新材料是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。新材料是近年來引領(lǐng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的開路先鋒，是我國今后一個時期內(nèi)具有戰(zhàn)略意義的重點(diǎn)領(lǐng)域和新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開新材料的開發(fā)和應(yīng)用。
化工新材料性能優(yōu)越，技術(shù)壁壘高，前景廣闊。化工新材料產(chǎn)業(yè)作為新材料產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，代表著未來化學(xué)工業(yè)的發(fā)展方向。化工新材料主要用于新興產(chǎn)業(yè)以實(shí)現(xiàn)更高的性能要求，因此在技術(shù)上難度較大，技術(shù)壁壘高，產(chǎn)業(yè)集中度高。
我國化工新材料對外依存度高，未來發(fā)展前景廣闊。目前國內(nèi)化工新材料整體自給率在56%左右，其中新領(lǐng)域的化工新材料自給率僅為52%，工程塑料和特種橡膠自給率僅為35%和30%。我們結(jié)合國家“十二五”戰(zhàn)略規(guī)劃，重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口依賴度高、國內(nèi)企業(yè)技術(shù)取得突破、下游需求爆發(fā)式增長的細(xì)分子行業(yè)的投資機(jī)會，包括高性能特種纖維材料、改性塑料、工程塑料、聚氨酯、鋰電池材料等。
高性能纖維壁壘高，芳綸纖維率先實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。煙臺氨綸(002254,股吧)年產(chǎn)1000噸對位芳綸產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目5月底投產(chǎn)以來運(yùn)行正常，芳綸1414項(xiàng)目的投產(chǎn)標(biāo)志著芳綸纖維的國產(chǎn)化又邁出了跨越性的一步，煙臺氨綸成為我國唯一能夠規(guī)模化生產(chǎn)間位芳綸，公司成為我國最大的芳綸纖維產(chǎn)業(yè)基地。
工程塑料需求旺盛，技術(shù)領(lǐng)先者最為受益。國內(nèi)特種工程塑料的一些品種取得了巨大突破。深圳惠程(002168,股吧)控股子公司實(shí)現(xiàn)聚酰亞胺規(guī)模化量產(chǎn)，汽車用改性塑料龍頭企業(yè)普利特(002324,股吧)的TLCP液晶高分子材料也將量產(chǎn)，特種工程塑料的量產(chǎn)將打破國際巨頭寡頭壟斷的格局，相關(guān)企業(yè)投資價(jià)值顯著。
建筑節(jié)能需求藍(lán)海打開聚氨酯材料長期成長空間。建筑保溫市場啟動后，聚合MDI和硬泡聚醚需求迎來爆發(fā)式增長。全球MDI需求增速明顯超越相應(yīng)GDP增速，國際上SRI咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測未來5年全球MDI需求量將以年均5%以上速度增長，而未來3年內(nèi)，全球僅有煙臺萬華(600309,股吧)的MDI裝臵投產(chǎn)，全球年均供給增速不到5%，MDI供求將持續(xù)偏緊，行業(yè)景氣有望不斷上揚(yáng)。
鋰電池材料方面，新能源汽車帶動鋰電材料需求數(shù)十倍以上增長。目前鋰電池材料中正極材料毛利率超過30%，負(fù)極材料超過20%，電解液達(dá)到40%左右，隔膜超過70%，六氟磷酸鋰電解質(zhì)材料為70%左右。目前鋰電池材料行業(yè)瓶頸較高，國內(nèi)目前正極、負(fù)極處于供需平衡狀態(tài)，電解液、隔膜為技術(shù)含量最高的環(huán)節(jié)，產(chǎn)品供不應(yīng)求。
基于以上分析，我們推薦氨綸差異化比例提高降低周期性、芳綸1414纖維提升估值水平的煙臺氨綸（002254），推薦TLCP液晶高分子材料提升估值水平的車用改性塑料龍頭普利特（002324），推薦受益于MDI行業(yè)景氣上揚(yáng)與國家建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)提升的煙臺萬華（600309），推薦鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈最為完整、受益于國家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的佛山照明(000541,股吧)（000541）。