近日，PTA期貨在自身良好基本面的支撐下穩中有升。受棉花明顯轉強的影響，對棉花具有替代作用的PTA再度發力。本周，棉花、PTA迎來了“紅色星期一”。美棉再度刷新歷史紀錄，鄭棉漲幅逾5%；PTA則在早盤觸及漲停板。
棉花大漲提振PTA價格
24日，鄭棉、美棉聯袂大漲，鄭棉1109主力合約開盤價31210元/噸，收盤價32120元/噸，上漲5.31%，美棉亦再度創下歷史新高。由于PTA下游產品滌綸短纖和棉花具有替代關系，PTA期貨受棉價提振，昨日強勢漲停，盤終報11622元/噸。
安糧期貨分析師黃成寶表示，棉花基本面總體依然偏緊，而近期中國代表團在美國簽訂貿易訂單對美棉有提振作用，買盤推動美棉連續漲停。國內雖然臨近春節，但企業多對節后行情持較為樂觀看法。棉花現貨穩中有升，紗價止跌回升，表明市場人氣轉好，從近幾日的走勢看，資金介入較為積極，對期價具有較強的推動作用。
隨著棉價的走強，PTA也應聲大漲。業內人士表示，近日，PTA在自身良好基本面的支撐下穩中有升，受棉花明顯轉強的影響，對棉花具有替代作用的PTA再度發力。
“高棉價下，PTA下游滌綸產品對棉花的替代效應顯著增強，從而間接拉動了PTA消費，目前棉花對PTA的比價約2.7，處于歷史高位，棉價對PTA的提振作用明顯。”宏源期貨分析師詹健平向記者表示。
象嶼期貨分析師李青也認為，昨日PTA大漲的主要原因在于受到棉花上漲刺激。另外，PTA基本面整體偏好，隨著春節臨近，下游需求會逐步縮減，但是由于上游PX價格的持續上漲和下游產品價格的跟漲，PTA貿易商心態偏好，不存在巨大壓力，因此價格較為堅挺。
提防高位回調風險
對于棉花后市，業內人士認為，近期要小心高位回落的風險。東興期貨分析師張郡凌表示，“棉花中期還是看漲，但是近期上漲太快，或許有沖高回落的可能。因而不建議追漲，最好等行情穩健的時候再逢低做多。”
黃成寶認為，隨著連續兩日的大幅拉升，棉花價格逼近前期高點，回落風險加劇，主力1109合約價格較現貨升水達到3000元/噸，建議投資者謹慎追漲，以持有低位籌碼為主，企業在資金允許的情況下，有必要少量保值，短期關注32000元的支撐。
而對于PTA的走勢，業內人士認為，或與棉價走勢相關，因而也需提防回調風險。分析師李青表示，如果棉花近期持續上漲，PTA在其帶動下仍會較快速的上行；但棉花面臨高位調整，因而PTA上漲動能有限。另外，由于近期PTA現貨貿易逐步減少，下游廠商停工放假，期貨帶動的現貨上漲缺乏一定的市場考驗。而節前不論期貨怎么走，對現貨影響都有限。
“PTA基本面雖好，但要警惕連續大漲后的回調風險。如在節前價格上漲超過18%，且多以漲停方式出現，則需要警惕利好的提前透支與技術性的超漲。”李青告訴記者。
安糧期貨分析師石康寧也表示，從中長期來看，PTA依舊看漲，但年前聚酯工廠的備貨基本上都結束了，沒有現貨支撐的上漲泡沫比較大，本周預計還是高位整理為主。