塑料
淺談華東地區(qū)近期限電對(duì)DOP市場(chǎng)的影響
7月底開始，浙江、江蘇、河北、山西等省，此起彼伏地掀起了節(jié)能減排大沖刺，對(duì)“兩高”行業(yè)開始大范圍限電甚至斷電。其中對(duì)DOP市場(chǎng)影響最大的，又以江蘇、浙江兩地為重。據(jù)政府相關(guān)人士聲稱：將會(huì)用鐵的決心、鐵的手腕、鐵的紀(jì)律，全力以赴打好節(jié)能減排攻堅(jiān)戰(zhàn)。而DOP市場(chǎng)人士部分認(rèn)為這將會(huì)是短期政策，對(duì)后市影響不大；部分卻對(duì)后市預(yù)測(cè)不甚樂觀，認(rèn)為限電將會(huì)嚴(yán)重抑制下半年DOP的下游需求。
那么限電到底是一只怎樣兇猛的老虎呢？首先，我們來看一看近期華東限電情況對(duì)DOP市場(chǎng)的影響到底有多少：
江蘇：
從供給方面看，江蘇地區(qū)DOP工廠暫時(shí)影響不大。江蘇DOP工廠此前因種種原因，開工率并沒有達(dá)到滿負(fù)荷。現(xiàn)階段部分工廠還沒有受到限電的影響，部分工廠實(shí)行“開五停二”，一個(gè)星期開五天，而星期六星期天停車。這樣的措施對(duì)工廠的實(shí)際產(chǎn)量影響相對(duì)較小，因本身開工率不高，DOP工廠如有需要，仍可通過提高開工率來彌補(bǔ)因限電而損失的生產(chǎn)量。
從需求方面看，江蘇DOP下游工廠多集中在蘇州，江陰和常州等地。蘇州昆山地區(qū)下游工廠執(zhí)行“開五停二”，江陰地區(qū)執(zhí)行“開二停一”，而常州地區(qū)執(zhí)行“開九停五”，下游工廠多叫苦不迭。俗話說“金九銀十”，九、十月份原本是PVC塑料制品一年中訂單最多的時(shí)候。在經(jīng)歷了七月、八月的傳統(tǒng)淡季之后，下游工廠多已身心疲憊，滿懷期待的去盼望九月份旺季的到來。可是還未等到訂單開始增加，部分工廠卻等來了限電的通知。
浙江：
而浙江地區(qū)限電情況相對(duì)江蘇要嚴(yán)重一些。8月末，浙江地區(qū)浙江慶安、愛敬寧波和浙江偉搏三家DOP工廠接連停車，究其原因，主要是受限電影響，工廠如若改用自備發(fā)電機(jī)供電，生產(chǎn)成本將有所增加，而又因辛醇成本高昂，對(duì)于部分前期辛醇采購(gòu)成本較高的工廠來說，停車成了最好的選擇。浙江地區(qū)部分DOP工廠實(shí)行“開一停一”，即一個(gè)月之內(nèi)要停車長(zhǎng)達(dá)15天，三家DOP工廠在8月26日前后陸續(xù)停車。聽聞此輪限電將持續(xù)至今年12月底，具體如何執(zhí)行仍要以政府通知為準(zhǔn)。按此推算，限電對(duì)浙江地區(qū)DOP產(chǎn)量將有不小的影響。
讓我們?cè)賮砜匆豢聪揠姶胧⿲?duì)下游的影響：聽聞?wù)憬?dāng)?shù)夭簧傧掠喂S實(shí)行“開一停一”，即開工率降低到原來的一半。DOP和PVC粉制作成品的過程中，需要將PVC粉進(jìn)行加熱、溶解，然后再投入DOP合成，間斷性的停電對(duì)生產(chǎn)帶來了更高的成本和更多的耗能投入。據(jù)當(dāng)?shù)刂髁鱌VC軟制品工廠稱其現(xiàn)階段已維持在一天12個(gè)小時(shí)滿負(fù)荷開車，如果限電情況持續(xù)，其生產(chǎn)能力及開工強(qiáng)度已不能滿足正常的生產(chǎn)所需，后期訂單將開始流失。
綜上所述，華東地區(qū)DOP工廠及下游都因受到限電影響而降低開工率，供給和需求方面均有所減弱，問后期究竟誰將會(huì)主導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格？可以從以下幾個(gè)方面來看：
1、進(jìn)口貨成本偏高，華東貨源仍以國(guó)產(chǎn)貨為主：
由于張家港地區(qū)DOP進(jìn)口貨貿(mào)易商持貨成本較高，其中14000元/噸以上貨源仍存，而南亞DOP裝置停車暫無意向銷售貨物至國(guó)內(nèi)，外盤供應(yīng)大幅減少，進(jìn)口貨供應(yīng)商更顯惜售情緒，近期張家港庫存消化緩慢。華東地區(qū)下游主要以消化國(guó)內(nèi)DOP工廠貨物為主。加上限電影響，目前國(guó)內(nèi)社會(huì)整體可售庫存偏少。
2、下游工廠需求更加疲弱：
據(jù)反映，下游生產(chǎn)因限電影響，需求更加疲弱，消化速度明顯放緩，DOP市場(chǎng)近期成交量逐漸下降。相對(duì)于DOP工廠，下游工廠更為分散，且多集中于限電較為嚴(yán)重的地區(qū)，受到影響相對(duì)較大。如果限電一直持續(xù)，后期嚴(yán)重后果不容忽視。
DOP工廠現(xiàn)階段庫存多仍維持在正常水平，可以看出9月初，DOP市場(chǎng)供給與需求基本維持在平衡。但此種平衡也極易被打破：
首先，張家港庫存仍不低，雖主流外盤供應(yīng)商仍因成本過高而顯露惜售情緒，但如果下游需求一直保持疲軟狀態(tài)，時(shí)間過長(zhǎng)供應(yīng)商心態(tài)難免受挫。如若外盤主要持貨商心態(tài)松動(dòng)開始積極銷售，DOP市場(chǎng)定會(huì)遭受到較為嚴(yán)重的打擊。
其次，如果國(guó)家限電措施執(zhí)行至年底，即使下游迎來“金九銀十”，也很難以目前的開工水平接受更多的訂單，多數(shù)只能維持在目前訂單水平或者略有增加，市場(chǎng)總體需求將不會(huì)有明顯改善。
因此，筆者認(rèn)為，短期DOP反彈機(jī)會(huì)仍存，但條件是下游需求進(jìn)入旺季后將有明顯好轉(zhuǎn)，且國(guó)家限電措施減緩。否則DOP市場(chǎng)近階段將漲跌有限，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看形勢(shì)不容樂觀。
7月底開始，浙江、江蘇、河北、山西等省，此起彼伏地掀起了節(jié)能減排大沖刺，對(duì)“兩高”行業(yè)開始大范圍限電甚至斷電。其中對(duì)DOP市場(chǎng)影響最大的，又以江蘇、浙江兩地為重。據(jù)政府相關(guān)人士聲稱：將會(huì)用鐵的決心、鐵的手腕、鐵的紀(jì)律，全力以赴打好節(jié)能減排攻堅(jiān)戰(zhàn)。而DOP市場(chǎng)人士部分認(rèn)為這將會(huì)是短期政策，對(duì)后市影響不大；部分卻對(duì)后市預(yù)測(cè)不甚樂觀，認(rèn)為限電將會(huì)嚴(yán)重抑制下半年DOP的下游需求。
那么限電到底是一只怎樣兇猛的老虎呢？首先，我們來看一看近期華東限電情況對(duì)DOP市場(chǎng)的影響到底有多少：
江蘇：
從供給方面看，江蘇地區(qū)DOP工廠暫時(shí)影響不大。江蘇DOP工廠此前因種種原因，開工率并沒有達(dá)到滿負(fù)荷。現(xiàn)階段部分工廠還沒有受到限電的影響，部分工廠實(shí)行“開五停二”，一個(gè)星期開五天，而星期六星期天停車。這樣的措施對(duì)工廠的實(shí)際產(chǎn)量影響相對(duì)較小，因本身開工率不高，DOP工廠如有需要，仍可通過提高開工率來彌補(bǔ)因限電而損失的生產(chǎn)量。
從需求方面看，江蘇DOP下游工廠多集中在蘇州，江陰和常州等地。蘇州昆山地區(qū)下游工廠執(zhí)行“開五停二”，江陰地區(qū)執(zhí)行“開二停一”，而常州地區(qū)執(zhí)行“開九停五”，下游工廠多叫苦不迭。俗話說“金九銀十”，九、十月份原本是PVC塑料制品一年中訂單最多的時(shí)候。在經(jīng)歷了七月、八月的傳統(tǒng)淡季之后，下游工廠多已身心疲憊，滿懷期待的去盼望九月份旺季的到來。可是還未等到訂單開始增加，部分工廠卻等來了限電的通知。
浙江：
而浙江地區(qū)限電情況相對(duì)江蘇要嚴(yán)重一些。8月末，浙江地區(qū)浙江慶安、愛敬寧波和浙江偉搏三家DOP工廠接連停車，究其原因，主要是受限電影響，工廠如若改用自備發(fā)電機(jī)供電，生產(chǎn)成本將有所增加，而又因辛醇成本高昂，對(duì)于部分前期辛醇采購(gòu)成本較高的工廠來說，停車成了最好的選擇。浙江地區(qū)部分DOP工廠實(shí)行“開一停一”，即一個(gè)月之內(nèi)要停車長(zhǎng)達(dá)15天，三家DOP工廠在8月26日前后陸續(xù)停車。聽聞此輪限電將持續(xù)至今年12月底，具體如何執(zhí)行仍要以政府通知為準(zhǔn)。按此推算，限電對(duì)浙江地區(qū)DOP產(chǎn)量將有不小的影響。
讓我們?cè)賮砜匆豢聪揠姶胧⿲?duì)下游的影響：聽聞?wù)憬?dāng)?shù)夭簧傧掠喂S實(shí)行“開一停一”，即開工率降低到原來的一半。DOP和PVC粉制作成品的過程中，需要將PVC粉進(jìn)行加熱、溶解，然后再投入DOP合成，間斷性的停電對(duì)生產(chǎn)帶來了更高的成本和更多的耗能投入。據(jù)當(dāng)?shù)刂髁鱌VC軟制品工廠稱其現(xiàn)階段已維持在一天12個(gè)小時(shí)滿負(fù)荷開車，如果限電情況持續(xù)，其生產(chǎn)能力及開工強(qiáng)度已不能滿足正常的生產(chǎn)所需，后期訂單將開始流失。
綜上所述，華東地區(qū)DOP工廠及下游都因受到限電影響而降低開工率，供給和需求方面均有所減弱，問后期究竟誰將會(huì)主導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格？可以從以下幾個(gè)方面來看：
1、進(jìn)口貨成本偏高，華東貨源仍以國(guó)產(chǎn)貨為主：
由于張家港地區(qū)DOP進(jìn)口貨貿(mào)易商持貨成本較高，其中14000元/噸以上貨源仍存，而南亞DOP裝置停車暫無意向銷售貨物至國(guó)內(nèi)，外盤供應(yīng)大幅減少，進(jìn)口貨供應(yīng)商更顯惜售情緒，近期張家港庫存消化緩慢。華東地區(qū)下游主要以消化國(guó)內(nèi)DOP工廠貨物為主。加上限電影響，目前國(guó)內(nèi)社會(huì)整體可售庫存偏少。
2、下游工廠需求更加疲弱：
據(jù)反映，下游生產(chǎn)因限電影響，需求更加疲弱，消化速度明顯放緩，DOP市場(chǎng)近期成交量逐漸下降。相對(duì)于DOP工廠，下游工廠更為分散，且多集中于限電較為嚴(yán)重的地區(qū)，受到影響相對(duì)較大。如果限電一直持續(xù)，后期嚴(yán)重后果不容忽視。
DOP工廠現(xiàn)階段庫存多仍維持在正常水平，可以看出9月初，DOP市場(chǎng)供給與需求基本維持在平衡。但此種平衡也極易被打破：
首先，張家港庫存仍不低，雖主流外盤供應(yīng)商仍因成本過高而顯露惜售情緒，但如果下游需求一直保持疲軟狀態(tài)，時(shí)間過長(zhǎng)供應(yīng)商心態(tài)難免受挫。如若外盤主要持貨商心態(tài)松動(dòng)開始積極銷售，DOP市場(chǎng)定會(huì)遭受到較為嚴(yán)重的打擊。
其次，如果國(guó)家限電措施執(zhí)行至年底，即使下游迎來“金九銀十”，也很難以目前的開工水平接受更多的訂單，多數(shù)只能維持在目前訂單水平或者略有增加，市場(chǎng)總體需求將不會(huì)有明顯改善。
因此，筆者認(rèn)為，短期DOP反彈機(jī)會(huì)仍存，但條件是下游需求進(jìn)入旺季后將有明顯好轉(zhuǎn)，且國(guó)家限電措施減緩。否則DOP市場(chǎng)近階段將漲跌有限，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看形勢(shì)不容樂觀。
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（苒兒）