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需求拉動聚氨酯行業復蘇 化工板塊行情啟動
2011-3-29 來源:上海證券報
關鍵詞:聚氨酯 聚丙烯 甲乙酮 己二酸
    今年1月中旬以來股價飆漲的天利高新今天發布年報,2010年營業收入21.27億元,同比增138.81%;凈利潤2.53億元,同比增 17562.20%;每股收益0.48元,同比增17725.93%。截至目前,與聚氨酯相關的上市公司中,天利高新、煙臺萬華、濱化股份、滄州大化等發布了年報。資料顯示聚氨酯需求旺盛,拉動了相關上游產業。
    天利高新主要生產己二酸、甲乙酮、聚丙烯等化工產品,這些產品均為聚氨酯的上游產品。據年報,2010年,公司己二酸營業收入10.85億元,營業利潤率39.16%。甲乙酮類營業收入3.14億元,營業利潤率21.64%;塑料類(聚丙烯)營業收入4.19億元,營業利潤率13.55%。己二酸是天利高新2009年才投產的新品。在我國,它最主要的下游是聚氨酯,約占其消費量的57%,尼龍66鹽約占17.6%。
    天利高新稱,隨著國內經濟逐步復蘇上行和化工市場回暖,公司己二酸項目、管道項目的建成投產恰逢其時,受益于化工產品下游需求市場不斷擴大和國家反傾銷措施的出臺,公司主導產品的價格上漲不斷超出預期。中國化工網數據顯示,3月25日,己二酸的價格為每噸22000元,遠高于2008年時最低價每噸8000元。
    煙臺萬華主產MDI同為聚氨酯原料。2010年公司實現銷售收入94.3億元,同比增加45.23%;實現凈利潤15.3億元,同比增加43.5%;每股收益0.92元,同比增43.75%。
    濱化股份主營業務環氧乙烷、燒堿。2010年,公司營業收入35.74億元,同比增30.78%;凈利潤3.37億元,同比增 26.44%。其中,與聚氨酯相關的環氧乙烷營業收入20.87億元,營業利潤率19.37%,比去年同期增加增加1.44個百分點。環氧丙烷裝置運行負荷達到111.50%。
    滄州大化主營業務TDI和合成氨。2010年,公司共實現營業收入25.85億元,取得歸屬母公司所有者的凈利潤9547.80萬元,同比增加42.58%。與聚氨酯相關的TDI營業收入15.11億元,營業利潤率12.23%。
    齊翔騰達主營甲乙酮。公司公布業績快報,2010年每股收益1.80元,每股凈資產9.94元,凈資產收益率25.29%,營業收入23.60億元,同比增加81.86%,凈利潤4.19億元,同比增加141.22%。
    去年下半年以來,齊翔騰達、濱化股份、煙臺萬華和天利高新股價均獲得不菲上漲。中信建投分析師認為,聚氨酯產業鏈受到汽車、建材、家電等先導復辟產業的拉動,可望在化工諸板塊中獲得提前啟動。
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(藍劍)
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