橡膠
“輸美輪胎特保案”在大洋兩岸掀起激烈的風(fēng)浪，對(duì)于輪胎最重要的原料橡膠來(lái)說(shuō)，可謂是“城門失火，殃及池魚”。
消息一經(jīng)公布，全球三大天膠定價(jià)中心——東京、泰國(guó)、新加坡交易所的天然橡膠價(jià)格應(yīng)聲而落。國(guó)內(nèi)滬膠所有合約均以跌停開盤，并一直牢牢的封至收盤。隨后的交易日，各主要市場(chǎng)的橡膠期貨價(jià)格有所企穩(wěn)。截至9月22日，較“特保案”沖擊之前，滬膠1001下跌7%，日膠主力合約價(jià)格跌去6%。
相對(duì)于期貨價(jià)格的跳水，天膠現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)得較為堅(jiān)挺，跌幅在2%~3%左右。
受此影響，我們預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間相關(guān)企業(yè)會(huì)放緩生產(chǎn)節(jié)奏，減少原材料的采購(gòu)以消化積壓的庫(kù)存。廠家?guī)齑嫦凸┬柰蝗皇Ш獾臓顩r需要一段時(shí)間才能調(diào)整過來(lái)，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)天膠價(jià)格難言升勢(shì)。
不過，長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)天然橡膠不能自給自足，對(duì)外依存度高達(dá)70%。一旦完成庫(kù)存消化和產(chǎn)品銷路調(diào)整，天膠面臨的還是國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。
此事件改變的只是橡膠需求的地區(qū)結(jié)構(gòu)，世界橡膠的供需格局并不會(huì)巨變。
從供給方面看，天膠主產(chǎn)區(qū)東南亞近期氣候改善，降雨量下降，天膠供應(yīng)將逐步恢復(fù)正常。而需求上，歐美及中國(guó)8月汽車銷售數(shù)據(jù)普遍向好。汽車業(yè)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)。綜合分析，隨著用膠行業(yè)的復(fù)蘇，國(guó)際膠價(jià)后期小幅上漲的可能性較大。
由于輪胎企業(yè)實(shí)際使用橡膠的時(shí)點(diǎn)會(huì)比采購(gòu)時(shí)點(diǎn)滯后2~3個(gè)月，四季度后半段到明年輪胎企業(yè)生產(chǎn)成本應(yīng)較上半年略有上漲。由此，支撐輪胎企業(yè)上半年業(yè)績(jī)向好的因素明年很有可能不復(fù)存在，因而相關(guān)公司的業(yè)績(jī)存在下滑的可能性。
消息一經(jīng)公布，全球三大天膠定價(jià)中心——東京、泰國(guó)、新加坡交易所的天然橡膠價(jià)格應(yīng)聲而落。國(guó)內(nèi)滬膠所有合約均以跌停開盤，并一直牢牢的封至收盤。隨后的交易日，各主要市場(chǎng)的橡膠期貨價(jià)格有所企穩(wěn)。截至9月22日，較“特保案”沖擊之前，滬膠1001下跌7%，日膠主力合約價(jià)格跌去6%。
相對(duì)于期貨價(jià)格的跳水，天膠現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)得較為堅(jiān)挺，跌幅在2%~3%左右。
受此影響，我們預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間相關(guān)企業(yè)會(huì)放緩生產(chǎn)節(jié)奏，減少原材料的采購(gòu)以消化積壓的庫(kù)存。廠家?guī)齑嫦凸┬柰蝗皇Ш獾臓顩r需要一段時(shí)間才能調(diào)整過來(lái)，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)天膠價(jià)格難言升勢(shì)。
不過，長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)天然橡膠不能自給自足，對(duì)外依存度高達(dá)70%。一旦完成庫(kù)存消化和產(chǎn)品銷路調(diào)整，天膠面臨的還是國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。
此事件改變的只是橡膠需求的地區(qū)結(jié)構(gòu)，世界橡膠的供需格局并不會(huì)巨變。
從供給方面看，天膠主產(chǎn)區(qū)東南亞近期氣候改善，降雨量下降，天膠供應(yīng)將逐步恢復(fù)正常。而需求上，歐美及中國(guó)8月汽車銷售數(shù)據(jù)普遍向好。汽車業(yè)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)。綜合分析，隨著用膠行業(yè)的復(fù)蘇，國(guó)際膠價(jià)后期小幅上漲的可能性較大。
由于輪胎企業(yè)實(shí)際使用橡膠的時(shí)點(diǎn)會(huì)比采購(gòu)時(shí)點(diǎn)滯后2~3個(gè)月，四季度后半段到明年輪胎企業(yè)生產(chǎn)成本應(yīng)較上半年略有上漲。由此，支撐輪胎企業(yè)上半年業(yè)績(jī)向好的因素明年很有可能不復(fù)存在，因而相關(guān)公司的業(yè)績(jī)存在下滑的可能性。
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（藍(lán)劍）