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　　2008年7月油價達到歷史高位時，誰會想到市場將在一年后從價格暴跌中全面恢復？去年7月3日，基準WTI和布倫特油價分別達到145.29美元/桶和146.08美元/桶的紀錄高位，當時有市場言論提及油價將達到200美元/桶的可能性。結果，油價轉入不可阻擋的跌勢，其下滑速度較上升時快6倍。很多人認為，油價快速下滑證明此前在上漲過程中的油價并沒有反映實際的供需基本面因素。他們認為暴跌是一輪調整，令油價回落至與基本面同步的水平。油價終于開始反映實際情況。
　　自此以后，市場人士的注意力一直完全集中在基本面上，他們從有關全球經濟、尤其是美國經濟狀態的任何點滴消息中尋找線索。最新一輪價格回升始于去年底，其主要驅動因素是認為經濟危機正接近底部的樂觀看法，以及歐佩克較早前減產的延遲效應。盡管今年迄今油價的回升幅度已的相當大——從31至33美元/桶左右上升約一倍至70美元/桶左右，受全球經濟復蘇的不確定性牽制，油價未能突破至更高水平。
　　國際能源署(IEA)上周發表了一份較為悲觀的報告，這也許是大多市場人士心目中的最重要消息。在其《2009年中期石油市場報告》中，IEA稱該機構“遭遇與2008年夏季版本發布時迥異的經濟狀況，”金融和經濟崩潰已導致世界石油消費量下降至20世紀80年代初以來所未見的水平，并致使油價自去年7月以來下滑過半。
　　根據潛在的經濟增長假設的不同，IEA就中期石油需求增長提出兩種截然不同的展望。兩種展望均預計今年世界石油需求將從2008年的8576萬桶/日下降255萬桶/日至8321萬桶/日。然而，根據不同的假設，世界石油需求至2014年可能上升至8900萬桶，或在未來5年內小幅下降。
　　IEA稱經濟蕭條亦已打擊了上游產能擴張計劃，并將其2008年底至2014年的世界原油產能增長預測值削減130萬桶/日至420萬桶/日。然而，根據較低GDP增長的展望，上述預測期內世界原油供應將僅增長350萬桶/日。IEA此前預測歐佩克至2014年的產能增長為320萬桶/日，但目前其預計歐佩克產能將僅增長170萬桶/日。這所包括的各種因素有需求走軟、合約重新談判、現金流減少、地緣政治混亂以及資源民族主義抬頭。
　　但非歐佩克產量所受的最大影響是開支收緊。IEA去年底曾預測非歐佩克供應至2014年增長150萬桶/日。但IEA目前預計非歐佩克產量將從2008年的5060萬桶/日下降40萬桶/日至2014年的5020萬桶/日。按照較低GDP增長的展望，非歐佩克產量降幅可能更大，持續開支縮減可能令供應進一步減少50萬桶/日至4972萬桶/日。
　　該報告主要預測的依據是國際貨幣基金組織(IMF)在4月的預測，即2012年至2014年期間的世界GDP年增長率將回升至近5%，這相當于2009年以后的石油需求年增長率為1.4%。
　　但若按照較低GDP增長的情景，其中世界經濟年增長率至2012年將僅回升至3%左右，那么石油需求在未來5年內將僅小幅增長，并在2014年達到8490萬桶/日，仍低于2008年錄得的8576萬桶/日水平。
　　IEA稱：“鑒于對政府赤字不斷膨脹和未來信貸市場狀態的擔憂，近期金融和經濟市場危機的影響十分深遠，因此很多人認為較低的預測值、或接近的情況是更可能出現的結果。”
　　根據較高GDP的情景，2008-2014年期間非經合組織國家的石油需求將年均增長2.6%，超過經合組織同期內的增長率。
　　根據較高GDP增長的情景，美國石油需求將在2014年回升至接近1900萬桶/日，但若按照較為悲觀的展望，同一期間內石油需求將幾乎停滯不前，至2014年達到1860萬桶/日左右。然而即使在較高GDP增長的情境中，經合組織發達國家的石油總需求也將從2008年的4750萬桶/日逐年下降，至2014年達到4437萬桶/日。
　　預計經合組織歐洲地區的石油需求將在未來5年內每年下降1.3%，從2008年的1520萬桶/日下降至2014年的1405萬桶/日。根據較低GDP增長的情景，該地區的需求下降速度將甚至更快，至2014年達到1370萬桶/日左右。