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    申銀萬國近日發布研究報告指出，全球降解塑料逐漸起步，未來行業發展空間巨大。
    可降解塑料是指一類制品的各項性能可滿足使用要求，在正常使用的情況下性能不變，而使用后在自然環境條件下能降解成對環境無害的物質的塑料。國外開發可降解的塑料始于上世紀60年代。隨著各國環保意識增強和降解塑料成本下降，降解塑料在未來幾年可能迎來快速發展階段。
    全球降解塑料替代需求廣，潛在需求大。降解塑料的性能介于聚乙烯和聚丙烯之間，所以隨著全球環保意識的逐漸提升，降解塑料將替代這兩種塑料的部分下游應用。假設到2015年，降解塑料在政策的推動下能夠替代3%農用塑料制品傳統塑料的需求；替代4%包裝用塑料制品傳統塑料的需求；假設塑料行
    業年均增長速度為3%，則全球降解塑料的總需求量將達到440萬噸，相對于目前約80萬噸的世界總產能，未來5年的CAGR將達到41%。
    環保政策和成本降低推動降解塑料行業螺旋前行。單一的靠技術進步或政策支持都不足以推動降解塑料行業快速成長，兩者需互相結合。我國降解塑料有望在旅游城市等特殊場合率先推廣。中國降解塑料企業目前主要面對國際市場，金發科技和鑫富藥業等將成為重要的全球降解塑料供應商。 
    申銀萬國建議增持金發科技。公司改性塑料持續增長，隨著昆山、天津等基地逐步建成投產，預計改性塑料銷量年均增長25%左右，2015年目標銷量150-200萬噸。積極發展生物降解塑料（PBSA）、精細化工、高性能合成樹脂、塑木材料、碳纖維等新產品。降解塑料有望率先放量，目前產能3000噸，新建2萬噸產能即將投產；預計2015年目標銷量20萬噸，對應70億元銷售規模。建議增持，目標價25元。
    申銀萬國還建議關注鑫富藥業。公司主營產品為D-泛酸鈣，近年來開發了完全生物降解塑料（PBS），EVA太陽能電池膠膜，PVB膠片、三氯蔗糖等新產品，公司目前具備3000噸PBS產能，在建1萬噸產能即將投產，將成為新業務重要增長點。