一、甲醇市場(chǎng)一周回顧
現(xiàn)貨市場(chǎng)
近期甘肅、陜西及內(nèi)蒙部分主要西北裝置檢修或降負(fù)，西北地區(qū)供應(yīng)面偏緊，外加部分路段運(yùn)輸不暢，陜、蒙等地貨源送到山東、河北等地周期有所延長(zhǎng)，內(nèi)地多數(shù)企業(yè)在供應(yīng)量相對(duì)減少，出貨無壓情形下，價(jià)格重心逐步上移。港口方面，周初期貨表現(xiàn)暫可，受此影響，港口商家心態(tài)受提振，市場(chǎng)成交重心走高，周四走跌后，在美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3影響下期貨再次大幅走高，加之市場(chǎng)傳聞國內(nèi)有部分進(jìn)口商停止伊朗甲醇貿(mào)易，伊朗后續(xù)進(jìn)口到貨或?qū)⒁虼舜蠓鳒p，多因素影響下港口行情表現(xiàn)暫可。截至上周末，山東市場(chǎng)較前一周末上漲20-100元/噸至2770-2860元噸;河北上漲20元/噸至2750-2770元/噸;山西上漲50-70元/噸至2580-2700元/噸;西北暫穩(wěn)2130-2550元/噸;河南漲40-70元/噸至2670-2720元/噸;華東港口漲50-80元/噸至2840-2950元/噸;華南港口漲40-50元/噸至2820-2830元/噸;東北穩(wěn)定在2450-2550元/噸;西南高端漲50元/噸至2470-2700元/噸。
期貨市場(chǎng)
上周初甲醇期貨跟隨焦炭期貨走出逐步攀升走勢(shì)，周四在美聯(lián)儲(chǔ)QE3推出刺激下，甲醇期貨在其他塑料、PTA等化工品期貨漲停帶動(dòng)下大幅拉漲，和焦炭走勢(shì)有所背離。截至上周五收盤主力1301合約報(bào)收于2814元/噸，較前一周末上漲130元/噸或4.84%。成交量減少14.1萬32.6萬手，持倉量減少10682手至15052手。持倉量的大幅減少說明多空雙方對(duì)后期走勢(shì)均不確定，有待行情的進(jìn)一步發(fā)展。
二、甲醇基本面因素分析
1、西部地區(qū)企業(yè)檢修利好市場(chǎng)心態(tài)，港口庫存壓力不大前期自延安市包茂重大交通事故影響，西北企業(yè)因金九銀十預(yù)期借勢(shì)炒漲。西北裝置集中檢修，外加上事故發(fā)生后向內(nèi)地運(yùn)輸成本增加及到貨時(shí)間延長(zhǎng)，內(nèi)地山東及河北企業(yè)心態(tài)堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。另外受焦炭市場(chǎng)不景氣影響，大部分焦?fàn)t氣制甲醇裝置仍處于限產(chǎn)狀態(tài)，華北及西北地區(qū)供應(yīng)損失相對(duì)明顯。今日QE3推出后，市場(chǎng)信心進(jìn)一步增強(qiáng)，部分西北企業(yè)對(duì)內(nèi)地地區(qū)不放貨，華東港口地區(qū)在昨日成交轉(zhuǎn)淡后今日大單也有惜售現(xiàn)象。截至13日華東港口庫存在41.8萬噸，小幅下降0.7萬噸，華南庫存在11.2萬噸較月初下降2萬噸，且市場(chǎng)傳聞中石化、中石油全面暫停與伊朗化工品交易，后期港口進(jìn)口貨源或受影響。
2、甲醇下游需求有所提升9、10月份是甲醇的傳統(tǒng)需求旺季，目前因板材市場(chǎng)稍有恢復(fù)，在成本支撐下，甲醛價(jià)格稍有上漲。若在美聯(lián)儲(chǔ)QE3刺激下，中國緊跟祭出貨幣寬松政策，那么房地產(chǎn)市場(chǎng)在這個(gè)金九銀十將獲得不少收益。8月份房地產(chǎn)投資已經(jīng)有上揚(yáng)跡象，因此與房地產(chǎn)相關(guān)的甲醛市場(chǎng)需求也會(huì)受益。截至9月13日醋酸市場(chǎng)開工率在71.84%，環(huán)比增加0.3%，因10月份PTA行業(yè)仍有新產(chǎn)能釋放，這將進(jìn)一步提振醋酸市場(chǎng)需求，進(jìn)而對(duì)甲醇形成支撐。同時(shí)QE3推出將利多原油價(jià)格，因此與原油相關(guān)的甲醇下游MTBE、甲醇汽油及二甲醚等產(chǎn)品需求將受到提振。
三、甲醇后期趨勢(shì)
綜上所述，基于市場(chǎng)對(duì)金九銀十有預(yù)期，QE3的推出將堅(jiān)定市場(chǎng)心態(tài)。從供給面來看，挺價(jià)惜售心態(tài)將得到強(qiáng)化;需求面來看，QE推升大宗商品原油價(jià)格的上漲將提振與原油相關(guān)的甲醇下游品種需求。同時(shí)暨中國基建投資及穩(wěn)外貿(mào)措施出臺(tái)后，在十八大召開之前，市場(chǎng)對(duì)央行貨幣寬松的預(yù)期仍存。因此在現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)堅(jiān)挺、及QE3推出后宏觀氛圍暖流帶動(dòng)下，甲醇期貨仍將繼續(xù)反彈。操作上甲醇1301合約可在2770-2790區(qū)間逢低做多，止損2750，目標(biāo)區(qū)間2920-2950。