塑料
PVC近月合約近期表現出了明顯的抗跌走勢。在V1101連續下行直達震蕩區間底部的過程中，V1009仍位于震蕩區間內部。近月09合約期價與現貨之間的價差為負，主力1101合約與現貨價格之間的價差也接近0。單純從期現價差來看，與PTA相比，PVC更易受到現貨的支撐，表現應比PTA更抗跌。同時從近期的基本面上看，PVC基本面在節能減排的經濟結構優化過程中，成本重心逐步上移。房產新政近期也出現了一些新的微妙變化，對于建筑行業來利多大過于利空，對PVC的下游需求也將起到一定的提振作用。具體分析如下：
節能減排助推成本上升
電石行業在全國性的節能減排運動中受到明顯的沖擊。盡管工信部公布的淘汰企業名單中涉及的電石產能僅有70多萬噸，對于電石的總產能而言微不足道，但工信部、發改委等部門聯合發起的全國性的節能減排運動涉及到的電石產能實際上是遠遠超過該數據的。實際上在上半年就已經基本確定了70多萬噸的關閉產能計劃，名列名單中的落后產能在名單出臺之前已經基本停產或大幅減產，故對電石行業的影響有限。近期內蒙古地區，特別是烏海地區，小電石爐停產現象較多。甘肅、四川等地受自然災害影響，電石產量下降的同時還面臨著運輸困難的難題，電石供應緊張。山西、陜西等地區又遇煤運高峰季節，電石的運輸也不順暢，總體而言近期電石的供給略顯緊張利多PVC價格。
再來看看7月電石產量的數據，7月我國電(600795,股吧)石產量為111.8萬噸，環比下降13%，同比下降13.4%。其中寧夏地區產量環比下降21.5%，山西、內蒙古地區環比下降在10%左右，甘肅地區電石產量環比下降4.1%，新疆下降1.8%，總體來看，西北各省減產嚴重。10月份左右有一些較大的電石爐即將投產，可能會使得電石的產量屆時有所提高，但在8-9月間，電石的供給仍將保持緊張態勢，對PVC價格的支撐作用明顯。
房產新政轉向利多建筑下游
房產新政最近有一些微妙的變化。副總理親自操刀的房產新政近期有三個需要特別留意的信息，一是對商品房預收款的監督；二是反復強調加快推動保障房建設；三是全面清查全國閑置土地。
1，商品房預收款的監督
鄭州、濟南相繼出臺商品房預收款監管實施細則之后，北京商品房預收款也傳出將對商品房預收款實施專款專用的監管辦法。按照國家統計局的數據，2010年上半年，房地產開發企業資金來源的24%左右來自于定金及預收款，實施預收款�？顚Ｓ靡馕吨@部分資金的調配以后將受到政府嚴格限制，這對于在連續調控之后資金鏈已經顯得緊張的房地產開發商而言無疑又是一盆冷水當頭澆下。單純從這個措施的影響來看，房地產企業拿地開發的速度必然會受到影響，部分資金實力較差的房企很可能在此輪連續調控之下繳械投降，房地產行業的整合進程或將加快，對建筑行業中期利空，長期利好。
2，反復強調加快推動保障性住房建設
副總理在8月13、21日的兩次講話中重點都放在推進保障性住房建設的問題上，同時重點突出了廉租住房，公共租賃住房的建設，對經濟適用房的建設則未加強調。這一微妙的變化值得投資者們思考，對于保障性住房建設的側重點國家似乎進行了微調，從經適房逐步轉向租房建設。多樣化的住房供給不僅從房屋所有權上進行多樣化供給，而且從擁有和租賃的角度進行多樣化供給。從這一點看，國家似乎無意與房產商爭奪出售房屋所有權的市場，轉而重點增加出租房屋使用權方面的供給，這對房產商而言是個利好的消息。此前筆者一度猜測經適房的大規模建設可能會引發中國住房市場的二次改革，從目前李克強副總理兩次講話中措辭的改變，筆者認為住房二次改革基本上不可能發生，飽受爭議的經適房建設在以后的一段時間內會逐步讓位于廉租和公共租賃房的建設，但580萬套的經適房建設仍舊不會放松，保障性住房建設的小高潮可能在第四季度拉動下游建材市場的需求。在國家隊與房產商之間的競爭關系弱化之后，房產商的生存空間再度放開，對建筑下游而言利好大于利空。
3，全面清查全國閑置土地
清查閑置土地的目標是為了更好的利用土地，要么還田于民，要么有效的增加住房建設的土地供給。打擊囤地和囤房的主要目的在于優化土地供給和住房供給，而非打擊房地產行業。土地清查運動若能持續有效的進行下去，打擊的主要目標將是一些無良的房地產商，對房地產市場中長期的健康發展有著積極的意義，所謂沒有規矩不成方圓。但就短期而言，由于從打擊囤地到影響住房供給中間存在著很長的傳導鏈條，對短期住房市場的影響不大。更多的影響是來自于投資者的心理層面，這點主要反映在股市的地產指數的變化上。
綜上所述，筆者認為PVC近期基本面逐步轉好，下有電石供給緊張帶來的成本支撐，上有保障性住房建設帶來的建材需求拉動，筆者建議投資者可以逢低建立PVC中期多單。
節能減排助推成本上升
電石行業在全國性的節能減排運動中受到明顯的沖擊。盡管工信部公布的淘汰企業名單中涉及的電石產能僅有70多萬噸，對于電石的總產能而言微不足道，但工信部、發改委等部門聯合發起的全國性的節能減排運動涉及到的電石產能實際上是遠遠超過該數據的。實際上在上半年就已經基本確定了70多萬噸的關閉產能計劃，名列名單中的落后產能在名單出臺之前已經基本停產或大幅減產，故對電石行業的影響有限。近期內蒙古地區，特別是烏海地區，小電石爐停產現象較多。甘肅、四川等地受自然災害影響，電石產量下降的同時還面臨著運輸困難的難題，電石供應緊張。山西、陜西等地區又遇煤運高峰季節，電石的運輸也不順暢，總體而言近期電石的供給略顯緊張利多PVC價格。
再來看看7月電石產量的數據，7月我國電(600795,股吧)石產量為111.8萬噸，環比下降13%，同比下降13.4%。其中寧夏地區產量環比下降21.5%，山西、內蒙古地區環比下降在10%左右，甘肅地區電石產量環比下降4.1%，新疆下降1.8%，總體來看，西北各省減產嚴重。10月份左右有一些較大的電石爐即將投產，可能會使得電石的產量屆時有所提高，但在8-9月間，電石的供給仍將保持緊張態勢，對PVC價格的支撐作用明顯。
房產新政轉向利多建筑下游
房產新政最近有一些微妙的變化。副總理親自操刀的房產新政近期有三個需要特別留意的信息，一是對商品房預收款的監督；二是反復強調加快推動保障房建設；三是全面清查全國閑置土地。
1，商品房預收款的監督
鄭州、濟南相繼出臺商品房預收款監管實施細則之后，北京商品房預收款也傳出將對商品房預收款實施專款專用的監管辦法。按照國家統計局的數據，2010年上半年，房地產開發企業資金來源的24%左右來自于定金及預收款，實施預收款�？顚Ｓ靡馕吨@部分資金的調配以后將受到政府嚴格限制，這對于在連續調控之后資金鏈已經顯得緊張的房地產開發商而言無疑又是一盆冷水當頭澆下。單純從這個措施的影響來看，房地產企業拿地開發的速度必然會受到影響，部分資金實力較差的房企很可能在此輪連續調控之下繳械投降，房地產行業的整合進程或將加快，對建筑行業中期利空，長期利好。
2，反復強調加快推動保障性住房建設
副總理在8月13、21日的兩次講話中重點都放在推進保障性住房建設的問題上，同時重點突出了廉租住房，公共租賃住房的建設，對經濟適用房的建設則未加強調。這一微妙的變化值得投資者們思考，對于保障性住房建設的側重點國家似乎進行了微調，從經適房逐步轉向租房建設。多樣化的住房供給不僅從房屋所有權上進行多樣化供給，而且從擁有和租賃的角度進行多樣化供給。從這一點看，國家似乎無意與房產商爭奪出售房屋所有權的市場，轉而重點增加出租房屋使用權方面的供給，這對房產商而言是個利好的消息。此前筆者一度猜測經適房的大規模建設可能會引發中國住房市場的二次改革，從目前李克強副總理兩次講話中措辭的改變，筆者認為住房二次改革基本上不可能發生，飽受爭議的經適房建設在以后的一段時間內會逐步讓位于廉租和公共租賃房的建設，但580萬套的經適房建設仍舊不會放松，保障性住房建設的小高潮可能在第四季度拉動下游建材市場的需求。在國家隊與房產商之間的競爭關系弱化之后，房產商的生存空間再度放開，對建筑下游而言利好大于利空。
3，全面清查全國閑置土地
清查閑置土地的目標是為了更好的利用土地，要么還田于民，要么有效的增加住房建設的土地供給。打擊囤地和囤房的主要目的在于優化土地供給和住房供給，而非打擊房地產行業。土地清查運動若能持續有效的進行下去，打擊的主要目標將是一些無良的房地產商，對房地產市場中長期的健康發展有著積極的意義，所謂沒有規矩不成方圓。但就短期而言，由于從打擊囤地到影響住房供給中間存在著很長的傳導鏈條，對短期住房市場的影響不大。更多的影響是來自于投資者的心理層面，這點主要反映在股市的地產指數的變化上。
綜上所述，筆者認為PVC近期基本面逐步轉好，下有電石供給緊張帶來的成本支撐，上有保障性住房建設帶來的建材需求拉動，筆者建議投資者可以逢低建立PVC中期多單。
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（苒兒）