大股東承諾的資產注入即將兌現，但是ST魯北(600727)的投資者卻不買賬。
14日，山東產權交易中心掛出公告，山東魯北企業集團總公司(下稱“魯北集團”)轉讓山東魯北鹽化有限公司(下稱“魯北鹽化”)60%國有股權，其轉讓條件直指ST魯北，但是ST魯北當天股價卻不漲反跌，開盤20分鐘即封至跌停。
投資者張先生向經濟導報記者表示，ST魯北股價暴跌除受山東證監局整改通知影響外，與成為鈦白粉巨頭擦肩而過也是其中一大原因。
據了解，此前市場一直猜測魯北鹽化名下正在建設的10萬噸／年金紅石型鈦白粉項目將隨之一起注入ST魯北，但是ST魯北9日的公告卻顯示，魯北集團變更了該項目的建設主體，將其轉入旗下另一子公司，這意味著該預想已經落空。
導報記者注意到，鈦白粉行業特別是金紅石型鈦白粉近兩年來利潤率頗高，市場需求旺盛，此次鈦白粉項目注入落空，顯然讓ST魯北失去了一次“咸魚翻身”的良機。
魯北鹽化或整體注入
山東產權交易中心掛出的公告顯示，魯北集團掛牌轉讓魯北鹽化60%國有股權，掛牌價格為29401.05萬元。按照其對受讓方“總資產不低于10億元的境內上市企業法人”的條件，似為其控股的上市公司ST魯北量身定制。15日，ST魯北證券部工作人員向導報記者表示，公司有意向參與此次魯北鹽化股權的競購。
據了解，在為ST魯北“摘星”時，大股東魯北集團曾承諾，將在12個月內將魯北鹽化整體注入到上市公司，而此前，ST魯北已經以18237萬元的底價成功競買到了魯北鹽化40%國有股權。
ST魯北2011年年報顯示，截至去年年末，公司總資產為13.486億元，凈資產10.45億元，完全符合招標條件。
在2011年年報中，ST魯北也提及，2012年將“全力做好魯北集團持有魯北鹽化60%國有股權的轉讓工作”，并視其為“做大做強魯北化工的堅實基礎”。據了解，通過前期收購魯北鹽化40%股權，ST魯北已經涉足鹽化工產業，并力圖打造全國最大的高效、生態、循環型海洋產業基地。
如果受讓魯北鹽化60%的國有股權成功，ST魯北的盈利能力將隨之大增。ST魯北的公告顯示，魯北鹽化40%股權去年為公司帶來的投資收益高達1917.69萬元。山東產權交易中心的掛牌公告顯示，今年一季度魯北鹽化實現銷售收入3002.94萬元，凈利潤841.04萬元，超過ST魯北一季度617萬元的凈利潤。
同時，導報記者發現，魯北鹽化的資產結構優良。截至去年年底，公司總資產達5.6億元，負債1.1億元，負債率不足20%，而去年該公司的凈利潤高達5010.75萬元。
有市場分析人士對此表示，如果魯北鹽化整體能夠成功注入，那么不僅ST魯北的業績將實現大幅增長，其資產結構也會變得更加優良。
錯失“鈦白粉”巨利
不過，優良資產注入的利好消息并沒有刺激ST魯北股價上漲，14日，ST魯北開盤后即一路下行，不到半小時就封死在跌停位置。
導報記者發現，8日至14日停牌期間ST魯北發布的兩則公告，是導致此次暴跌的主因。其一是9日公司公告稱，魯北鹽化名下的“10萬噸/年金紅石型鈦白粉項目”建設主體已于近期變更為魯北集團全資子公司山東金海鈦業資源科技有限公司；其二是公司收到山東證監局下發的《行政監管措施決定書》。
“主要還是市場對鈦白粉項目轉移的失望。”張先生對導報記者表示。
據了解，去年魯北集團網站曾公告，魯北鹽化擬建設年產10萬噸硫酸法金紅石型鈦白粉裝置，項目總投資為4.7億元；同時，魯北集團全資子公司山東魯北鈦業有限公司擬投資4.67億元，擴建年產8.5萬噸硫酸法金紅石型鈦白粉裝置。這一消息令ST魯北的股東大為關注。如果鈦白粉項目隨魯北鹽化注入ST魯北，那么由于同業競爭，魯北集團的其余鈦白粉產能最終也將注入ST魯北，總規模大約有20萬噸。
其他涉足鈦白粉行業的上市公司經營數據顯示，金紅石型鈦白粉的利潤率頗高。安納達(002136)去年年報顯示，公司旗下金紅石型鈦白粉產能的毛利率高達13.12%，全年為公司貢獻的營業收入達到5.7億元；另一家上市公司佰利聯去年共銷售金紅石型鈦白粉10.97萬噸，為公司帶來了17.5億元的銷售收入。
顯然，9日發布的“鈦白粉項目變更建設主體”公告，令ST魯北失去了成為鈦白粉業巨頭的可能，也讓投資者大為不滿，大量拋盤隨即出現，股價一路下行至跌停位置。
魯北集團顯然意識到了投資者的不滿，11日ST魯北再次發布公告，對項目轉移進行了補充說明，不僅表示“魯北鹽化沒有支付該項目的前期費用”，還稱轉移是為了“確保魯北鹽化盈利持續穩定的措施之一，有利于魯北鹽化整體注入ST魯北，提高其可持續盈利能力”。
對于今后鈦白粉項目建成投產后，是否會注入ST魯北，上述ST魯北證券部工作人員對導報記者表示，“目前并沒有得到這方面的任何信息。”