原油和美元指數
基本面上,美國原油庫存維持高位,全球經濟復蘇艱難,高油價打壓需求;我國年內第四次上調存款準備金率;標普調降美國債信評級;全球商品面臨去貨幣化,大宗商品上漲承壓,國際原油高位回調。技術面上,原油中長期仍處于上升通道中,短期內關注100—110美元/桶區間走勢。若原油繼續回落,國內化工品向下空間或進一步打開。
產業鏈裂解差
上周,亞洲石腦油和乙烯價格高位振蕩。東北亞方面,日本裂解裝置重啟計劃陸續出臺,且乙烯下游如PE市場需求低迷,市場商談氣氛淡靜,乙烯價格持穩至1380美元/噸。東南亞方面,因新加坡殼牌裂解裝置持續停車至5月中旬,市場炒漲,上周乙烯價格上揚100至1400美元/噸。部分業者認為此漲幅過大,市場風險聚集。據悉一單4月末5月初抵岸貨物商談在1500美元/噸CFR新加坡。本周初,石腦油裂解價差持穩至260—280美元 /噸,乙烯裂解價持穩至300—320美元/噸。
裝置方面,韓國KPIC年產47萬噸裂解裝置計劃于5月1日重啟;日本三菱位于鹿島年產37.5萬噸的1號裂解裝置計劃于5月14日至6月27日進行例行檢修后重啟,年產47.6萬噸2號裂解裝置計劃于5月20日重啟。
現貨市場
上周,國內PE市場先揚后抑。上半周,期價大幅反彈和國內石化廠先后上調PE各品種定價及掛牌價格,主要經銷商操盤信心增加,報價走高。下半周,因需求未出現明顯改善,期價在投機資金撤離且大量套利套保盤拋壓下,大幅回調,現貨也開始陰跌。4月中旬,國內石化廠LLDPE出廠價集中至11200—11400元/噸掛牌。4月上旬,中石化華北、華中和華東結算在10750—10800美元/噸;中旬,華東結算在10900— 10950元/噸。上周,PE市場價格先揚后抑,有價無市,業者認為目前市場仍然缺乏實際需求來支撐價格上漲,對后市缺乏信心。本周初,市場價格陰跌至 10900—11100元/噸。上周L1109在12000以上,期現套利空間開啟,目前已關閉。
4月份,國內石化PE裝置無集中檢修計劃,日產量接近3萬噸。近期,國內石化PE庫存偏高。此外,廣石化下游全密度裝置已重啟。
美金市場:受成本高位支撐,一手進口商報盤未有松動跡象;但由于倒掛嚴重,交投僵持,部分二手商信心不足,小幅讓價出貨套現。各主要國外供應商4月份線性船貨報價集中在1450—1470美元/噸。上周末,保稅區線性美金報盤下滑至1360—1400美元/噸,預計本周在期價大幅下挫下會繼續讓價出貨。目前,進口料和國產料套利空間關閉。
進口貨源方面:上周聽聞有泰國、EXXON、韓國等現貨貨源,由于前期低價貨源消化,多數進口商現貨成本上升。
倉單
4月19日,大商所LLDPE倉單14279手,折合7.14萬噸,比上周二增加7081手。其中,華東庫有6618手,約3.31萬噸;華南庫有4004手,約2.00萬噸;華北庫有3657手,約1.82萬噸。因現貨市場有價無市,投資者注冊倉單積極。
技術分析
上周四,L1109反彈結束,重回下降通道,本周L1109運行在布林通道中軌和20日均線下方,本周二繼續破位下跌。本周,L1109關注11000、11500、11800重要支撐位及壓力位。
操作建議
國內石化廠庫存偏高,春膜季節性需求結束,原油上漲承壓,同時,歷年塑料低點出現在6—7月,因此,L1109中期或以振蕩走低為主。建議有現貨背景的投資者繼續賣出套保;一般投資者反彈沽空為主,目標位暫定11000,盤中注意資金管理。