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　　滬膠主力1001合約在經過長期箱體震蕩蓄勢之后，7月中旬成功突破大箱體，刷新年內高點。本周初一度突破19000元重要關口，周二稍微回撤，在18600-19235元之間震蕩。東京膠的走勢跟滬膠基本一致，受日本國內經濟形勢好轉，日元對美元階段性上漲反彈等因素影響，日膠一掃7月上旬疲軟態勢，從7月中旬開始強勢上漲，8月3日突破197日元大關，在14個交易日內上漲44.6日元/公斤，漲幅高達29.1%。目前滬膠上升通道依然保持完整，后市歐美經濟是否真正復蘇，將決定后市天膠能否真正沖擊并收復20000元整數關口。
　　從宏觀形勢看，世界經濟有初步好轉跡象，通脹預期得到強化。中國股市受經濟復蘇良好預期以及充足的流動性等影響，上證指數基本是一路高歌猛進，7月漲幅高達15.3%，并繼續刷新年內高點。道指受益于美國國內經濟好轉，特別是知名大企業半年報多數利好的刺激，從7月中旬開始也是一路上漲，月漲幅也高達8.57%，并創出年內新高。股市上漲，投資者風險偏好轉移，美元指數自進入7月以來就一直呈現下跌態勢，月末出現的兩天反彈很快就在均線壓制下被大陰線吞噬，并創出年內新低，預計后市仍有下跌空間。這說明市場流動性仍然非常充沛，另外市場對通脹的預期也開始加強，商品市場受此提振，大宗商品在資金推動下從7月中旬開始上演強勢上攻的行情，月末更是接近瘋狂。
　　從天膠的自身基本面來看，季節性因素壓制膠價后市空間。到目前為止，印馬泰三大天膠產出國供應方面呈現了旺季不旺的態勢。這主要是受當地政府減少天膠產量、消減天膠出口等提振天膠價格措施的影響。另外，降雨較多的不利天氣、價格上漲帶動的膠農壓貨惜售等因素，進一步促成了旺季不旺的局面，這些都有利于配合價格上漲。但目前價格上漲更多的是資金推動，需求遠遠沒有回到2008年上半年的高峰期，況且7月只是傳統供應旺季的開始，真正的考驗在接下來的8-9月。只要不出現大的自然災害，新膠大量上市是必然的，由于膠價已經大幅上漲，后市上漲空間相對有限，膠農惜售情緒將大大緩解，只要膠價下跌，還將面臨膠農大量拋售前期貯存天膠的局面。這都將對膠價后期走勢構成很大壓力，壓制膠價上漲的空間，季節性因素可能將逐步表現出來。
　　總體看來，在8月這個階段，市場中泛濫的流動性導致的通脹預期與割膠旺季新膠大量上市對膠價的壓制這兩股力量之間的角力，將左右膠價后市上漲的空間。經濟是否真正全面復蘇，下游天膠消費是否重返高峰，將決定膠價中長期走勢。考慮世界汽車業好轉，美元指數破位下跌，原油價格堅挺以及美國第二季度GDP數據好于市場預期等因素，膠價短期仍將維持強勢，在資金的推動下仍有望沖擊20000元大關。