供需失衡，苯酚市場頹勢難止
近一個月以來，國內苯酚市場可謂步入寒冷嚴冬，以華北為首的全國市場行情一路陰跌，其中華北地區市場價格自11200-11300元/噸陰跌至10600-10700元/噸，華東市場價格自11300-11350元/噸下滑至10900元/噸，持貨商穩價乏力，信心受挫，下游正逢年底需求淡季，又面臨資金面緊張壓力，買氣十分寡淡。
作為國產貨源供應為主導的地區，華北市場甚少會出現大漲大跌行情，走勢向來以平穩居多，為何此番會成為領跌全國的導火索？
原因在于市場供應面發生改變。10月初，山東利華益維遠化工位于山東東營的35萬噸/年酚酮裝置順利投產，且后續效應日益明顯，由于無下游配套裝置，其產品全部作為商品量進入市場，苯酚月供應量增加1.8萬噸，北方市場供需平衡打破，隱然形成三足鼎立之勢:一方為東北兩廠（吉林石化、藍星哈爾濱），一方為中石化（燕山石化、中沙天津），另一方則為民營企業的代表山東利華益。在利華益投產之前，東北兩廠近一半的外銷量與中石化貨源基本覆蓋整個華北市場，待利華益投產后，其具有的地理優勢與價格優勢迅速在華北市場站穩腳跟，并逐步蠶食東北兩廠與中石化的份額，各工廠為保住自有份額不得不競相降價，市場行情應聲回落，買漲不買跌心態導致下游需求進一步減弱，各工廠庫存不斷累積，無奈再度降價促銷，市場進入越跌越深的惡性循環中。
再來分析國內的風向標—華東市場。自7月起，內外盤價差懸殊導致進口量不斷縮減，7-10月每月進口量與去年同期相比減少28%-40%不等，進口商除合同量外，現貨采購基本陷入停滯，故華東港口庫存一直處于正常偏低水平，工廠及進口商均無明顯出貨壓力，但此番北方市場價格下跌導致華東華北形成300元/噸以上的價差，套利窗口已然打開，供應過剩的北方貨源迅速流向華東市場，2000噸中沙貨源開始運往常州建滔庫、山東利華益貨源亦銷往蘇北和華東地區~~~在低價國產貨源掣肘下，華東進口商無奈被迫跟跌，市場頹勢難止。
成本飆升，酚酮供應商不堪重負
與正處于冰九嚴寒境地的苯酚市場形成鮮明對比，上游純苯市場卻是一路高歌，價格屢創新高。截止2012年12月12日收盤，華東純苯價格在10500-10550元/噸（張家港出罐），乃2009年以來的最高點。亞洲市場價格同樣高漲，FOB韓國價格為1450-1465美元/噸，與石腦油價差達到400美元/噸以上新高，遠遠高于150美元/噸的加工成本。而從純苯至苯酚，正常情況下，人民幣價差一般在2000-2500元/噸左右，美金價差在300-350美元/噸，但根據當前市價，人民幣價差僅350-400元/噸，遠遠低于成本線，國內苯酚工廠全線大幅虧損，不堪重負。
從進口市場而言，受原料純苯持續上揚影響，三井化學、韓國錦湖化學等供應商陸續啟動減產計劃，供應量大減，且供應商傾向于銷往印度、東南亞等價格更高的地區，中國進口市場有價無市，成交寥寥無幾，在賣方的強勢挺價下，美金價格穩中略漲至1460-1540美元/噸（CFR中國主港），與純苯FOB韓國價格相差無幾，國外供應商亦面臨沉重成本壓力，舉步維艱。
降負停車，苯酚市場能否迎來反彈契機
為減少虧損，部分近洋及國內酚酮工廠陸續啟動減產或停車計劃，但國內尤其是北方地區過剩的供應壓力短期內難以緩解；但無論如何，伴隨越來越多工廠采取限產保價的策略，其傳遞給市場一種“工廠已跌無可跌、市場底部已筑”的信號不斷得以加強，下游及中間商的信心有望逐漸恢復，或將支撐苯酚市場盡快止跌企穩，未來降負及停車成效如何，我們將拭目以待。