塑料
七月中上旬的農(nóng)膜訂單接收依然清淡，隨著八月份長(zhǎng)江以北市場(chǎng)的棚膜銷售即將啟動(dòng)，農(nóng)膜經(jīng)銷商采購(gòu)意向漸濃，但受困于原料價(jià)格的波動(dòng)，不敢輕易采購(gòu)。據(jù)卓創(chuàng)調(diào)查：下游經(jīng)銷商的庫(kù)存明顯大幅度低于去年，因此對(duì)后期農(nóng)膜旺季存在樂(lè)觀預(yù)期。但是農(nóng)膜畢竟是塑料制品的一類產(chǎn)品，不能完全左右PE的價(jià)格走勢(shì)，那么我們簡(jiǎn)單分析一下其他的因素。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況：本周農(nóng)行上市，對(duì)A股的影響力明顯，上周政府陸續(xù)出利好政策，西部大開(kāi)發(fā)將迎密集政策利好；央行下半年繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性和靈活性，后期銀行信貸醞釀新一輪擴(kuò)張。同時(shí)也有令人關(guān)注的PMI指數(shù)：2010年6月，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，關(guān)注后期國(guó)內(nèi)股市對(duì)經(jīng)濟(jì)面的引領(lǐng)。
歐美經(jīng)濟(jì)狀況：全球制造業(yè)采購(gòu)指數(shù)普遍下降或增速減緩，意味著工業(yè)對(duì)石油和天然氣需求增長(zhǎng)減緩。美國(guó)6月份制造業(yè)活動(dòng)有所放緩，美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)制造業(yè)指數(shù)下降至56.2，5月份和4月份分別為59.7和60.4。該數(shù)據(jù)高于50表明制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，因此6月份數(shù)據(jù)表明美國(guó)制造業(yè)繼續(xù)增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)速度放緩。金融信息公司Markit上周四公布的調(diào)查顯示，歐元區(qū)6月份制造業(yè)活動(dòng)增速放緩，預(yù)示著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力正在減弱。歐元區(qū)6月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值降至四個(gè)月低點(diǎn)55.6，5月份為55.8。投資者的信心似乎暫時(shí)出現(xiàn)恢復(fù)。8日，受國(guó)際貨幣基金組織（IMF）大幅上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期影響，亞太股市及歐洲股市早盤幾乎全線上揚(yáng)。隔夜美三大股指同樣大漲，因?qū)ζ髽I(yè)業(yè)績(jī)前景的樂(lè)觀預(yù)期成為當(dāng)日環(huán)球股市的向上動(dòng)能；此外，良好的零售數(shù)據(jù)及對(duì)歐洲銀行業(yè)壓力測(cè)試的信心增強(qiáng)，亦成為重大利好。因此，后期發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景存在相當(dāng)大的不確定性。
預(yù)期中的農(nóng)膜旺季能否扭轉(zhuǎn)原料轉(zhuǎn)勢(shì)？農(nóng)膜旺季只能支撐PE原料價(jià)格走勢(shì)，難以左右其供需基本面，今年春季的地膜生產(chǎn)就是一個(gè)非常好的例子。農(nóng)膜在塑料制品中所占的比例，初步估計(jì)在10.7%左右，所占比例對(duì)整體的需求起不到舉足輕重的作用。
貿(mào)易商/下游工廠囤貨連受傷害，不敢輕言囤貨。自地膜生產(chǎn)過(guò)后，陸續(xù)有貿(mào)易商和農(nóng)膜廠家入市采購(gòu)，抄底囤料準(zhǔn)備秋季棚膜的生產(chǎn)。但隨著原料價(jià)格的一路下滑，參與囤貨的人均大幅虧損，導(dǎo)致心態(tài)低迷，無(wú)人再提及“囤貨”兩字，只求不虧損即可。
大交所L期仍是一個(gè)弱勢(shì)產(chǎn)品，受其脆弱的基本面影響。上周大交所線性1009期貨周線呈小“中”字型，基本保持盤整趨勢(shì)。開(kāi)盤9370，收盤9325，最高點(diǎn)9450，最低點(diǎn)9210。自端午節(jié)至今，L期的持倉(cāng)量和成交量均創(chuàng)新高，近期其他品種均出現(xiàn)持倉(cāng)下降現(xiàn)象，而L期貨卻逆市增加，上周四收盤時(shí)持倉(cāng)量在20.87萬(wàn)手，建議密切關(guān)注中旬前后轉(zhuǎn)倉(cāng)來(lái)臨時(shí)的變動(dòng)情況。
綜上所述，九月和十月雖然是農(nóng)膜生產(chǎn)旺季，但一個(gè)農(nóng)膜制品不能影響整體原料的供需基本面，重點(diǎn)仍需關(guān)注國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，特別是A股市場(chǎng)的走向。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況：本周農(nóng)行上市，對(duì)A股的影響力明顯，上周政府陸續(xù)出利好政策，西部大開(kāi)發(fā)將迎密集政策利好；央行下半年繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性和靈活性，后期銀行信貸醞釀新一輪擴(kuò)張。同時(shí)也有令人關(guān)注的PMI指數(shù)：2010年6月，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，關(guān)注后期國(guó)內(nèi)股市對(duì)經(jīng)濟(jì)面的引領(lǐng)。
歐美經(jīng)濟(jì)狀況：全球制造業(yè)采購(gòu)指數(shù)普遍下降或增速減緩，意味著工業(yè)對(duì)石油和天然氣需求增長(zhǎng)減緩。美國(guó)6月份制造業(yè)活動(dòng)有所放緩，美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)制造業(yè)指數(shù)下降至56.2，5月份和4月份分別為59.7和60.4。該數(shù)據(jù)高于50表明制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，因此6月份數(shù)據(jù)表明美國(guó)制造業(yè)繼續(xù)增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)速度放緩。金融信息公司Markit上周四公布的調(diào)查顯示，歐元區(qū)6月份制造業(yè)活動(dòng)增速放緩，預(yù)示著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力正在減弱。歐元區(qū)6月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值降至四個(gè)月低點(diǎn)55.6，5月份為55.8。投資者的信心似乎暫時(shí)出現(xiàn)恢復(fù)。8日，受國(guó)際貨幣基金組織（IMF）大幅上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期影響，亞太股市及歐洲股市早盤幾乎全線上揚(yáng)。隔夜美三大股指同樣大漲，因?qū)ζ髽I(yè)業(yè)績(jī)前景的樂(lè)觀預(yù)期成為當(dāng)日環(huán)球股市的向上動(dòng)能；此外，良好的零售數(shù)據(jù)及對(duì)歐洲銀行業(yè)壓力測(cè)試的信心增強(qiáng)，亦成為重大利好。因此，后期發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景存在相當(dāng)大的不確定性。
預(yù)期中的農(nóng)膜旺季能否扭轉(zhuǎn)原料轉(zhuǎn)勢(shì)？農(nóng)膜旺季只能支撐PE原料價(jià)格走勢(shì)，難以左右其供需基本面，今年春季的地膜生產(chǎn)就是一個(gè)非常好的例子。農(nóng)膜在塑料制品中所占的比例，初步估計(jì)在10.7%左右，所占比例對(duì)整體的需求起不到舉足輕重的作用。
貿(mào)易商/下游工廠囤貨連受傷害，不敢輕言囤貨。自地膜生產(chǎn)過(guò)后，陸續(xù)有貿(mào)易商和農(nóng)膜廠家入市采購(gòu)，抄底囤料準(zhǔn)備秋季棚膜的生產(chǎn)。但隨著原料價(jià)格的一路下滑，參與囤貨的人均大幅虧損，導(dǎo)致心態(tài)低迷，無(wú)人再提及“囤貨”兩字，只求不虧損即可。
大交所L期仍是一個(gè)弱勢(shì)產(chǎn)品，受其脆弱的基本面影響。上周大交所線性1009期貨周線呈小“中”字型，基本保持盤整趨勢(shì)。開(kāi)盤9370，收盤9325，最高點(diǎn)9450，最低點(diǎn)9210。自端午節(jié)至今，L期的持倉(cāng)量和成交量均創(chuàng)新高，近期其他品種均出現(xiàn)持倉(cāng)下降現(xiàn)象，而L期貨卻逆市增加，上周四收盤時(shí)持倉(cāng)量在20.87萬(wàn)手，建議密切關(guān)注中旬前后轉(zhuǎn)倉(cāng)來(lái)臨時(shí)的變動(dòng)情況。
綜上所述，九月和十月雖然是農(nóng)膜生產(chǎn)旺季，但一個(gè)農(nóng)膜制品不能影響整體原料的供需基本面，重點(diǎn)仍需關(guān)注國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，特別是A股市場(chǎng)的走向。
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（苒兒）