上游成本支撐雖明顯，但力度有限
由于日本上周的大地震造成PX出口中止，從而加劇市場供應緊張局面，導致PX價格暴漲，其對華PX供給減少扭轉了國內PTA期價前期“近強遠弱”的格局。日本擁有PX總產能380萬噸，震中附近的千葉地區涉及PX產能達71萬。同時，日本是中國最大的PX進口國和第四大PTA進口國，也是亞太地區PX價格的重要決定因素�？梢�，日本PX供給減少成為刺激PTA價格上行的直接動力所在。
近來利比亞緊張局勢再度升級，已演變為英、美、法等國對利比亞采取軍事打擊活動。利比亞緊張局面直接影響到原油市場行情，從而間接地影響到PTA市場情緒，原油價格在100美元以上高位振蕩，易漲難跌，PX價格自然水漲船高，加大了PTA的成本支撐。
PX供給減少和原油高企雖對PTA期價支撐明顯，但目前國內PTA價格已經很高，利潤高達1800元/噸。因此，可以說上游成本支撐短期來說對PTA期價的引領力度有限，PTA價格持續走高有賴于上下游的配合，否則，頭重腳輕難以走穩。
存款準備金率創新高，從緊壓力仍存
央行上周五宣布25日起再度上調銀行存款準備金率0.5個百分點，市場對日本地震對全球經濟復蘇帶來的影響仍無法確切定論，而日本短期內多次巨額注資和利比亞局勢的動蕩均推動大宗商品走高，加劇市場通脹預期。這也正是中國依舊沒有選擇上調利率而是選擇上調準備金率的原因，顯示出政府對經濟增長放緩的憂慮。
目前國內大宗商品整體仍處于高位，而“負利率”的局面仍存在，政府穩定物價水平和抑制通脹的決心明顯。因此，貨幣政策從緊壓力仍在，這從源頭上抑制了PTA期價上漲的基礎。拋開下游市場消費情況，而一廂情愿炒作上游成本壓力顯然無法長期支撐PTA期價高位運行。
聚酯消費跟進乏力，棉花漲勢緩和
受終端市場需求相對偏弱的影響，聚酯企業產品庫存持續增加，市場觀望情緒加重，這一定程度上抑制了對原料PTA的需求，近期PTA價格上漲動能偏弱。
綜上所述：目前支撐PTA期價上行的PX供給減少和原油高位振蕩利好因素仍是市場炒作的熱點，但國內從緊的貨幣政策氛圍不容忽視，特別是PTA下游市場消費大不如年前積極，現貨市場觀望心態濃厚。因此，在上下游強弱有別的背景下，后市PTA走勢將寬幅振蕩。