目前，市場(chǎng)對(duì)于PTA期貨火爆上漲的起因，眾說紛紜。有美聯(lián)儲(chǔ)第二輪定量寬松導(dǎo)致流動(dòng)性泛濫的；有進(jìn)一步看高原油價(jià)格；當(dāng)然更重要還是看到了因?yàn)槊藁▋r(jià)格高漲導(dǎo)致的下游需求爆發(fā)式增長(zhǎng)。
當(dāng)然，以上的原因都是可觀存在的。其中，尤其以棉花價(jià)格的暴漲促成了PTA期貨的整體上揚(yáng)。但從整體商品市場(chǎng)的情況而言，棉花價(jià)格的暴漲同樣得益于我國整個(gè)資本市場(chǎng)的流動(dòng)性泛濫。
流動(dòng)性的問題從07-08年已經(jīng)成為整個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，同時(shí)也是促成股市一波牛市的重要原因。隨著08年央行為了控制流動(dòng)性而進(jìn)入提高存款準(zhǔn)備金的周期，表明政策層面已經(jīng)關(guān)注到流動(dòng)性的問題，并且已經(jīng)采取措施對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行控制。然而，隨后而來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得決策層的注意力再次轉(zhuǎn)向了GDP增長(zhǎng)速度，并推出了更為激進(jìn)的刺激政策，進(jìn)而演化為信貸失控與流動(dòng)性泛濫。
最終，08年以前的信貸余額以及央行超發(fā)貨幣，再疊加2009-2010的超常規(guī)模信貸。最終逐漸演化為通貨膨脹。其中，尤其以中藥材、綠豆、大蒜為導(dǎo)火線，使得整個(gè)市場(chǎng)正式關(guān)注通貨膨脹的到來。隨之而言的，便是大規(guī)模的漲價(jià)，品種也從小宗農(nóng)產(chǎn)品延伸到了大宗商品，包括能源、有色金屬與農(nóng)產(chǎn)品。同時(shí)，整個(gè)市場(chǎng)通貨膨脹的預(yù)期也在各種大小投資品市場(chǎng)出現(xiàn)反應(yīng)，其中尤其以金銀幣市場(chǎng)與玉器收藏市場(chǎng)為最。
當(dāng)市場(chǎng)對(duì)于通脹的預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)，資金開始介入大宗商品的現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行伏擊，其中最著名的莫過于溫州資金進(jìn)入新疆掌控棉花產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)然，在本輪的行情中這些投機(jī)資金由于先知先覺，顯然也是獲利最為豐厚的。
而化纖行業(yè)也同樣得益于棉花價(jià)格的爆炒。往年，棉紗價(jià)格與滌綸短纖的價(jià)格差大致在3000元/噸左右。然而，隨著棉花價(jià)格的快速上漲，棉紗價(jià)格與滌綸短纖的價(jià)格差也快速拉升至目前的30000元/噸左右。在這樣的背景下，傳統(tǒng)的純棉坯布顯得曲高和寡，越來越多的企業(yè)傾向于在布料中更多的使用滌綸替代棉花，因此出現(xiàn)了滌綸需求的突增，甚至在往年的淡季也出現(xiàn)了旺銷的局面。如此高價(jià)的棉花，如此旺盛的聚酯需求，直接促成了PTA現(xiàn)貨的供應(yīng)短缺，使得進(jìn)一步的炒作成為了可能。
在商品市場(chǎng)因流動(dòng)性而整體上漲的大環(huán)境下，在高價(jià)棉花引發(fā)的高需求為導(dǎo)火線的引爆下，PTA期貨價(jià)格快速躥升。之后，在上周，在美國公布了第二輪6000億美元定量寬松政策之際，又疊加了PTA工廠將11月合同預(yù)報(bào)價(jià)大幅調(diào)高800元/噸的利好，直接促成了PTA期貨的第一個(gè)漲停板。當(dāng)天，由于PTA期貨漲停，下游聚酯滌絲銷售再次火爆，又促成了PTA第二天的漲停板。而周末兩天，聚酯滌絲銷售情況創(chuàng)下歷史記錄，市場(chǎng)報(bào)價(jià)不僅一天三價(jià)，短纖、長(zhǎng)絲連續(xù)3天每天提價(jià)超千元，書寫歷史傳奇。如此，直接促成了PTA期貨的第三個(gè)漲停板。
如此一說，說明了整個(gè)市場(chǎng)如此的火爆其實(shí)在08年已經(jīng)埋下了因，而2010年的則僅僅是結(jié)出了通脹的果。在通脹的大背景下，PTA市場(chǎng)又由于棉花市場(chǎng)的推動(dòng)而出現(xiàn)了需求與炒作的類戴維斯雙擊，爆發(fā)也就成為了一種必然。