17日滬膠強勁反彈，成交量拓展至154萬余手，持倉量先增后減，顯示多方逢低吸納并積極追捧，并引發(fā)空頭投機資金主動回補，盤面呈現(xiàn)價漲量增倉減強勢特征。鑒于泰國、印度及國內(nèi)云南等天膠主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴重干旱、車企利潤增長可能擴展對原料需求，天膠市場供需關(guān)系有望向偏多方向轉(zhuǎn)換，因此滬膠下方空間有限，而維持區(qū)間震蕩的可能性較大。
國內(nèi)天膠產(chǎn)業(yè)面臨困難
由于缺乏必要的支持，國內(nèi)天膠產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后，品種和樹齡結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，且低產(chǎn)膠園比例高。目前我國有樹齡在35年以上的老膠園150多萬畝，畝產(chǎn)量60公斤以下的低產(chǎn)膠園約210萬畝，未得到及時更新改造。還有150多萬畝的幼齡膠園因投入不足而延長非生產(chǎn)期，有限資源沒有得到充分發(fā)揮。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)冬春常有低溫干旱危害，此外還有白粉病、炭疽病、介殼蟲等嚴重病蟲害，常給植膠者造成巨大的損失。目前國內(nèi)天膠產(chǎn)業(yè)還沒有建立起有效的防災(zāi)減災(zāi)機制，產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏必要的保障。因此，天膠生產(chǎn)面臨諸多困難，穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)面臨較多阻礙因素。
車企原料需求有望增加
2009年國內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)銷量同比增長高達46%，是近幾年來銷售和贏利最好的一年。汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的17家重點企業(yè)集團(營業(yè)收入約占全行業(yè)的50%)的經(jīng)濟效益指標顯示，去年上述企業(yè)集團營業(yè)收入共完成15128.1億元，同比增長30%；實現(xiàn)利潤總額1172.8億元，同比增長82%。盡管產(chǎn)能利用率較高，但盈利將維持高位，如此累積效益將導(dǎo)致今年盈利水平較去年大幅提升，即使需求速度放緩，2010年行業(yè)利潤增速仍將超過20%，由此將顯著擴展對上游天膠原料的需求消費。
輪胎企業(yè)掀起產(chǎn)品漲價潮
國際輪胎巨頭早已在2008年3月1日開始提價，漲幅在5%-8%。國內(nèi)輪胎企業(yè)一直觀望，不輕易率先提價，以免丟掉各自市場。但隨著主要原材料天然膠、丁苯、順丁、丁基膠、炭黑等等不斷的提價，以及煤炭、柴油等能源價格的不斷上漲，國內(nèi)輪胎企業(yè)將不得不同時為保自身利益而聯(lián)合同步漲價。據(jù)悉，今年3月1日以后多數(shù)提價方案均已確定，最低漲幅在5%。3月份以后，將迎來輪胎生產(chǎn)、銷售和消費的旺季。無疑輪胎漲價將對上游天膠原料構(gòu)成較強支撐作用。
值得一提的是，面對貿(mào)易壁壘下的嚴峻出口形勢，預(yù)計工信部將于3月底或4月初，發(fā)布輪胎行業(yè)準入條件和輪胎行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策等相關(guān)文件，以加強對輪胎行業(yè)的出口管理和政策支持，這對橡膠價格有所利好。
綜上所述，盡管膠市還可能遭遇歐元危機、全球經(jīng)濟前景不確定、輪胎出口遭遇反傾銷、庫存壓力沉重等利空壓制，但國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)嚴重干旱、車企利潤增長和輪胎商加大投資規(guī)模，推動天膠供需利多轉(zhuǎn)換，由此判斷，滬膠后市回落空間仍將較為有限，中期維持區(qū)域性波動可能性較大。