高速成長(zhǎng)的橡膠霸主,信息化改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)急先鋒:軟控股份在過(guò)去的10年持續(xù)高速成長(zhǎng),成為全球排名第4,國(guó)內(nèi)排名第1的橡膠霸主;公司產(chǎn)品的特點(diǎn)為軟硬件一體化、定制性強(qiáng)、高度集成,技術(shù)獨(dú)特之處在于公司利用自動(dòng)化控制軟件技術(shù)結(jié)合國(guó)外高端機(jī)械設(shè)計(jì)能力,開(kāi)發(fā)出差異化的產(chǎn)品。

　　全球橡膠行業(yè)進(jìn)入景氣周期,中國(guó)和東南亞成為最重要市場(chǎng):全球橡膠行業(yè)從金融危機(jī)恢復(fù),各輪胎巨頭紛紛加大投資。中國(guó)已連續(xù)8年成為全球最重要的市場(chǎng)區(qū)域,東南亞市場(chǎng)增速首度超過(guò)中國(guó),達(dá)到34%。中國(guó)從全球橡膠大國(guó)向強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)。

　　優(yōu)秀的管理層與產(chǎn)學(xué)研一體化是軟控的核心競(jìng)爭(zhēng)力:公司管理層具有強(qiáng)烈的使命感、超前的戰(zhàn)略眼光和強(qiáng)大的執(zhí)行力;與青島科技大學(xué)產(chǎn)學(xué)研一體化有機(jī)結(jié)合,借助其科研能力及行業(yè)資源,是軟控股份能夠取得成功的最核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　橡膠霸主邁上新征程:橡膠行業(yè)仍能維持較快增長(zhǎng),軟控三年內(nèi)有望達(dá)到全球第一;化工行業(yè)投資規(guī)模巨大,軟控具備泛化工行業(yè)實(shí)施能力;儲(chǔ)備業(yè)務(wù)中輪胎循環(huán)利用政策預(yù)期改善,百億級(jí)市場(chǎng)即將開(kāi)啟;人力成本提升大背景下,機(jī)器人和MES系統(tǒng)業(yè)務(wù)前景光明。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議:預(yù)計(jì)公司11-13年收入分別為21.2億、29.1億、38.6億,凈利潤(rùn)分別為5.5億、7.4億、9.6億,EPS分別為0.73、0.99、1.29元,目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為25.7、19.0、14.6倍,給予公司“買入”評(píng)級(jí)。萬(wàn)聯(lián)證券有限責(zé)任公司。