行業(yè)概述
化工行業(yè)需求疲軟，本周化工品價格延續(xù)了下跌走勢。因檢修影響終告一段落，MDI本周漲勢趨緩，聚合走平，純跌2%。尿素價格平穩(wěn)，因原料煤價格走弱，農(nóng)業(yè)終端采購清淡，后續(xù)尿素價格或?qū)⒒芈?磷肥進入淡季窗口，印度合同本周仍未有結(jié)果，北美、沙特及摩洛哥磷肥庫存有限，后續(xù)磷肥價格將平穩(wěn)運行;鉀肥需求低迷、庫存充袁繼續(xù)低位運行。油價小幅下滑，聚酯原料繼續(xù)下跌，PTA跌1%，乙二醇港口庫存高企，繼續(xù)跌4%。制冷劑需求仍不容樂觀，不斷有廠家下調(diào)價格，R22跌1%，R134a跌不足1%。丁二烯部分廠家?guī)齑娉霈F(xiàn)緊缺，出廠價格小幅提高，國內(nèi)均價漲2%。天膠仍延續(xù)跌勢，周跌2%。
投資建議
我們維持對化工板塊的審慎判斷，經(jīng)濟下行，石油天膠等大宗品價格持續(xù)下跌，基礎(chǔ)化工下游需求低迷。但我們認(rèn)為此時不必過于悲觀，建議精選成長性確定的低估值個股，建議關(guān)注以下幾個投資主線：
1.子行業(yè)供需健康，產(chǎn)品價格中期走乾重點推薦磷礦石、煤化工和玻纖板塊。磷礦石價格向上趨勢確立，重點推薦礦肥一體化企業(yè)，興發(fā)集團;煤化工成本優(yōu)勢明顯，重點推薦華魯恒升和丹化科技;玻纖價格底部上漲，下游差異化制品行業(yè)需求旺盛，同時有很強定價能力，重點推薦長海股份。
2.原油和天膠價格下調(diào)帶來的成本回落帶來的盈利改善機會，建議關(guān)注聚氨酯和橡膠帶板塊。MDI受檢修影響近期價格上行，推薦業(yè)績確定同時具有節(jié)能環(huán)保主題的煙臺萬華;原材料天膠價格持續(xù)低迷，下游煤礦用輸送帶空間廣闊。