橡膠
合成膠價格未來兩個月或跌20%
調研顯示，由于丁二烯在一個月內超過30%的下跌已經使得合成膠原材料價差達到歷史最高水平附近,因此在目前需求偏疲軟下,合成膠價格的大幅下跌我們認為只是時間問題。隨著膠價再下臺階,輪胎及橡膠制品企業景氣將來臨。
從幅度上看,我們預計合成膠價格在10-11月份將至少出現15%～20%幅度的調整,單價上看大概將出現5000元/噸的下跌。當然,如果天膠及丁二烯價格依然繼續疲軟,那么合成膠未來的下跌空間將可能更大。
從短期供需看，10-11月份國內合成膠的供應量將會明顯上升,主要由于包括高橋石化、獨山子石化停車檢修接近尾聲以及國內燕山、大慶、巴陵石化檢修完畢后開工率提高。
個股方面，首推寶通帶業、風神股份。其中，寶通帶業在橡膠輸送帶領域核心競爭優勢明顯,目前公司原材料庫存低,基本能避免跌價帶來的存貨損失,預計今明兩年業績0.5和1.26元,給予2012年20倍PE,對應目標價25元。
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（王）