3月以來，春季農膜需求高峰的到來，并沒有讓連塑市場如期展開上攻態勢，反而在供給過剩庫存壓力之下再度尋底。目前塑料在外盤高企但國內疲弱的冰火格局之間輾轉，一直未能擺脫11000-12000元區間的箱體震蕩。進入4月后，連塑是否能有所起色呢？
對近10年的原油走勢數據進行分析，我們發現每年的第3、4月份是油價上漲的主要月份，主要得益于美國的汽油需求表現出明顯的季節性需求增長規律；目前庫存數據分析顯示，美國關鍵的四種油品需求量(汽油、餾分油、航空煤油和渣油)均處于4個月來最高水平。因此，預計未來一段時間內，供需基本面不會面臨太大壓力。原油走勢主要需觀望美元和經濟數據兩大風向標。
2010年一季度國際油價表現雖整體強于國內塑化，但LLDPE的直接上游乙烯的價格卻正好是過山車形態。原油成品油裂解的低谷曾在2010年初導致乙烯的供給出現較為嚴重不足，并逐步造成乙烯價格的不斷高企。而隨著裂解價差的逐步回歸，加之乙烯價格高漲使得利潤空間放大，乙烯的供應再度恢復正常，每年二季度是國際主要煉化企業開工率開始逐步提高的時段。在這個時段中，國際主要煉化生產企業的供應將逐步增加。當前煉化企業的相對利潤空間在500美元/噸。據目前了解到的中東乙烯裝置情況，我們認為乙烯的價格很有可能在二季度繼續回挫至正常水平。因此，從上游成本方面，我們認為其在二季度對LLDPE的支撐稍顯薄弱。
2010年PE新增產能巨大，且投產較為集中，國際方面上半年投產的居多；而國內方面主要集中在一季度，新增產能壓力亦較為突出，相對國內不足1000萬噸的產能，新增產能占30%。
社會庫存偏大，將成為壓制4月行情的首要不利因素。春節期間貨源大量集中在一級、二級代理商手中，形成龐大社會庫存，亟待節后消化。但據目前了解，消化情況不容樂觀。另外春節前后，進口貨源到港量較大，尤其表現在HDPE和LLDPE方面。因此，供給充裕庫存壓力巨大的憂慮或將充斥整個二季度。而只有進口量回落、國內PE裝置集中性檢修方能得到緩解。
需求方面，LLDPE的下游產品中，包裝膜主要使用在消費品的批發和零售領域。從最新的社會消費品批發和零售業總額數據可以看出，2009年消費情況一直恢復不佳，直到2010年2月方有明顯的起色。
另外，近年來農地膜消費占比正逐步增長，目前維持在20%左右；3月份是農用膜需求的旺季，但與去年同期相比，農地膜總體產量及開工率僅為60%左右，旺季不旺現象明顯。
雖然二季度一向是國內PE裝置檢修的旺季，但從目前各大廠商了解到，中石油中石化各大區公司的檢修計劃普遍短于去年，對市場庫存消化利好作用有限。另外鎮海煉化全密度裝置月底開車，增加市場對4月份市場供給壓力的擔憂。
因此，4月連塑價格大幅上漲的可能不大，且回調風險依然存在。