為了完成國家“十一五”節(jié)能減排任務(wù)，7月份各地開始了對電石行業(yè)的限產(chǎn)限電政策，同時也為電石價格的上漲開帷幕。從7月底至今，國內(nèi)各地電石均價上漲了34.9%，從價格曲線上來看可謂是一路飆升，不斷拉漲。其中東北地區(qū)電石均價漲幅最高，達(dá)到了41.4%，而漲幅最小的西北地區(qū)電石價格也上漲了27.0%。
數(shù)據(jù)來源：永安期貨研究院
電石價格上漲要歸咎于各地的限產(chǎn)限電政策，主要產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古、寧夏、甘肅、陜西等地都發(fā)出了階段性或者長時間的關(guān)停電石爐的政策，從而使得國內(nèi)電石整體供應(yīng)緊張。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2010年10月份我國電石總產(chǎn)量為116萬噸，較9月份的115萬噸基本持平，與去年同期同比下降11%。其中內(nèi)蒙古地區(qū)產(chǎn)量為28.8萬噸，同比下降26.2%；寧夏地區(qū)產(chǎn)量為14.8萬噸，同比下降31.5%；陜西地區(qū)產(chǎn)量為6.4萬噸，同比下降22.7%。與此同時從七月開始西北地區(qū)的交通運(yùn)輸情況在瓜果成熟、冬季運(yùn)煤的影響下比較緊張，也阻礙了電石的外運(yùn)，造成了市場上貨源緊缺。部分外購電石的PVC(7950,-265.00,-3.23%)生產(chǎn)企業(yè)在原材料貨源緊張、價格飆升的情況下甚至被迫關(guān)停了PVC的生產(chǎn)設(shè)備。可見節(jié)能減排任務(wù)對電石行業(yè)的影響重大，電石又是電石法PVC的主要原材料，電石價格的飆升在一定程度上會傳導(dǎo)到PVC價格上。
數(shù)據(jù)來源：永安期貨研究院
我們從今年電石價格及PVC價格的對比圖表中不難看出，PVC此波價格上漲的主導(dǎo)因素是電石價格的上漲。在成本支撐以及國內(nèi)過高的流動性的助推下PVC價格達(dá)到高位后，價格的決定因素則應(yīng)該更加側(cè)重于下游需求，而成本支撐作用則伴隨著價格的抬高逐漸弱化。目前國家通過多次的上調(diào)準(zhǔn)備金率以及加息來控制過高流動性所導(dǎo)致的泡沫，而且開始重拳調(diào)控物價，使得PVC價格也隨即回落，吞噬了之前的虛高，并且在需求主導(dǎo)下轉(zhuǎn)為跌勢。
近期環(huán)境保護(hù)部部長周生賢指出，“十一五”規(guī)劃中確定的節(jié)能減排任務(wù)現(xiàn)在已經(jīng)提前完成，這是中國作為一個負(fù)責(zé)任的大國對世界的貢獻(xiàn)。在過去5年間，全國節(jié)約了6億噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排15億噸二氧化碳。由于節(jié)能減排任務(wù)的完成，各地限產(chǎn)限電政策都將逐漸取消，目前內(nèi)蒙古和陜西等地區(qū)已經(jīng)有消息稱在12月份取消限產(chǎn)限電政策。屆時電石的生產(chǎn)將全面恢復(fù)，在電石價格處于高位將會有大量的產(chǎn)能釋放，電石供應(yīng)緊張的局面也將會消失，電石的價格也將隨即回落。再看PVC生產(chǎn)企業(yè)，在電石供應(yīng)充足、電石成本回落的情況下，那些被迫關(guān)停的中小企業(yè)也將恢復(fù)生產(chǎn)，PVC的供應(yīng)也將較目前狀況更加充裕。
10月份的PVC產(chǎn)量數(shù)據(jù)在節(jié)能減排的大環(huán)境下意外增加，說明目前市場供應(yīng)并沒有表象上的供應(yīng)緊張。據(jù)國家統(tǒng)計局當(dāng)期最新公布數(shù)據(jù)顯示，2010年10月當(dāng)月我國PVC產(chǎn)量為95.3萬噸，相比上月增加約4.7萬噸，即環(huán)比增幅為5.2%，另外當(dāng)期同比增加為4.6%。而就我們計算所得，10月份國內(nèi)的表觀消費(fèi)增長率僅為1.63%，在一定程度上說明目前的需求并沒有全面的向好，基本處于不溫不火的狀況。供需情況并不利好PVC。
整體而言，國家“十一五”節(jié)能減排任務(wù)已經(jīng)提前完成，各地限產(chǎn)限電政策將逐步退出，電石供應(yīng)將會逐步恢復(fù)，價格也將隨之回落。電石對PVC的成本支撐作用已經(jīng)逐步弱化。而目前市場供應(yīng)相對比較充裕，需求又沒有全面向好。基本面利好已經(jīng)伴隨著“十一五”節(jié)能減排任務(wù)的完成而逐漸消失，PVC后市將持續(xù)下跌行情。建議投資者保持空頭思路，密切關(guān)注各地限產(chǎn)限電的退出政策，合理控倉，警惕系統(tǒng)性風(fēng)險。