2010-10-18 來源:中國化工報
關鍵詞：Arizona化工公司 AZ電子材料公司 科寧公司 Kraton聚合物公司 Eliokem公司 美國化學工業(yè)并購交易
——減稅近尾聲 成本或增加
10月初在美國紐約召開的一個化工專業(yè)團體會議上，與會專家表示，從現(xiàn)在起到今年年底前的這段時間內(nèi)，美國化學工業(yè)并購交易活性將繼續(xù)增強，而往年這個時期通常是化工并購的交易淡季。這種明顯的反差主要是因為布什政府時期出臺的資本利得稅優(yōu)惠政策將于今年年底結束。
分析人士指出，如果奧巴馬政府不延長這一稅收優(yōu)惠政策的實施期限，那么從2011年起，美國的資本利得稅將從當前的15%升至20%，其他稅率也有可能被上調，并購交易的成本將會增加。
美國投資銀行華利安負責人克里斯·瑟利米勒（ChrisCerimele）表示，在過去的幾個月中，我們已經(jīng)看到美國化工業(yè)并購交易活性趨強，包括來自于戰(zhàn)略買家和私募買家的買方購買意愿增強，同時多數(shù)賣家都希望在年底之前完成交易，以減少資本利得稅的支出。
不過稅收優(yōu)惠政策即將到期并不是推動美國化工并購交易活性的唯一因素，多數(shù)私募股權公司在上個并購交易高峰期（2000～2007年）收購化工業(yè)務，截至目前已經(jīng)普遍超過3～5年的最佳持有期，有的甚至達到了6～9年。在經(jīng)歷了經(jīng)濟低迷期后，當前市場環(huán)境已改善，由于投資者需要回報，這些公司正在積極尋求買家出售業(yè)務。近來，一些私募公司開始出售業(yè)務或通過IPO的方式進行融資，包括Arizona化工公司、AZ電子材料公司、科寧公司、Kraton聚合物公司以及Eliokem公司等。
市場人士表示，由于美國資本利得稅等稅收政策可能發(fā)生改變，因此2011年并購交易市場仍存在一些不確定因素，不過，一旦這些問題得到解決后，并購交易活性將繼續(xù)增強。隨著當前經(jīng)濟和市場環(huán)境向好，一些待售化工公司的收支平衡狀況得到大幅改善，這將刺激戰(zhàn)略買家的購買興趣，同時私募公司也有足夠的資金去購買化工資產(chǎn)。朗盛美國公司首席財務官在此次會議上表示，朗盛公司的增長戰(zhàn)略中有三分之一來自于并購，剩余三分之二來自于業(yè)務有機增長。