在國(guó)際油價(jià)穩(wěn)步攀升以及國(guó)內(nèi)供應(yīng)趨緊等利多因素的共同作用下，PTA期貨后市有望保持上行格局。
期現(xiàn)市場(chǎng)展現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)
自7月21日微漲開始，在諸多利好因素的共同刺激下，PTA909合約保持強(qiáng)勢(shì)上行態(tài)勢(shì)，截至7月28日連續(xù)6個(gè)交易日收陽(yáng)。雖然中間經(jīng)過(guò)3個(gè)交易日的震蕩整理，進(jìn)入8月份的第一個(gè)交易日，雖然保證金比例將有所提高，但PTA909作為主力合約依然呈強(qiáng)勢(shì)拉升之勢(shì)。盤中期價(jià)輕松突破8000點(diǎn)阻力位，收盤及盤中最高價(jià)再創(chuàng)年內(nèi)新高。
另一方面，國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)行情上漲熱情不減，且貨緊價(jià)揚(yáng)的行情得到國(guó)際油價(jià)大幅上漲的配合。國(guó)產(chǎn)料市場(chǎng)賣方報(bào)價(jià)提高至8300元/噸，市場(chǎng)商談價(jià)格在買方積極詢盤的推動(dòng)下也達(dá)到8000元/噸以上的價(jià)位。外盤市場(chǎng)商談價(jià)格達(dá)到950美元/噸的水平。
成本推動(dòng)與需求好轉(zhuǎn)
PTA期貨之所以能在前期的震蕩格局之后連續(xù)上揚(yáng)，主要原因在于成本推動(dòng)，加之經(jīng)濟(jì)環(huán)境和終端需求面轉(zhuǎn)好的刺激。從上游看，美國(guó)原油期貨自7月中旬以來(lái)持續(xù)攀升，從近期每桶60美元附近的低位已經(jīng)再次攀升至接近每桶70美元，這在成本面上極大地提振了作為原油下游衍生品的PTA行情。
作為生產(chǎn)原料，PX對(duì)PTA市場(chǎng)的影響可從兩個(gè)方面來(lái)看，一方面，6、7月份亞洲市場(chǎng)新增PX產(chǎn)能將增加的預(yù)期在一段時(shí)間內(nèi)對(duì)PX及PTA市場(chǎng)行情均造成利空影響，因此一定程度上導(dǎo)致了此前PTA市場(chǎng)的盤整震蕩。另一方面，當(dāng)國(guó)內(nèi)兩大新增裝置中海油惠州的80萬(wàn)噸/年的PX裝置及福佳大化70萬(wàn)噸/年的PX裝置正式投入運(yùn)行后，由于運(yùn)行負(fù)荷不滿及按合同戶供貨的模式并未對(duì)PX現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)構(gòu)成沖擊，因此PX市場(chǎng)價(jià)格在7月份一路上漲，雙雙重回千元以上的水平。同時(shí)，PX供應(yīng)并未如預(yù)期般增加，也間接造成PTA現(xiàn)貨供應(yīng)減少，從而進(jìn)一步推高市場(chǎng)行情。
另外，有市場(chǎng)消息稱中石化下屬四套PTA生產(chǎn)裝置8月份將進(jìn)行檢修，估計(jì)產(chǎn)量將減少至少1萬(wàn)噸，同時(shí)國(guó)內(nèi)PTA生產(chǎn)廠家陸續(xù)出臺(tái)8月份掛牌價(jià)為7500元/噸，均較7月份掛牌價(jià)上調(diào)300元/噸。以上兩方面因素為PTA價(jià)格上行提供了推波助瀾的作用。
下游需求方面對(duì)于PTA價(jià)格上行提供了正面的力量。終端紡織行業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)趨好，內(nèi)需已經(jīng)有所恢復(fù)，雖然出口仍在下滑，但是幅度減少。而且由于棉花需求缺口擴(kuò)大，增加了對(duì)化纖短纖維的需求，09年1-6月份PTA需求量較08年同期增長(zhǎng)3%以上。另外，國(guó)家提高紡織服裝產(chǎn)品出口退稅率的政策也取得積極的效果，紡織行業(yè)已經(jīng)開始企穩(wěn)回升。而且整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境運(yùn)行良好，上半年GDP增長(zhǎng)7.1%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的勢(shì)頭明顯。