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    第一部分一周行情回顧
    最近一周的原油期貨市場上，多空雙方繼續博弈，國際油價走出了一個的“U”型線。經濟面的悲觀情緒導致原油期貨在上周五暴跌，回吐了前兩日的漲幅。本周前期，投資者一方面擔心疲軟的經濟可能導致實際的原油需求低于此前預期，另一方面又受到美聯儲樂觀言論、歐元低位反彈等消息的鼓舞。雖然周一周二的期貨收盤價變化有限，但盤中波動卻較為劇烈。此后，美國原油庫存連續兩周下滑、中國5月出口數據強勁等因素有效的消除了市場擔憂情緒，原油期貨強勢反攻，歐美油價再度突破75美元/桶關口。
    本周，NYMEX原油期貨均價為72.960美元/桶，較上周小降0.74%，或0.545美元。ICE布倫特原油期貨周均價也走低1.21%，或0.894美元，達到73.214美元/桶。現貨市場本周同樣先抑后揚，但均價也出現下滑，降幅最大的杜里原油均價從71.223美元/桶跌至69.156美元/桶。
    本周上海燃料油期貨本周收跌。主力1009合約本周開于4230元，收于4381元，結算價累計下滑20元，交投區間介于4370-4171元，成交量為396104手，持倉量為66006手。
    第二部分原油的基本面和投機因素
    一、危機局勢暫穩，恐慌情緒趨緩。
    1、歐元區敲定4400億援助貸款方案細節。
    在6月7日召開的歐元區財政部長會議上，歐元集團最終確定了向深陷債務危機的成員國提供4400億歐元(約合5260億美元)援助貸款方案的全部細節，并再次敦促各成員國加大力度削減財政預算赤字以捍衛市場信心。歐盟最大的經濟體德國宣布，將在未來4年內削減開支816億歐元。
    盡管歐盟官員表示，此次會議取得了重要進展，歐元仍將是強勢貨幣，但分析人士認為，救助機制無法挽救歐元區，反而將延長市場緊張和無序波動的時間，預計未來幾周歐元繼續面臨拋壓。
    2、美國5月非農就業人數增加43.1萬人但低于預期
    美國勞工部4日表示，美國5月經濟以10年來最快速度增加就業，但就業增加被臨時就業擴大，不足以拖降失業率。5月非農就業人數增加43.1萬人，為2000年3月以來最大增長，經濟學家預期中值為增加53.6萬人。4月非農就業增加29萬人�？紤]到之前幾個月的修正，美國1至5月平均每月增加近20萬個就業，是就業市場的積極信號。但5月的就業被41.1萬個臨時就業所推動，私營部門僅增加了4.1萬個就業。5月失業率從4月的9.9%稍降至9.7%，經濟學家預期中值為9.8%。
    盡管有所改善，但持續高的失業率仍提醒就業市場需要穩固。由于經濟復蘇，改善的就業前景吸引更多的人進入勞動大軍。經濟學家預計失業率會非常緩慢地下降，因為氣餒的求職者將被算入失業人群。
    二、原油庫存出現下降，市場轉向樂觀。
    美國能源情報署(EIA)6月9日發布的最新周度報告顯示，6月4日當周，美國商業原油庫存(SPR除外)較5月28日當周降180萬桶，為3億6,140萬桶，但仍處于同期均值水平高位。汽油庫存總量大體持穩于2億1,900萬桶，但仍處于同期均值水平高位；餾份燃料油品庫存增加180萬桶，處于同期均值水平高位；丙烷/丙烯庫存增加120萬桶，處于同期均值中上等水平。上周商業油品庫存總計減少50萬桶。
    6月4日當周，美國原油日均進口量較前周均值增8萬桶，約為950萬桶。過去四周，原油日均進口量近970萬桶，同比增64.1萬桶。上周汽油日均進口總量持續走低，約為78.8萬桶，餾份燃料油品日均進口量則小幅增加，約為23.6萬桶。
    報告還顯示，6月4日當周，美國煉廠原油日均輸入量約為1,520萬桶，較前周均值增8.2萬桶。煉廠開工率止跌上揚，較前周漲1.6個百分點至89.1%。汽油日均產量再度小幅回落，約為910萬桶；餾份燃料油品日均產量則小幅增至440萬桶左右。
    過去四周，成品油日均供應總量接近1,970萬桶，同比上揚7.3個百分點。而過去四周汽油日均需求量約為910萬桶，同比降1%；餾份燃料油品同期日均需求量約為400萬桶，同比漲12.1%；而航空燃油需求量同比增5.4%。
    三、CFTC持倉情況。
    美國商品期貨委員會最新公布的數據顯示，截止6月1日當周，投機基金持有紐約商品交易所原油期貨凈多頭頭寸24875手，比前一周減少15568手。投機基金持有多頭259155手，比前一周減少1555手；持有的空頭234280手，比前一周增加14013手。截止6月1日當周，紐約商品交易所原油期貨總持倉量1367020手，比前一周增加21027手。在原油價格大幅下跌的一周，空頭持倉增加，多頭頭寸連續四周出現減少。
    第三部分燃料油市場分析
    一、新加坡燃料油止跌收漲。
    截止本周四，新加坡現貨180CST平均價格為434.67美元/噸，較上周平均價431.72美元/噸上漲2.95美元/噸，漲幅為0.68%。
    本周國際油價止跌收漲，WTI最新價格為75.48美元，達到5月13日以來高位。本周初國際原油走勢低迷，受此拖累，新加坡燃料油市場價格大幅走低，隨后原油出現恢復漲勢，但新加坡燃料油價格仍呈現小幅波動行情。本周新加坡燃料油現貨180cst平均價格較上周小漲近3美元，目前新加坡高硫180CST最新價格為434.5美元/噸，高硫380CST燃料油最新價格為431.87美元/噸。
    本周新加坡重質餾分油庫存從上周的18周低點回升。周四新加坡企業發展局數據顯示，截止6月9日的一周的存量約為2167萬桶(333萬噸)，較前一周增加約103萬桶。該周新加坡庫存量增加可能是由于進口量增加，且國內船用油需求走低。數據顯示，新加坡進口量增加26.8733萬桶，即環比增加45%至87.0457萬桶，而新加坡出口量增長28440噸(8%)至38.0651萬噸。
    后市預測，本周國際油價呈現較強上行態勢，新加坡燃料油價格在波動中回升。新加坡重質餾分油庫存從18周低點大幅上升103萬桶，雖然新加坡市場船用燃料油需求依然強勁，但7月套利船貨數量可能接近440萬噸水平，持平于6月的高位。鑒于市場供應仍大于需求，后期國際燃料油市場面仍將承壓。
    二、國內現貨市場整體觀望，現貨價格環比小幅下跌。
    華南黃埔市場船用混調180CST周均價格在4608元/噸，環比下降了12元，即0.26%。本周原油大幅反彈，周四收盤站在75美元關口之上，周四上期所基準9月合約結算價4336元/噸，上漲25元，本周華南180CST燃料油市場周初繼續走跌，在此利好推動下，周末止跌走穩，整體來看，本周市場較上周市場仍在下滑，由于當地燃料油現貨市場缺乏需求支撐，加之市場人氣不足，整體仍表現觀望態度，調價興致索然，持穩觀望為主，據貿易商稱，目前成交稀少，暫時不容樂觀，上漲無力。
    本周華東燃料油市場延續上周淡穩行情，雖然國際油價給予一定的利好支撐，但區內多數商家并不看好后市，整體交投依然無明顯起色。本周上海中石化船用混調180cst報價下跌150元/噸至4400元/噸，鍋爐用180cst報價跌150元/噸至4300元/噸，據悉，該油品質較差，實際成交仍可有少量優惠。浙江中石化船用180cst報價4700元/噸，鍋爐180cst報價4600元/噸。此外寧波中燃船用180cst報價為4800元/噸，船用120cst報價為4850元/噸。江蘇燃料總公司鍋爐用180cst報價持穩于4730元/噸。
    三、期貨市場分析以及投資建議
    近期的原油市場上多空因素交織，導致油價動蕩。經濟面的信息仍是良莠不齊，令投資者無法堅定對全球經濟復蘇的信心。EIA和歐佩克因而相繼下調全年需求預期。不過，美國已步入汽油消費旺季，原油庫存也呈現觸頂回落之勢，市場普遍預計基本面壓力將會逐步緩解。國際油價在今年夏天或將有較大上漲空間，但短線仍難免振蕩。
    全球經濟復蘇步伐緩慢，各大經濟體都面臨或大或小的壓力。美聯儲在周三發布的黃皮書中指出今年4-5月份美國經濟溫和增長，就業僅略有改善，而房地產行業依舊疲軟，墨西哥灣漏油事故的影響也不容忽視。中國經濟的持續復蘇曾給予市場很大信心，但最新出爐的5月CPI和PPI數據高企，表明中國的通脹壓力加大，未來不排除進一步緊縮流動性的可能。此外，盡管本周歐洲央行宣布維持利率不變以及市場成功消化大量債券發行交易，緩和不安情緒，但主權債務危機仍有蔓延之勢，歐元區經濟前景黯淡。
    總體看來，受美國汽油消費旺季和大西洋颶風季兩大季節性利好的支撐，供需基本面有望逐步回暖。這將給予油市走高動能。不過，全球經濟復蘇根基尚不穩固，尤其是歐元區深陷債務危機泥潭。投資者風險意愿難免波動，市場對長線能源需求的預期也可能受到拖累。預計下周的原油市場將是多空爭奪、振蕩走高的格局，期間不排除試探80美元/桶的可能。
    燃料油現貨市場參與商家仍持觀望態度，靜待后市走向，市場成交氣氛無明顯起色。若后期原油上行動力充足，能夠給予燃料油明顯利好支撐，買賣雙方將積極入市，市場疲軟行情或將改善。