2012-11-15 來源:中國聚合物網(wǎng)
關(guān)鍵詞：化學(xué)原料行業(yè) 化纖行業(yè) 塑料市場
當(dāng)?shù)貢r間11月7日凌晨，美國總統(tǒng)大選塵埃落定，美國總統(tǒng)奧巴馬獲得超過270張選舉人票，成功連任。然而，在經(jīng)濟政策上主張政府必要時應(yīng)干預(yù)經(jīng)濟，向富人征稅，在外交政策上傾向于中間政策，在社會議題上主張醫(yī)改法案的奧巴馬成功衛(wèi)冕后，國內(nèi)塑料市場又將隨之發(fā)生哪些變化呢？
QE3推出緩解經(jīng)濟下行 原油有望上漲
第一、量化寬松的貨幣政策得以延續(xù)。在奧巴馬和羅姆尼的第一場辯論賽中，奧巴馬首先提出“投資再教育和培訓(xùn)、開發(fā)投資新能源、給予那些在美國投資的公司減稅優(yōu)惠”。然而，尚未走出金融危機陰影中的美國經(jīng)濟現(xiàn)階段復(fù)蘇依然緩慢，奧巴馬想要依靠經(jīng)濟的增長來實現(xiàn)他的經(jīng)濟主張顯然不太現(xiàn)實，而最終的結(jié)果最大可能就是進一步擴大赤字。這種情況下，量化寬松便成為不得不發(fā)的弦上之箭。
回首QE1、QE2，2008年到2009年實施QE1后，GDP增長率（環(huán)比，年率）曾從2008年四季度的-6.7%轉(zhuǎn)為2009年四季度的3.8%。但2010年11月到2011年6月實施的QE2效果則差些。2011年三季度增速反而低于實施前的2010年三季度。QE2實施三個季度期間，失業(yè)率降低了0.6個百分點。倒是結(jié)束后的三個季度期間降低了1.0個百分點。由此可見，當(dāng)前美國經(jīng)濟的根本問題不是流動性不足，而是在結(jié)構(gòu)上缺乏消費需求和投資需求，整個經(jīng)濟缺乏增長點。
雖然今年9月正式推出的QE3能否起到緩解經(jīng)濟下行壓力，增加就業(yè)的效果上仍有待觀察，但是，其對大宗商品市場價格的影響卻不容小覷。美聯(lián)儲繼續(xù)向資本市場注水,使得美元走低引發(fā)市場對流動性泛濫的擔(dān)憂。因此QE3推出之后,大宗商品特別是工業(yè)品和貴金屬價格大幅上行，倫銅、黃金、原油等大宗商品有望迎來新一輪的上漲周期。
奧巴馬“老調(diào)重談”中國出口市場受阻
2011年末，美國總統(tǒng)奧巴馬啟動連任競選活動，并將中美貿(mào)易分歧歸咎于中國。奧巴馬說：“我們阻止了蜂擁而來的中國輪胎，使一千多名美國人獲得工作。”奧巴馬用強硬的措辭宣稱未來會建立貿(mào)易執(zhí)法部門，負責(zé)調(diào)查所謂像中國這樣的國家的“不公平貿(mào)易行為”。據(jù)了解，奧巴馬如果對中美貿(mào)易進行限制打壓，可能造成許多中國產(chǎn)品出口銳減。
奧巴馬的發(fā)言令許多中國企業(yè)倍感頭疼。就輪胎行業(yè)來說，未來將產(chǎn)品出口美國將變得不那么容易。重重打壓也許會使中國企業(yè)放棄美國市場。與此同時，這樣的言論讓中國企業(yè)對未來的美國市場呈現(xiàn)出擔(dān)憂的情緒。中國產(chǎn)品一直以來以質(zhì)優(yōu)價廉沖擊國際市場，如果美國對中美貿(mào)易進行限制和打擊，預(yù)計國內(nèi)塑料、橡膠等很多行業(yè)將受到影響。
奧巴馬連任后是否會講口實演變成舉措，則仍需靜觀其變。
人民幣匯率屢創(chuàng)新高 塑料企業(yè)受到出口沖擊
奧巴馬政府對華政策相對更加“合作”。在今年的美國大選中，中國議題已成焦點之一。從內(nèi)容看，兩黨黨綱風(fēng)格迥異，民主黨雖然也有對華示強之處，但總體上較為溫和理性，多次提到“合作”一詞，強調(diào)將繼續(xù)致力于與中國建立合作關(guān)系；從貿(mào)易方面看，共和黨的黨綱指責(zé)中國“偷竊美國知識產(chǎn)權(quán)”，并聲稱如果中國不改變貨幣政策，共和黨籍的總統(tǒng)隨時準(zhǔn)備實施懲罰性關(guān)稅。第二場的辯論當(dāng)中，奧巴馬談到，“就操縱貨幣而言，由于我們非常努力的推動中國，中國人民幣的幣值在我任總統(tǒng)期間已上升了11次。我們對中國施加了前所未有的貿(mào)易壓力……”。事實上，自2005年以來，中國人民幣對美元匯率已上升了近三分之一。那么，人民幣升值對塑料相關(guān)產(chǎn)業(yè)的影響又表現(xiàn)在哪兒呢？
首先，人民幣匯率短期快速升值會增加塑料出口企業(yè)的多項成本，影響出口總量和企業(yè)的收益。其次，人民幣的匯率上升將會吸引大量國際投機資金流入，對于中國塑料行業(yè)的國際化有推波助瀾的作用，對很多國際企業(yè)來說，這方推進了他們進駐中國市場的步伐，這樣做能夠很大程度上降低由于遠距離生產(chǎn)而造成的龐大的物流費用。同時，也大大地縮短了交貨期限。
人民幣升值也使出口企業(yè)生存環(huán)境惡化，國際競爭力下降。那么，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟下行重疊的重要當(dāng)口，升值勢必造成雪上加霜。塑料行業(yè)也是一樣，大部分的中國塑料加工企業(yè)都是反對人民幣升值的，但我們也需要理性看待這一問題，及早做出應(yīng)對措施，令企業(yè)的產(chǎn)品提高附加值，提高市場競爭實力，盡可能地減少貨幣匯率的漲跌對于企業(yè)生存的威脅。同時，我們也呼吁政府和行業(yè)協(xié)會等部門能夠為企業(yè)著想，出臺相應(yīng)的行業(yè)應(yīng)對措施和企業(yè)優(yōu)惠政策。
中國經(jīng)濟增速放緩 化工品后市下跌為主
大選之后市場焦點轉(zhuǎn)為“美國財政懸崖”。多數(shù)分析人士提到了年底即將到來的美國“財政懸崖”。除非美國國會采取行動，否則到明年年初，大約6000億美元的政府支出削減和增稅措施將會生效。同時，盡管一些分析人士認為年底以前美國兩黨之間可以達成某種形式的妥協(xié)，但是投資者仍舊擔(dān)憂，一旦觸發(fā)財政懸崖，將使得在危機中苦苦掙扎的美國經(jīng)濟再次陷入衰退，同時，去年引發(fā)美國主權(quán)評級遭遇下調(diào)的僵局或?qū)⒅匮荨６鳛槊绹善薄畲蟪钟袊闹袊謱⑷绾螒?yīng)對呢？
對中國而言，美國迫在眉睫的“財政懸崖”才是真正的威脅。文章稱，在歐洲需求逐漸萎縮的情況下，美國已重新成為中國最大的出口目的地。2011年中國對美國出口總額達3240億美元(約合人民幣2.04萬億元)，占中國出口總額的17.1%，占中國GDP的4.4%。2011年中國對歐洲出口占出口總額的18.8%，但這一份額在2012年已出現(xiàn)回落。因此，若美國步歐洲后塵陷入衰退，中國對歐美這兩大貿(mào)易伙伴的出口將出現(xiàn)萎縮，進而可能撼動全球金融市場。IMF的模型顯示，在最糟糕的情景模式下，美國GDP下滑4.8個百分點可能拖累中國2013年經(jīng)濟增長1.2個百分點。如果金融市場的壓力大于預(yù)期，對中國的影響可能翻倍。
國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩使得市場人氣低迷。化學(xué)原料景氣復(fù)蘇，化纖行業(yè)低迷。投資建議：需求回升，關(guān)注三季報。9月化學(xué)原料PMI指數(shù)52.6回到枯榮線之上，新訂單、出口訂單和現(xiàn)有訂貨指數(shù)均表現(xiàn)良好，新訂單回升至歷史平均水平之上，出口訂單和現(xiàn)有訂貨均創(chuàng)造歷史新高點，內(nèi)外需求均出現(xiàn)顯著復(fù)蘇趨勢。
對化學(xué)原料行業(yè)的后續(xù)行情保持謹慎樂觀。而化纖PMI的11個擴散指數(shù)均無亮點，下游產(chǎn)品和原材料庫存不足產(chǎn)生的補庫存行情已到盡頭；由于缺乏推動力連對化纖行業(yè)的年內(nèi)復(fù)蘇前景不甚樂觀。
奧巴馬成功連任確定之后，考慮到在目前的國際大背景下奧巴馬致力于建立中美雙方的建設(shè)性合作伙伴關(guān)系的基礎(chǔ)，短期內(nèi)國內(nèi)塑料市場或許跟隨大盤、期貨及電子盤市場震蕩走高，但結(jié)合中國國情及季節(jié)因素的綜合考慮，筆者認為塑料市場真正回暖之路依然遙遠。