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　　7月中旬，滬膠結束振蕩行情，強勢上揚，短短一個半月，滬膠主力1101合約漲幅達到22%，并有效突破關鍵阻力位。同時段期銅的漲幅為15.5%，期鋅的漲幅為17.56%，期鋁的漲幅僅為5.89%，天膠作為工業品的領漲地位繼續保持。
　　從今年的天然橡膠生產情況看，截至7月份，天然橡膠的產量累計同比增長7.33%，但由于2009年東南亞產膠國受厄爾尼諾氣候影響和產膠國實施了限產保價措施，2009年同期東南亞產膠國天膠產量基數偏低，如果與正常年份2008年相比的話，截至7月份全球天膠產量累計下降1.93%。年底天膠主產國將迎來年內產膠高峰，在目前高價刺激下，后期天膠產量或將出現有效增長，但從全年角度看，即使后期天膠產量出現增長也不會對天膠價格產生打壓，這主要是因為2010年天膠產量增長幅度遠不如下游消費的增長速度。天然橡膠的消費有70%用于輪胎生產，截至7月份，全球汽車銷量累計同比增長18%，較2008年也出現了5.25%的增長。而隨著7、8月份全球汽車銷售淡季的過去，全球汽車行業將迎來年底汽車銷售的翹尾。從8月汽車銷售狀況看，全球汽車工業已提前擺脫淡季并進入旺季。從中汽研公布的數據看，國內8月汽車銷量完成121.55萬輛，環比增長15.09%，同比增長55.72%。國際市場上，巴西和日本的汽車銷量也保持了強勁勢頭，美國8月汽車數據雖然處于28年來的新低，但環比并未出現明顯下滑，因此總體來看，全球汽車工業仍處于復蘇通道。
　　供需偏緊的格局成為天膠現貨堅挺的基礎，主要消費國中國和日本的天膠庫存一直未有效增加則成為支撐天膠現貨價格居高不下的直接原因。今年我國輪胎行業雖然受輪胎特保案的影響壓力一度較大，但國內汽車工業發展迅速，輪胎企業積極尋找其他出口通道，截至7月份我國汽車銷量累計增長43.07%，輪胎出口累計增長31.2%，國內輪胎業的庫存壓力逐漸得到釋放。國內輪胎業和汽車業的蓬勃發展并未帶動天膠進口量出現增長，這主要是由于企業對全球經濟復蘇前景擔憂，中國、日本對天膠的進口都保持謹慎。截至7月份，我國天膠進口量僅為99萬噸，與去年同期累計進口量持平，供給上的短缺和消費上的快速增長，導致我國天膠庫存一直較低。而日本1—7月份累計進口天膠同比增長20.88%，汽車銷量同比增長20.08%，但由于去年日本庫存處于歷史低位，今年天膠進口量和消費量保持同速增長，日本天膠進口量并未有效轉化為庫存，因此日本的庫存今年以來仍處于歷史最低位。到了來年3、4月份，天膠主產國將進入淡季，橡膠消費國將提前補充庫存，因此后期即使主產國產膠量出現增長，也不會對市場產生供應上的壓力。
　　滬膠較強的基本面將保持到年底，而近期宏觀經濟數據的好轉，更使得天膠強勁的基本面如虎添翼。8月份中國制造業PMI指數較上月上升0.5個百分點，美國8月份ISM制造業指數為56.3點，制造業采購活動出現了4個月來的首次環比上漲，這一系列利好數據顯示國際經濟仍處在復蘇通道中，市場的悲觀情緒好轉，美聯儲預計2011年美國經濟復蘇將加速。另外，歐洲央行雖然上調了未來經濟增長預期，但仍維持基準利率在1.0%的紀錄低點不變，宏觀經濟的復蘇和政策的繼續寬松給商品走勢提供了良好的環境。
　　在以上因素影響下，滬膠將保持強勁走勢，但上漲空間不宜過分看大。從1—8月份的數據看，全球經濟復蘇并非一帆風順，國際原油價格一直未有效脫離70—78美元/桶的振蕩區間，導致合成膠價格上漲的步伐跟不上天膠的漲勢，若后期原油價格不能有效向上突破，必將影響天膠向上空間。