸，以支撐價格。貿(mào)易商和官員亦指出輪胎制造行業(yè)需求疲軟，因輪胎和汽車產(chǎn)業(yè)消費(fèi)占全球天然橡膠產(chǎn)量的約70%。商務(wù)部高級官員表示，“鑒于汽車行業(yè)前景低迷，預(yù)計未來數(shù)月橡膠出口將保持疲軟�！备鶕�(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，泰國2008年橡膠出口283萬噸，低于2007年的297萬噸。
中國橡膠工業(yè)協(xié)會主席范德仁19日表示，預(yù)計到2010年，中國對于橡膠的需求將增長8.5%至640萬噸，反映出國內(nèi)汽車業(yè)需求強(qiáng)勁增長。范德仁同時指出，汽車業(yè)的發(fā)展仍然是中國橡膠工業(yè)發(fā)展的主要推動力。
其它消息，美國鋼鐵工人聯(lián)合會近期提起訴求，要求根據(jù)美國貿(mào)易法421條，限制從中國進(jìn)口輪胎，美國鋼鐵工人聯(lián)合會稱，2008年中國向美國出口了將近4,600萬只輪胎，價值超過17億美元。從而導(dǎo)致近期向北美供應(yīng)乘用車和輕型卡車用輪胎的中國輪胎制造商面臨一定的困境。
雖然全球上半年天膠供應(yīng)低于市場之前的預(yù)期，并且較好的抵消了消費(fèi)減弱對價格的負(fù)面影響。但隨著天膠價格的走高，未來主產(chǎn)國的出口政策不排除有松動的可能。此外，據(jù)IRSG的報告顯示，中國和斯里蘭卡2009年1-5月份天膠產(chǎn)量明顯增加，其中中國受良好天氣條件的影響，天膠產(chǎn)量同比增幅近138%，有效地彌補(bǔ)了因主產(chǎn)國天膠出口減少而帶來的影響。從近幾年全球天膠供求差的變化可以看出，每年5月份以后，隨著割膠旺季的來臨，只要主產(chǎn)區(qū)不出現(xiàn)極為惡劣的天氣狀況，到7月份之前天膠供應(yīng)過剩的壓力將會明顯增加。
因此，綜上所述，目前滬膠市場多空仍然爭奪較為激烈，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求的增加，滬膠走勢可能保持樂觀。但目前商品市場前期因通脹預(yù)期及美元走軟影響而大漲，而近來全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性及各主要國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞參半，加上基本面多空互現(xiàn)，滬膠后市料加劇震蕩。
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（苒兒）