美國商品期貨交易管理委員會(CFTC)的一份聲明可能令原油市場產生巨變。
從6月30日到7月8日，原油價格走出七連陰，從70美元/桶上方一度最低跌至60.02美元/桶，跌幅超過15%。此前，分析人士認為原油此輪下跌的主要因素可能是一些利空經濟數據的影響，不過現在看來，其原因恐怕主要在于投機資金的出逃。
限制投機 能源市場首當其沖
周二，CFTC稱，今年7、8月間將就限制能源商品過度投機舉行公開聽證會。首次聽證會將集中討論是否對供應有限的大宗商品，特別是能源商品如原油、汽油、天然氣和其他能源產品的投機頭寸設置限制，從而抑制對沖基金和投資銀行等投機性投資者的影響。
這對于投機資金來說，不啻是一記重擊。許多人認為，正是投機資金推高了原油價格。去年夏天，CFTC曾就石油交易中可能存在的價格操縱、惡意炒作等行為展開調查，國際投資大師索羅斯在美國參議院商業附屬委員會作證時表示，投機性極高的商品指數基金是造成原油和農產品期貨市場泡沫的罪魁禍首。不過，這次調查最終不了了之。
今年年初，在經濟形勢逐漸緩和之后，投機資金又有卷土重來的跡象。紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨即期合約價格今年最低為33美元/桶左右，但到4月下旬時，價格已上升至50美元/桶左右。從5月開始，原油價格走勢更為強勁，幾乎是單邊上漲，一路上漲突破70美元/桶，比年初價格翻了一番還多。
“原油進入5月之后漲勢和去年上漲至147美元/桶上方的走勢非常類似，基本都是在單邊上漲，幾乎沒有出現過回調。但原油的基本面并沒有像盤面價格那樣表現得令人欣喜。這主要是投機資金的拉動。”北京中期高級分析師李哲對CBN表示，“在進入7月之后，原油基本面并未發生巨大變化，但油價突然掉頭直下。現在看來，主要因素可能是投機資金的出逃。去年CFTC對原油市場投機行為進行調查時，投機資金也出現了集體平倉。”
資金撤離 商品價格漲勢暫停
事實上，投機資金出逃的時間可能比預想的更早。據金石期貨研究統計，截至6月30日的兩周，CFTC報告的商品資金總量為993億美元，減少了53億美元，其中能源板塊減少28.8億美元，農產品流出22億美元，而貴金屬三周前就開始流出了，達到了5.7億美元。
“關于CFTC可能對能源市場加強監管的消息，投機基金似乎早已得到風聲，加上經濟再度下滑的風險，投機基金連續兩周減少資金，這導致了全球商品市場特別是能源和農產品持續暴跌，其中原油期貨價格跌幅尤為驚人。”金石期貨總經理助理董淑志表示。
原油的下跌，讓市場對大宗商品市場后期走勢的疑慮加重。反映大宗商品價格整體走勢的CRB指數周三報收231.21，跌至5月4日以來最低點。分析師稱這是過去幾個月反彈已經結束的信號。
董淑志表示，原油目前的這種形勢，對整個大宗商品市場影響很大。一方面，將主要通過生物燃料的途徑傳導至農產品市場，如果原油大幅下跌，生物燃料無利可圖那么對能源概念的農產品就是大利空；另一方面，原油大幅下挫對周邊市場的投資信心將造成挫傷。
不過，昨日原油價格已經表現出急跌后的反彈跡象。截至北京時間20：21，NYMEX原油期貨8月合約電子盤報價61.09美元/桶，較前一交易日上漲0.93，漲幅1.55%。
李哲表示，原油價格跌到60美元/桶附近，是階段性調整到位。按目前形勢，除非G8會議達成了嚴厲的限制投機措施，原油可能再度下跌，不然，原油價格近期將出現技術性反彈。