受日本核危機升級、穆迪下調愛爾蘭主權評級、國際貨幣基金組織下調葡萄牙和愛爾蘭的經濟增長預期以及高盛看空報告等諸多利空因素的影響，近期國內外多數大宗商品走勢明顯偏弱，特別是4月15日，適逢中國3月份和一季度經濟數據發布，國內商品除焦炭和黃金外，全線收綠。PTA主力TA1109合約早盤雖有多次增倉試探性上攻，但最終受制于5日均線壓制，無功而返，走勢和前一交易日的沖高回落相似，較為猶豫。
一、原油維持高位運行，穩定市場信心
高盛的報告直接針對原油，使得NYMEX原油在七連陽之后連續大跌兩個交易日，累計最大跌幅近7美元。然而，原油的基本面并沒有發生太大的變化，高盛報告對原油的打擊只是暫時的。中東局勢仍沒有大的改觀，市場對供應中斷的擔憂并沒有停止，同時，油價還受到全球經濟復蘇預期的提振。因此近三個交易日，NYMEX原油連續反彈，15日盤中更是觸及110美元關口，總體仍然處于高位運行，利好整個石化產業鏈。
二、PX價格高位回落，MX依然堅挺
受日本地震的影響，亞洲PX價格曾一度接近1800美元/噸關口，而隨著災難的漸漸遠去，PX價格近期回落至1600美元/噸之下。
筆者認為，PX的回落是對3月震后暴漲的一個修復，目前PX與MX價差已經從600美元/噸之上回落至300美元/噸之下，跌幅超過了50%，PX價格再度大幅下行的可能性減小。而原油價格處于高位，使得MX價格較為堅挺，一定程度上為PX價格帶來支撐。
三、聚酯運行負荷高企，PTA檢修較多
受資金壓力、浙江限電等因素影響，終端紡織較為低迷，聚酯產銷疲弱，庫存積壓明顯。但畢竟當前處于傳統旺季，間歇性的周期采購也能緩解部分庫存壓力，目前聚酯負荷處于84.2%高位，較4月初有小幅提升。而PTA裝置方面，4—5月檢修仍較為集中，涉及的產能較多。
期貨市場上，4月1日的大幅增倉下跌，并沒有把PTA期貨帶入深淵，而相反TA1109連收四陽，收復部分失地。近幾個交易日，在整體商品弱勢的帶動下，TA1109重新受壓在短線均線之下。筆者認為，當前的期價跌幅對緊縮政策擔憂以及產業鏈的利空已作出了一定程度的反映，如果10500元/噸能夠守住，隨著市場信心的逐步恢復，TA1109短線有望迎來反彈，阻力10900元/噸。